瑞银集团：探析希腊局势未能促进黄金避险需求的原因

　　瑞银集团(UBS)在周三(7月1日)的报告中列举了希腊局势近期未能有效地影响金价(至少没有像以前那样)的若干原因。

　　瑞银表示，“改变黄金对风险反应的一个因素在于，过去几年市场上一直存在着一般性脱敏。这是一个整体疲劳的元素——从某种意义上说，坏消息具有更高的门槛，更坏的消息才能触发相当一波黄金避险需求。”

　　影响黄金对风险反应的另一个因素是，市场参与者随着时间逐步增加黄金的避险头寸，因此在新催化剂出现后，额外买盘自然地低于前几年。瑞银指出，“这个趋势在零售端尤为明显，在欧元区危机首次爆发的时候，避险交易相当强劲。此后，每次迭代的影响慢慢减弱，这种类型的市场活动实际上已经相当低迷。”

　　瑞银表示，希腊危机对Comex期金的主要影响可能是导致空头交易者持续紧张。一些人结清了空头头寸，而另外一些人不敢增加头寸。瑞银指出，“最后，当前的最大因素可能是今年金市整体上缺乏兴趣。现实情况是投资者在这一领域，而是选择通过其他市场表达宏观观点。”