据经济之声《交易实况》报道，昨天（24日）早盘，航空运输板块掀起涨停潮，中国国航涨停，吉祥航空、南方航空等也有很大涨幅。有机构分析，从行业上看，全球航空运输业过去30年总体上经历了一段困难时期，无论是行业本身的净利润率，还是其在产业链中的相对盈利能力，表现均比较疲弱。从2011年至今全球整体进入一轮新的盈利复苏期。此轮盈利能力反弹将促使航空运输业进入新的高盈利长周期。
在行业成长周期当中，哪些航空企业能抓住机遇获得较好发展？从行业背景来说，油价波动有利于航空公司降低成本，我国旅游出行人次近年呈现上升趋势，会为航空企业带来可观的客流量？目前航空公司客运和货运市场有多大？海外航线和国内航线，分别都占总收益的多少？国金证券财富中心策略分析师黄岑栋就此进行了分析与解读。
黄岑栋说，从国内几大航空公司的客运和货运比例来看，很明显可以发现，其实国内最主要的几家航空公司大部分还是以国内客运为主。从目前国航的比例来看，客运的比例占90%，货运只占10%，南航同样如此，东航是83%和10%，海南航空是87%和3%，春秋航空是95%、1%，吉祥航空是97%和2%。从这些数据显然说明客运是一些航空公司目前的主要营收来源。如果从海内和国外航线的对比来看，有一些公司情况不太一样。比如在海外业务收入占比比较多的主要是国航和东航，收入分别占比达到了30%，国内这部分的航线占比差不多在60%左右，其次是南航，它的海外的航线，根据总收入的比例为21%，国内是占了78%。另外海南航空、春秋航空以及吉祥航空，在海外的航线，它们的业务收入占比只有10%到12%之间。
说到出国旅游，最近一段时间，我们的邻居韩国从6月份受到中东呼吸综合症病毒的影响，一些大型航空公司相继公布部分航线减飞或停飞，韩国航线客运将受到一定影响。这些损失怎么来量化呢？
黄岑栋认为，对于国内航空公司而言，它的损失比较少。比如南航、海航、春秋航空和吉祥航空本身在海外整体的业务比例就比较低。国航披露了在亚洲各地区所占的比例，它在海外业务的31%里面，日韩占到了5%。有可能影响最大的还是国航，但此影响有可能对它的整体业绩而言也是微乎其微。
上周国家民航局为一家知名快递企业的货运航空有限公司颁发了公共航空运输企业经营许可证，这意味着有三家快递企业拥有自己航空货运公司的快递公司。至于快递物流的发展会在多大程度上，挤占传统航空公司的货运业务，黄岑栋表示，其它一些新进入者去挤占它们的货运市场，实际对它们的影响并不是特别大。
从二级市场的估值来看，现在各大航空企业目前的市盈率处于什么水平？老牌航空公司中国国航，与后起的廉价航空春秋航空相比，哪种经营模式带给企业的收益率高？
黄岑栋认为，从目前整体航空公司的市盈率水平来看，比较传统的国航、南航、东航这些航空公司的市盈率大概是在20到30PE。当然一些小的像吉祥航空和春秋航空，因为这两家本身就是次新股，所以市场上给的估值会比较高，如果看2015年的话，有可能已经到了70倍左右的市盈率，可以看到它们的市盈率确实比传统的要高。这里面可能隐含着它们不同的经营的模式。对于中国国航而言，它本身属于比较传统的航空公司，它有可能是大家平时接触比较多的航运方式，是比较高的一种成本，有比较高的价格，如果反看一些廉价的航空公司，它的一个特点就是低成本，低价格。另外，它在飞机上不会提供水和食物这些免费的食品，有可能更多的是用一些附加值的方式增加收入，比如要喝水需要付钱等。但是它背后也有一定的缺陷，就是在于客户的感官体验上，航空公司也是一种服务性行业，对于客户而言。同时，一些廉价航空，因为它要控制成本，所以它在航线以及机场租赁方面会进行一定的选择，它会选择一些运营费比较便宜的机场进行降落，但是运营费比较便宜的机场往往交通方便性方面会产生疑问。因此两者都有利有弊，如果是从一种盈利的角度来考虑，也很难选，因为两个航空公司是满足不同的需求者。
东方航空的中日航线业务今年持续火爆，加上上海迪士尼开园在即，这些业务增量可能给企业带来多少业绩提升？
黄岑栋说增加收入的概率非常大。迪士尼在2016年春节有可能就会进行开园，预计有可能会带来新增流量大概在1500万到2500万，这家公司它的浦东以及虹桥机场，它的份额就占到了34%和47%，受益最明显。如果按照这个客运量1500万到2500万来进行计算，相当于可以提升它航空客运量的比例大概是4%左右，如果再结合以往香港和洛杉矶它们做一些迪士尼套票的一些业务经验，实际这家公司很有可能未来会和迪士尼会有一些套票的产品出来，有可能还会有一些针对性旅游的产品出来，这些都会增加一些非航运的业务收入。因此预计迪士尼开园之后对东方航空的收入增加较目前的净利润有可能会增加20%以上。
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