改革风劲 拥抱蓝筹

　　大通证券研究发展部负责人 李哲明

　　上周沪深市场呈现震荡上行的态势，主要指数均保持强势，沪综指成功站上5000点,创下2008年1月以来新高，而中小板和创业板由于前期涨幅过大,呈现高位震荡的态势。上周五两市成交量达2.3万亿元，高成交成为常态。

　　资金方面，从行业板块资金流向看，上周除石油天然气板块有少量资金流入外，其余行业均呈现资金净流出状态；从概念板块资金流向看，实现资金流入的板块有所增多，其中区域振兴、国资改革、水利建设等板块资金净流入居前，而高送转板块资金流出最多近400亿元，高端装备制造、浦东新区、沪股通50等概念板块均有百亿元资金净流出。

　　投资策略方面，虽然国企改革和传统周期股接过领涨的大旗，但次新股和TMT等前期热点回调，说明市场风险偏好降低，5000点之上分歧加大。我们认为，当前市场牛市格局未变，但指数连续反弹后，获利盘抛压沉重，技术指标有待修复，盘中大幅震荡将成为常态。市场风格切换迅速，后市板块可能会出现分化，投资者要做好迎接震荡的准备。操作上建议投资者适当控制仓位。打新密集期过去之后，大盘或许会继续反弹，投资者不妨逢低适当吸纳滞涨蓝筹股和周期性品种。

　　近期创业板涨势过于凌厉，缺乏有效调整，建议投资者保持一定的警惕，应对可能出现的震荡走势，适当高抛低吸，提防题材概念股尤其是涨幅过大的“壳”资源股票的回调风险。

　　行业配置方面，建议投资者可关注消息面利好的板块和滞涨蓝筹股进行资金配置，对“一带一路”、“中国制造2025”、油气改革、国企改革等主题投资机会可给予适当关注。