A股将被纳入MSCI 短期红利有限

　　尽管投资者普遍认为，A股被纳入MSCI将为资本市场带来外资“活水”，但这毕竟是一个中长期影响持续释放的过程。短期而言，鉴于A股自身“牛途”未尽，市值规模稳步增长，即便马上被纳入MSCI，对市场影响也十分有限。

　　大盘剧烈震荡

　　昨日有媒体报道称，摩根士丹利资本国际公司将于下周三将公布是否将A股纳入MSCI新兴市场指数。面对该消息，A股市场表现冷静。

　　截至收盘，沪综指报4947.10点，涨幅为0.76%；深成指报17501.05点，跌幅为0.21%，中小板与创业板双双报跌，跌幅为0.93%和0.97%，中小板报11678.92点，创业板报3943.47点。成交方面，除沪市成交额小幅增长达到1.05万元外，创业板、中小板单日成交规模悉数缩量。

　　数个交易日来，围绕大盘5000点关口，市场几番冲击未果后转为宽幅震荡。昨日沪综指、创业板指盘中震荡幅度皆超过300点，行业指数也随着资金情绪变动“上蹿下跳”，最终收盘时下跌板块仍占据一级行业大多数。

　　作为外资曲线介入A股市场的重要渠道，昨日收盘时沪股通余额为132.60亿元；近500只沪股通标的股中，昨日出现上涨的仅有208只。分析人士认为，这表明昨日走势仍是技术面、心理面与打新冻结资金三方因素共振结果，A股是否被纳入MSCI的消息并未对市场带来显著影响。

　　注重长期影响

　　作为中国资本市场对外开放的重要一环，A股纳入MSCI指数有助于沪深市场股票估值与国际接轨，并为国内投资者带来更加成熟的国际投资理念。

　　回顾历史，2013年4月9日证监会证实与包括MSCI在内的国际指数编制公司进行沟通和交流，当天A股大涨2.14%。相关数据显示，MSCI指数是全球领先的投资决策支持工具提供商，目前全球约有8万亿元美元资产以其系列指数作为标的。以韩国股市为例，在加入MSCI指数后对其股市行情都产生了“利多”影响，从长远来看，推动了海外投资者增加对韩国股市的配置；不过，数据也显示，MSCI对韩国股市占比提升并未能改变该国股市大趋势。

　　兴业证券认为，比照刚刚将A股纳入其中的富时罗素指数，以A股初始设定占其权重5%推算，初期纳入MSCI为A股带来的外来资金上限为170亿美元。

　　“钱”景虽然光明，但不少市场人士坦言，A股在MSCI指数中的权重提升是一个缓慢、逐步放大的过程，绝非一蹴而就。以韩国为参照，从最开始加入MSCI指数到加入比例提升至100%，这一过程长达近7年。而立足中国资本市场而言，近年来QFII、RQRII额度加速扩容、沪港通等创新工具不断面世，外部资金进入A股的渠道、方式、规模日新月异，跟踪MSCI指数热钱流入中国只能以“细水长流”来理解。