天量成交不改牛市格局 基金看好低估值蓝筹股

　　今日上午，沪深两市双双大涨，截至午间收盘，上涨综指报收于4892.73点，涨幅为1.64%，深成指报收于16773.51点，涨幅高达2.58%，值得关注的是，饱受争议的创业板一上午更是上涨124.99点，涨幅为3.60%。与此同时，两市交易额也超过1.2万亿。

　　对于近期A股持续天量成交，一些公募基金认为，这并不意味着此轮牛市见顶，资金面、基本面、政策面目前均未发生变化，牛市格局未改。不过，公募基金也开始对创业板泡沫风险日益警觉，更看好低估值蓝筹股的投资机会。

　　牛市未有见顶迹象

　　实际上在上周，两市单日交易量就接近两万亿。对此，南方基金认为，尽管创出历史天量，但本轮资金推动的牛市并没有见顶迹象，各路资金入场积极性依然很高。南方基金进一步表示，一方面，实体经济低迷，很多资金难以在实业中找到机会，蜂拥入市；另一方面资金利率下行，风险偏好上升，吸引更多资金流入股市。新基金发行异常火爆，一天销售一百亿的情况屡见不鲜，这也为市场上攻提供了充足的弹药。

　　wind数据显示，截至5月25日，今年以来新成立的基金已经达到412只，合计规模高达8538.27亿元。此外，5月25日当天在发基金就达到145只，加之目前仍有117只基金未完成最终审核，有媒体测算，假设以5月份平均每只基金20亿发行规模来进行粗略测算，上述正在发行和待发行新基金可以带来近5000亿新增资金。

　　工银瑞信基金亦认为，从资金面来看，央行公开市场已连续第四周实现零净投放，隔夜资金价格已下降至1.0%左右，市场流动性继续宽松；基本面方面，目前经济增长下行压力依然较大，工业品通缩压力仍然不减；政策方面，监管层继续打造慢牛、长牛，并且鼓励实体经济、创新产业的股权融资，而监管层对于市场疯涨的担忧并由此引起的压制态度也是短期的。因此，市场牛市格局不改。

　　看好低估值蓝筹股

　　今日早盘开盘，创业板便迅猛拉升，显示出凶猛的上攻势头。不过，在一些公募基金看来，创业板的泡沫风险已不容小觑。

　　工银瑞信基金认为，上周五证监会宣布将查办12起异常交易案件，剑指市场操纵，虽然这12家涉案公司名单暂未公布，但市场不约而同将目光聚焦于屡创新高的高价股及“神创板”。虽然充裕的流动性可能使创业板继续走强，但是其泡沫程度也在逐步提高，在监管层常态化的治理措施下，需警惕泡沫破裂引起的震荡回调。

　　南方基金认为，板块上看，创业板“疯牛”行情可能要歇一歇，估值泡沫过大的风险始终没有得到有效释放，“君子不立于危墙之下”，建议投资者及时从创业板获利了结，转战主板。前期滞涨的板块，如房地产、银行、券商、汽车等板块有望成为资金关注的估值洼地，成为下一轮上涨的领涨板块。

　　工银瑞信也认为，继续看多盈利稳定、近期上涨较少的蓝筹股，以及 国企改革、电力改革、能源互联网、中国制造2025、互联网+、新能源汽车等主题投资。