打新基金收益或达12% 报价相同规模定胜负

　　接受中国基金报采访的基金经理表示，今年专职打新的基金年化收益或可达12%。公募打新各有其道，关键在于把握中签率、选择好行业等等。

　　实习记者 吴君

　　新股发行提速，公募基金的打新热情也在升温。接受中国基金报采访的基金经理表示，今年专职打新的基金年化收益或可达12%。但随着资金大量涌入打新市场，致使中签率下降，后续打新收益恐下滑。

　　收益：

　　预计10%~12% 或将下滑

　　统计数据显示，截至5月24日，5月以来获配新股的公募基金达到256只，总共获配金额为11.84亿元，其中单只基金最高获配新股数达到43只，有62只基金获配超过30只新股，有10只基金获配超过40只新股。

　　今年以来，打新收益最丰厚的为鹏华品牌传承，获配84只新股，获配金额为1.26亿元，还有工银瑞信绝对收益A、国泰民益灵活配置、国联安安心成长等基金，战果较多。

　　多位基金经理告诉记者，预计今年打新年化收益率可达10%～12%，因为新股发行数量增多，同时由于二级市场火爆，上市后涨幅很大。

　　“根据第三方测算，剔除今年特大型的IPO，机构进行新股投资月均收益率1%以上，年化收益可达12%以上。”国泰基金新股投资团队基金经理樊利安表示，今年以来国泰旗下几只以新股投资策略为主的基金已取得近10%的回报。

　　华富灵活基金经理王夏儒告诉记者，现在每月新股数量约20～50只，而发行市盈率被控制在22～23倍以内，很适合打新基金的专业化选股和操作，而且新股上市后涨幅越来越超预期，质地优良、行业新颖的新股连续暴涨，打新收益丰厚。

　　但基金经理也认为，随着大量资金涌入，打新收益可能会走下坡路。

　　国联安安心成长基金经理冯俊表示，由于新股基金蜂拥入市，导致该市场收益率已经迅速摊薄，单纯打新股的收益率向市场的平均收益率水平——理财收益率靠近。

　　樊利安也告诉记者，由于中签率下滑和新股涨幅下降，很有可能导致相关基金产品收益率出现一定下滑。他解释称，从年初到现在网下申购新股的资金总量增加了一倍，从近5000亿元增加到1.1万亿元，其中A类机构公募和社保资金增加更多，从1000多亿元到6000亿元，致使中签率下降，“如果不考虑大型IPO，前3个月的平均中签率在千分之五左右，现在则可能下降到了千分之一”；此外，虽然目前新股上市后平均涨幅在500%～600%，但如果二级市场冲高回落，涨幅可能回落到250%～300%。

　　王夏儒则稍显乐观，“4月以来，大量打新资金入市，但新股发行节奏依旧被控制，供求失衡导致中签率降至0.1%。然而这个趋势在5月份的第一批新股发行中暂时得到缓解，而且未来市场会有几个大盘股上市，预判短期中签率不会再下跌。”

　　关键：

　　申购数量、打新规模

　　记者发现，公募打新各有其道，关键在于把握中签率、选择好行业等等。

　　王夏儒认为，中签率的预判和新股行业的选择，是现在打新最关键的因素。

　　冯俊称，打新成功与否有几点因素，一是根据募集资金额度、募集费用和拟发行股数，参考行业市盈率水平进行报价，提高入围率；二是选择适宜的股票，获取高中签率；三是挑选优质新股，获得更高涨幅，“由于打新资金大量入市，现在提升中签率是获得最终成功的关键”。

　　樊利安则表示，中签率和上市以后的涨幅是关键，“以往有些基金公司会偏重选择中签率更高的大盘股和冷门股，但现在市场资金量大增、冷门少，我们更重视上市以后的涨幅，偏向选择热门股，找符合二级市场投资方向、在风口上的行业，比如互联网、智能装备、新能源等相关行业股票”。

　　虽然公募网下配售新股遵循三条原则，价格优先、数量优先和时间优先，但基金经理告诉记者，由于现在很多新股基本报价都一样，因此申购数量、打新规模反而成为关键。

　　北京某中型公募基金经理告诉记者，现在打新已经变得很简单，报价基本一致，就看规模体量。“看着标的质量还可以，很多资金基本都是满额申购，申购一半的基本都被刷掉。”

　　樊利安则认为，基金规模适中对新股投资很重要，如果规模太小，遇上大型IPO连门槛都不够；但如果规模太大、资金利用效率低，整体收益率会降低，“按照目前每月发行量与融资规模来看，一般60亿元左右规模比较适宜，很多股票都能满格去打，大型IPO也能入围。”