央行强化信贷资产证券化信披机制

　　经中国人民银行同意，中国银行间市场交易商协会日前正式发行《个人汽车贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》和《个人住房抵押贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》，这意味着信贷资产支持证券信息披露行为将进一步规范，有利于信贷资产证券化常态化发展。

　　中债资信ABS团队分析师张志毅分析称，两个产品的《指引》均包括信息披露指引及配套表格体系两部分，在注册环节，《指引》更注重对参与机构信息、交易条款信息、历史数据信息及基础资产筛选标准的披露，在发行环节，主要是对交易结构信息、基础资产统计信息及中介机构意见的披露，存续的信息披露分为两部分，定期的跟踪披露与重大事件的及时性披露。

　　“《指引》的发布将有助于促进资产证券化市场规范发展，由于信息披露的强行要求，可提高项目信息透明度，加强风险揭示，形成对项目发起端参与机构尽职履责的外部约束机制。”

　　张志毅表示，与此同时，《指引》将进一步提升投资者风险识别的意愿，现金流、历史数据、参与机构的信息披露有所突破，有助于投资者提高风险识别能力。

　　除了强化信息披露，在丰富基础资产方面，中国人民银行副行长潘功胜日前在国务院政策吹风会上表示，发展个人住房按揭贷款等零售贷款的信贷资产证券化是未来推进的方向之一。“从中国目前的信贷资产证券化的基础资产池的结构来看，还是一般的企业贷款比较多，比例占到90%。而对比来看美国信贷资产证券化市场的结构，90%的基础资产池是零售贷款，包括个人住房按揭贷款、学生贷款、个人消费贷款，银行卡消费贷款等。零售贷款具有较高的同质性，比较适合用于证券化。”另外，潘功胜还指出，在总结前期试点经验的基础上，以及在严格防控风险的基础上，央行也将积极探索开展不良资产的证券化工作。