融资余额高位徘徊

　　上周沪指大幅回落，本周展开反弹，融资余额依然维持高位徘徊。根据同花顺数据显示，截至本周二，两市融资余额为1.895万亿。记者注意到，最近5个交易日融资余额基本维持在1.9万亿元以下徘徊。最近几周的融资净买入额持续下滑，显示融资客做多热情有所降温。业内人士预计，短期融资余额将维持高位徘徊，中长期看仍有上升空间。

　　单周融资净买入额下降

　　上周沪深两市下跌，两融余额继续增长，环比增加2.30%，达到18821.08亿。融资余额继续增长达到18757.08亿，比前期增加2.44%；融券余额继续减少到64亿，比前期减少27.67%。从行业看,上周绝大多数行业呈现融资资金净流入,制造业、金融业和计算机等行业融资资金流入靠前。

　　数据显示，本周前两个交易日，融资余额依然维持在高位徘徊，周一和周二的融资余额分别为1.882万亿和1.895万亿，低于上周四的历史新高。

　　上周三，市场传闻监管层将通过多项举措来限制两融余额，引发市场恐慌，尽管融资余额未出现明显下降，但与前期增速较快相比，近期融资余额明显徘徊不前。

　　对此，同信证券分析师胡红伟昨日对记者表示，“监管层意在降低杠杆资金开始起效用了，最直接的影响就是通过融资买入的资金减少，主板市场单边上升结束，后续将进入震荡。潜在影响会导致赚钱效应的减小，时间长了之后会导致市场调整的产生。短期融资余额还将维持高位，未来有下滑的可能，一旦开始下滑趋势，指数的调整可能会幅度加大。”

　　英大证券经纪部总经理黄树明预计，短期融资余额将维持高位震荡，对市场影响不大，融资余额从中长期看依然有继续上升的空间，未来融资余额的变动与市场行情的冷暖有关。

　　值得一提的是，4月以来周融资净买入已呈现下滑趋势。4月10日当周，融资净买入额为980.56亿元，创出历史新高。随后一周融资净买入额下降至821亿元，节前最后一周再降至506亿元，而上周融资净买入额再降至447亿元。融资净买入额不断下滑，显示市场做多热情已经有所降温。

　　两融利率暂未下调

　　上周末，央行宣布将金融机构存贷款基准利率下调25个基点，但根据记者了解，目前尚无券商同步下调融资融券利率。

　　去年11月底央行首次降息，绝大部分券商没有第一时间调整两融费率。今年3月，央行将一年期存贷款基准利率下调0.25个百分点后，当时中信证券、华泰证券、广发证券等券商主动将利率由此前的8.6%降至8.35%。而记者昨日查询多家券商官网，暂时没有看到融资融券费率下降的消息。

　　有股民在网上发帖称，“央行最近半年都降了三次利率了，但券商融资利率却降低很少，这对股民来说不太公平。”

　　对此，英大证券经纪部总经理黄树明对记者表示，融资融券利率并不是直接与基准利率挂钩，而是结合市场利率，根据市场和客户需求等多重因素来决定两融利率。未来随着利率和融资成本的进一步下降，融资利率下调应该完全有可能。

　　深圳一家券商营业部人士透露，虽然目前两融的期限是6个月且不允许展期，但很多客户通常是到期当天就续开新仓，这在一定程度上也反映了融资客的资金需求旺盛。此外，目前大部分券商的融资规模已接近上限，资金供不应求，因此不会通过调低融资利率来招揽客户。

　　据悉，券商的融资融券利率的定价参考标准通常是在央行颁布的金融机构6个月贷款基准利率之上在调高3个百分点，但最终还要根据市场需求、客户的质地、资金规模来决定融资利率的高低。

　　今年以来，快速增长的融资融券业务也在迅速消耗券商的资本金，促使各家券商加速融资。根据不完全统计，截至目前，已有至少10家券商推出、已完成或正筹划股权再融资方案，合计融资规模将超千亿元。其中，广发证券已完成H股上市，招商证券、东北证券正在停牌筹划，华泰证券H股上市申请已通过港交所聆讯。