分级基金A隐含收益率飙升

　　分级基金B类成为牛市中当仁不让主角，而A类产品则被投资者逐渐淡忘。统计显示，上周多只分级A的跌幅超过5%，部分产品出现较明显的折价。昨日A股市场大涨，但仍有超过5成A类产品出现下跌。业内人士表示，目前中航军A、H股A、健康A等产品隐含收益率上升至7%左右，投资A类产品的黄金通道已经开启。

　　股市向好，分级基金A、B类产品走势出现明显分化。5日，鹏华基金发布公告称，截至5月4日，鹏华国防分级基金净值为1.554元，达到基金合同规定的不定期份额折算条件。5月8日恢复交易时，鹏华国防A大跌6.78%，最近一个月，鹏华国防A跌幅高达12.23%。

　　据统计，截至昨日，46只主流股票类永续分级A的平均约定收益率高达6.53%。其中，中航军A、H股A、健康A这3只分级A的隐含年化收益率最高，分别为7%、6.97%、6.97%，中航军A、健康A为近期上市的两只新的分级A。此外，有色A、房地产A、食品A、银行A、新能车A等多只分级A的隐含年化收益率也较高，超过6.5%。

　　无独有偶，近期富国军工B不断上涨并触发向上折算，但A类产品跌幅逼近8%，此外，信诚中证800医药指数分级、国泰国证医药卫生行业指数分级等多只基金纷纷触发上折，对应分级A也均出现大跌。

　　分析人士认为，分级基金A端近期大幅下跌与分级基金套利机会频现原因有关。以富国创业板分级基金为例，近期创业板指数频创新高，截至5月8日，该基金整体溢价率超过3%。虽然近期价格大幅下跌，但此类产品隐含收益率近期大幅上升，稳健投资者可以予以关注。

　　好买基金研究中心曾令华表示，目前分级基金6.5%的隐含收益率已具备配置价值。他表示，对于分级A，长期投资者可以从约定收益率、流动性等方面去挑选合适长期持有品种。目前的隐含收益率虽然不是历史上最高，但在社会无风险利率下行的大趋势下，会是不错的选择。同时，一旦牛市震荡使得资金避险回归分级A，分级A的折价率预计会出现迅速缩小的情况。他认为，稳健投资者目前不妨买入分级A，抓住波段操作机会。