这一轮牛市银华整体表现抢眼，其中银华中小盘精选、银华内需、银华核心价值优选(519001,基金吧)、银华领先策略(180013,基金吧)更是净值翻番，这些基金经理认为尽管短期震荡难免，但后市依然机会多多
《投资者报》记者 罗雪峰
投资者报
254亿元浮盈，4只主动股基（含普通股票基金、偏股及平衡混合型基金，以下简称“股基”）净值翻番。这就是本轮牛市中银华基金(博客,微博)已取得的辉煌战果。
据《投资者报》对2014年6月30日前成立的股基自2014年7月开始至2015年4月24日净值涨幅表现进行的统计显示，银华基金旗下股基整体浮盈253.7亿元。其中，银华中小盘精选、银华内需精选、银华核心价值优选、银华领先(180013,基金吧)策略更是分别取得了106.52%、107.55%、113.61%、115.88%的净值增长率，成为市场中众人瞩目的“翻番”基金。
值得一提的是，银华基金旗下股基的加权净值增长率高达95.31%，同样在全市场基金公司中位列前十。
优异业绩回报的取得，离不开银华基金旗下投研团队的通力合作，更离不开基金经理们对市场的前瞻性判断。那么，在上证综指站上4000点震荡加剧之时，银华基金公司旗下的4位“翻番”基金经理又将做什么样的研判呢？《投资者报》记者第一时间拿到了上述4只基金的基金经理们对后市独到的研判，希望能对投资者继续持有这4只基金提供切实的帮助。
银华领先策略：
继续积极把握新兴行业投资机会
银华领先策略在不到10个月（自2014年7月至2015年4月24日，下同）时间里取得了115.88%的净值增长率，这是由于银华领先策略一直坚持新兴行业的配置主线，重点配置于以光伏为代表的新能源行业、高端装备制造业、新材料行业、军工行业以及大消费行业有关，同时充分利用基金的规模优势，积极把握以券商、保险、有色为代表的行业的波段操作机会，获取超额收益。
展望二季度，银华领先策略认为，长期牛市的逻辑和驱动因素没有发生变化，但过大的涨幅需要时间消化，因此市场的波动幅度会加大。银华领先策略会通过仓位和结构积极调整组合的风险暴露程度，力图在控制好回撤风险的情况下，继续积极把握新兴行业的投资机会，精选个股继续保持一季度的业绩表现。
银华领先在最近市场的大幅波动中，仍然保持了业绩的平稳增长，无论是绝对增长率还是相对业绩排名都名列前列。
银华核心价值优选：
上涨不乐观，下跌不悲观
银华核心价值优选在规模远大于同行业平均规模水平的情况下，用不到10个月时间成为市场中不多的翻番基金。这是因为在经历了去年四季度权重股的逼空行情后，该基金依然坚持认为经济结构转型的大背景下，权重股的上涨主要来自于估值修复，而战略新兴行业才是市场的核心所在。因此，银华核心价值优选在一季度的绝大部分时间选择了低配以金融、地产为代表的权重股，重仓配置于符合社会发展方向、政策支持明确、行业发展空间巨大的行业。基于上述投资逻辑，该基金在一季度重点配置于以光伏、风电、生物发电为代表的新能源行业，具有核心技术优势的高端装备制造业，资源优势与技术相结合的新材料行业，有核心技术和壁垒的互联网行业，具有核心竞争力和估值优势的医药行业，以及以行业龙头企业为代表的大消费行业。
基金经理倪明表示，展望短期市场，无论是可能的调控措施还是市场本身都面临调整的风险和压力，因此，将适当减低了仓位水平以应对可能的调整。而从长期来看，调整有利于整固市场，使得这个牛市走的更远更平稳。从结构上来看，依然坚定的看好成长股，而对于以金融地产为代表的大盘权重股，我们依然认为只具备估值修复带来的交易性机会。从最近的操作来看，重点看好的行业包括一季度开始就持续看好的大新能源行业（以光伏、风电行业的龙头企业为主）；以及二季度开始重点关注的军工行业、农业、高端制造业、以及新材料行业。在可能的调整和市场波动加大的过程中，结构优化的作用将更加明显。
银华内需精选：
挖掘市场隐形价值公司
银华内需增长同样翻番。该基金经理邹积建表示，2014年下半年以来A股市场上涨的逻辑和驱动因素来自于两个方面：一是经济层面市场化改革的推进释放改革红利，二是经济结构转型的浪潮。银华内需精选基金始终在改革和转型两条主线内发现投资机会。一方面参与了包括金融 、地产、航空、钢铁等传统行业的价值修复行情；另外一方面也积极拥抱新兴产业，重点布局了软件服务、互联网、生物制药等领域的龙头公司，也取得了较好的投资收益。
展望2015年，邹积建认为影响市场最大的因素仍然是改革的推进力度和进程，改革红利持续释放将是推动市场上行的重要推手。在稳住经济增长的同时，政府向转型要增长质量的推进手段和措施仍将层出不穷，新兴行业里面的滞胀行业有价值发现的机会，传统行业也存在向新兴业态进军进而提高估值的可能。将以积极的态度寻找和挖掘市场里面的隐形价值公司，积极调整组合向前景光明、持续增长确定的公司集中。维持较高仓位，结构上相对均衡。以波段性操作、适度提高换手率来巩固和累积业绩提升。
银华中小盘：
仓位继续集中于看好行业
银华中小盘的成功翻倍，则是因为该基金一季度一直维持了较高的仓位，同时积极地对持仓股进行了调整，将仓位主要配置在清洁经济、“互联网+”和体育等新兴经济方面，取得了良好的效果，一季度获得了较大的超额收益。
展望二季度，银华中小盘维持之前的观点：美国经济将继续保持强势，欧元区经济徘徊在衰退边缘，中国经济相对平稳，由于房地产市场的企稳和宽松流动性的持续，对二季度的宏观经济中性偏乐观。
在流动性拐点出现前，银华中小盘对于市场依然保持乐观，在二季度的投资中，该基金将坚持这么几点投资策略和标准：保持组合的均衡化配置；维持组合的中高仓位；仓位继续集中在我们看好的行业当中，比如清洁能源、“互联网+”、工业自动化、体育和大金融等行业；保持一定的灵活仓位以适应市场的变化。■
手机看中经
经济日报微信
中经网微信
