央妈“母亲节”送大礼 分析：股债双牛仍可延续

　　中国经济网北京5月10日讯（记者华青剑）央行今日宣布，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。降息对股市会有哪些影响？专家和机构对此进行了解读。

　　对股市的影响是积极的 减缓股市下跌速度

　　英大证券首席经济学家李大霄认为，央行降息，其目的是用强有力措施来稳定经济增长，利于降低企业融资成本，利于房地产市场的稳定，同时对减缓股市的下跌速度和下跌节奏有非常重要影响。但降息并不能改变大部分股票在全球市场中处于绝对高估的基本事实。

　　经济学家滕泰表示，降息不是中国版QE，是降低社会融资成本在路上。他同时认为，持续降息是必要的。“目前降息力度仍然不够，对实体经济的影响会体现到三季度。单次降息对股市短期涨跌影响是不确定的，但降息趋势对股市的影响是积极而确定的。”滕泰认为。

　　不过，中信银行总行国际金融市场专家刘维明认为，降息时点在预料之中，存款利率上限提升进一步推进利率市场化，但25个基点的幅度逊于市场期望值，在经济数据全面走软、通胀微弱情况下仍属稳健中性。由于未达到预期值，对股市提震效应料有限，“传言时买入，于传言被证实时卖出”。

　　倒逼银行改革 继续看好银行股的表现

　　广发证券沐华表示，近期PMI数据显示经济较一季度略有改善，但同比看仍处于历史低位，稳增长依然需要货币政策的支持。而当前由于社会融资成本过高、企业财务费用压力过大，降息配合清理各类融资中间环节的费用，支持企业修复受损的资产负债表，银行资产质量压力有望逐步缓解。

　　投资建议：管理层持续推进债务置换筑底，在货币政策持续宽松+基建地产拉动下，年内经济出现拐点概率较大，继续看好银行股的表现。维持买入，推荐民生、南京、兴业、招行、交行。

　　知名财经评论家叶檀分析认为，降息了，第一，货币宽松周期已开，没有最宽只有更宽；第二，市场早有传言，有所消化，对市场有利好，不是特别大；第三，实际利率仍高，因此对过剩产能的企业不会有多大刺激，未来只能不断降准降息。最后，以利率市场化维持市场形象，倒逼银行改革，银行运作会更加激进。

　　股债双牛仍可延续 年中前后可能再次小幅降息

　　交通银行金融研究中心分析表示，此次活期存款利率未做调整，其他期限存款利率下调的同时扩大上浮，银行息差进一步收窄。若经济运行仍不见好转，PPI进一步下行，通缩风险加大，年中前后可能再次小幅降息。

　　民生证券分析称，降息周期下股债双牛大逻辑未变。房地产基建已成为过去，产能去化压力凸显，实体回报率不足意味着居民资产重配+无风险利率下行+债权类资产风险溢价上升并存，股债双牛仍可延续。

　　中国经济网记者了解到，据同花顺i问财数据统计，降息公布后上涨概率最大的板块是证券，而不是房地产。在近年10次央行降息后，次日证券上涨8次，上涨概率高达80%。

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　　中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。