急跌后或迎来报复性反弹

　　多重利空来袭令股指暴跌逾4%，A股能否切换至慢牛模式引机构热议

　　本报记者 林珂

　　3月以来A股进入加速上攻的行情当中，期间在资金推动下并未出现像样调整，而这样的走势或开始发生变化。从K线图来看，3月启动的行情以来沪指首次跌穿10日均线，深成指首次跌穿20日均线。对于后市业内分歧严重，但整体来看短期偏空的声音占据主动。

　　　多重利空集中发酵

　　在高位横盘数日后大盘开始大幅下挫。周二两市小幅低开后震荡走低，10：50过后两市开始逐级跳水。午后两市恐慌性抛盘加重，跌幅明显加大。截至收盘，沪指大跌 4.06%，报收4298.71点；深成指大跌4.22%，报收14233.1点，两市成交量出现一定幅度放大。

　　在业内人士看来，大盘前期持续上攻后累积了众多获利盘，随着高位震荡持筹不稳导致部分筹码松动抛售。同时消息面的诸多利空加大了市场的抛售力度。

　　对于大跌原因，首创证券研发中心副总经理王剑辉指出，目前监管层已经对市场有所担忧，对两融、伞形信托等多项加杠杆业务收紧，也反映了对市场的忧虑，这是大跌主因。另一方面，王剑辉认为，目前市场已经透支了基本面。

　　可以看到，周二是5月新股申购日，据统计首批新股总共25只，预计冻结资金约2.5万亿元至3万亿元。当大盘遭遇上行压力时，新股抽血利空被快速放大。此外，消息面上，中国4月汇丰制造业PMI终值48.9，创12个月新低；券商本周将上交两融评估报告，伞型信托新项目已暂停；管理层频频提示风险。多个利空共振，导致了周二A股的放量暴跌。此外，也有分析人士指出，市场有传言称三季度或提印花税，将由单边0.1%调整为双边0.1%。虽然之前市场中也传出这一消息后被管理层否认，但在市场恐慌背景下，这一传言进一步激发市场的抛售意愿。

　　后市震荡在所难免

　　经过3月、4月持续上攻后，技术上股指本身存在回调整理的需求，在诸多利空打压下调整以大阴线的方式展开。对于后市，业内分歧明显，但多数机构认为短线投资者应保持谨慎。“大盘已破位，如下方20日均线难以支撑，短期大盘或将进一步下探支撑。”接受记者采访的分析师表示，“经过前期大涨后，5月行情注定将在多种矛盾中展开，波动也将明显加大，单边上行的走势难以出现。就市场运行来看，大盘急跌后往往会出现报复性反弹，周三应关注20日均线附近的支撑。但值得一提的是，融资盘大量进入后推动股指加速上扬，而在大盘出现调整苗头时融资盘涌出或将加速大盘调整。操作方面，激进的投资者可在20日均线附近寻求超跌反弹机会。而对于一般投资者来说，还是静观其变，待大盘重新走稳后介入也不迟。”

　　同时多家券商观点也开始谨慎。中金公司认为，A股已进入较为“敏感”的时段。去年年中至今上证指数涨幅已经一倍多，获利压力较大，而股市监管者开始提示风险，并已经采取措施在管理股市预期。在这样的背景之下，预计五月份市场波动可能会较四月份有所放大。

　　申万宏源证券也表示，周二沪深股市出现大幅调整，3049以来的上涨趋势基本宣告结束，市场进入调整周期，下方先关注30天均线的支撑力度。

　　而一向乐观的巨丰投顾则表示震荡只是牛市中途的休整。巨丰投顾指出，经过快速修正，市场有望进入管理层所倡导的慢牛模式，周二大盘大跌，实为市场节奏的切换。随着市场对4000点成为牛市新起点这一观点达成共识，股指上涨空间将继续拓展，绝对不是4500点可以阻挡的。牛市远远没有结束，震荡整理是牛市的中途歇一歇脚。后市，操作上建议投资者利用盘中震荡机会，逢低介入近期涨势相对落后的个股。继续逢低布局经济刺激计划受益的板块，比如环保、新能源、基建、地产等，尤其是其中相对低估的品种。