新股大量发行 短期或有震荡

　　上周初市场延续大涨强势格局，不过随后就出现了连续回落走势，显示连续上涨后市场调整风险逐步显现。从小长假消息面看，市场预期的降息并没有出现，整体较为平静。本周将有超过20只新股发行，资金面仍有一定的压力，虽然短期仍有冲高的动能，但市场高位震荡的概率也在增大，特别是在监管层不断释放调控信号的背景下，投资者要适当谨慎，控制好仓位。

　　冲高回落大盘略显疲态

　　由于恰逢“五一”假期，上周仅有4个交易日，从周线上看，大盘在7连阳后收出一根高位十字星。在周一暴涨后大盘周二就冲高回落，随后的两个交易日虽然有所反弹，可反弹力度明显不如以前。从周线KDJ指标看，7连阳阶段，大盘在最后5根阳线中J值全部为100的超买状态，而上周却降至96.95，这说明短期超买有所缓解，更说明了后续持续的资金跟进和购买情况不足，在资金推动的行情下，一旦后续难有存量资金跟进入场，大盘出现调整的可能性很大。

　　不仅如此，本周又有20多只新股发行，资金面压力较大。而从盘面上看，市场热点有所降温。中国石油和中国石化上周一双双涨停，当日晚间发改委以及相关的公司就发布公告称，并未收到石化双雄合并的消息，受此影响两桶油接下来的三个交易日连续下跌，不仅拖累了指数的运行，同时也打击了市场对于国企改革合并的预期热情。而从一些龙头个股表现看，中国一重、上海石化等前期强势股在节前纷纷回落，显示资金也在高位开始出逃，因此市场调整的风险正在逐步增大。

　　消息面上整体平静

　　从小长假区间的消息面看，整体较为平静，此前市场预期的降息和降准并没有出现。从利好消息看，刚刚公布的4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1，与上月持平，连续两个月高于临界点，显示经济基本面持续好转；政治局会议审议通过京津冀协同发展规划纲要，相关概念股有望迎来炒作机会；国有股划转社保年内或有方案出台，已成立专题工作组，这对于社保资金而言无疑是一个重大利好，对二级市场也有利好意义；截至4月下旬，A股证券资金账户今年以来已累计净转入1.56万亿元，证券交易结算资金余额已达2.21万亿元，这为市场大涨提供了充分的资金供应。

　　此外，在一年一度的伯克希尔股东大会上，股神巴菲特表示看好未来两三年的A股，也将会增强投资者信心。

　　再看利空消息，根据沪深交易所信息，本周两市将有22家公司共计14.84亿解禁股上市流通，解禁市值近483亿元；4月第二批新股冻结资金有望超过2万亿元。虽然远低于第一轮IPO冻结资金额3.3万亿元，但是会增加流动性管理难度，对资金面可能造成一定冲击；上证50个股是近期市场大涨的最主要因素，但最近不少个股融资盘已明显呈现高企，缺乏进一步做多动能，也会抑制大盘表现。整体来看，消息面没有特别重大的利好和利空，短期大盘将延续内在趋势前行。

　　4月大涨后5月或回调

　　A股4月行情收官，沪指收报4441.5点，4月以来累计上涨18.51%，创下年内单月最大涨幅。创业板则是以22.38%的月涨幅刷新历史纪录。对于5月份行情，不少股民期望能够出现“红五月”。不过从历史数据看，“红五月”并不明显。从1992年到2014年的23个5月中，12个上涨，11个下跌，基本上涨跌各半。在近年的牛市里，“红五月”的确定性则比较高。2006年、2007年、2009年的5月沪指全部上涨。因此“红五月”仍有望出现。不过考虑到今年4月涨幅过快，要谨防5月冲高回落。

　　从4月中下旬以来的消息面看，管理层多次提醒投资者注意市场风险，以及增加新股供给，说明管理层对市场的态度也逐渐向谨慎转变。在具体操作上，短期系统性风险已有所显现，个股分化将持续加大，那些前期涨幅巨大、没业绩支撑的个股短期将难再跑赢大盘，而那些具有业绩支撑，公司基本面良好的个股有望上涨。尤其是此轮行情中前期滞涨且基本面优良的品种，短期有望集中爆发，投资者可以适当逢低关注。