5月掘金“铁工基”和国企改革

24只新股本周来袭 分析师称短期或有波动但“牛市思维”未完

　　“不排除股市会突然调整，但牛市思维仍没有结束！”面对记者的提问，广州一位券商宏观分析师认为。4月股市涨18.51%，5月份会怎么样呢？本周将有24只新股发行，预计冻结资金超2万亿。与此同时，经济增速存在放缓压力，市场预计更多的稳增长政策出台。多数专业人士认为，政策预期乐观、利率下降不变，市场系统性利好继续存在。因此，大盘在4500点附近徘徊震荡实属正常，市场不宜过度解读。而5月投资机会或隐藏于“铁工基”链条和国企改革领域，龙头股回调便是机会。

　　文/表记者张忠安

　　5月首周新股发行短期仍会带来一定的波动

　　“历史数据显示，每次新股发行虽然没有改变指数整体走势，但短期而言，仍会带来一定的波动。”面对5月首周大量新股发行，一位券商宏观分析师对记者表示。数据显示，5月5日到7日，将有24只新股发行，预计冻结资金在2万亿元以上。但也有机构认为，中央高层再度确认经济下行压力，预计稳增长政策会全面提升，有可能抵消新股发行带来的负面影响。因此，5月首周A股博弈可能加剧。

　　4月23日证监会核发25家公司的IPO批文，而“五一”后，这批新股将集中发行，其中上交所10 家，中小板3家，创业板12家。预计这25家公司总募集资金在105亿~110亿元左右。多数机构认为，本次冻结资金规模预计仍较大，约在2万亿元以上。

　　值得注意的是，在这25家公司中，有24家本周发行，集中在5日~7日。因此，有不少投资者打新，经历过4月份大涨之后以及新股集中发行，本周市场可能有波动。

　　不过，根据记者了解，多数机构人士却认为，不排除新股发行会造成指数短线波动，但稳增长政策预期提升有望继续支持A股整体走势。

　　4月30日中央召开的会议认为，虽然新的经济增长动力正在形成，但外部需求收缩，内部多种矛盾聚合，经济运行走势分化，下行压力仍然较大。有不少经济学家认为，二季度稳增长政策可能继续加码，也有望为A股带来一定的想象空间。

　　业内观点

　　低利率预期形成 A股行情未完

　　上周五上证指数报收4441.65点，下跌了0.78%。而在4月28日，沪指一度摸高到4572.39点，再度刷新本轮牛市新高。但不少投资者担忧在缺乏基本面支撑下，A股可能会演变为空中楼阁。不过，在专业人士看来，资金利率水平下降，加上降息预期和扩大财政支出等利好，A股牛市思维仍未结束。

　　4月30日中央召开的会议指出，虽然目前经济仍运行在合理区间，一些新的增长点破茧而出，但经济下行压力仍然较大。并要求主动适应经济发展新常态，保持经济运行在合理区间。会议还认为，要注重发挥投资的关键作用，认真选择好投资项目，做到有市场，有长期回报。因此，大多数市场人士认为，二季度可能会出台更多稳增长政策，有望进一步支撑股市。

　　“我们已经看到，市场在4500点附近，投资者变得很敏感，有任何风吹草动都有可能引发市场的波动。这个很正常，说明市场处在一个心理博弈期。但也要看到，政策、利率、通胀以及周期性波动等系统性风险爆发的可能性都比较小，特别是政策预期和利率下行，可以说是股市的系统性利好。”深圳一位基金首席策略分析师认为。因此，他指出，不排除短期有波动，但整体暂时无忧，“除非政策开始转向，利率上升，通胀加速等信号出现，否则A股不用太过担忧。”该首席策略分析师认为。

　　海通证券宏观首席分析师姜超也指出，我国正处于去杠杆过程中，需要低利率托底经济、防止系统性风险。而4月以来央行接连下调逆回购利率、并再度降准，表明货币宽松态度坚决。货币利率低位预期已形成。

　　市场人士认为，投资者需要密切关注政策动向。从中期看，特别是5月份，A股投资机会可能隐藏于“铁工基”等投资类稳增长概念以及国企改革主题中。

　　“从最新政策动向看，我们认为A股有三条主线：一个是稳增长概念，特别是投资类个股；第二是国企改革，在4月30日的政治局会议中，再次强调坚持国有企业改革方向没有变，而近期部分有关央企整合的一些也并非空穴来风；三就是部分优质成长股，这个还是未来大的转型方向。”深圳一位基金首席策略分析师对广州日报记者指出。

　　5月机构看好板块

　　1.“铁工基”

　　大多数市场人士认为，二季度可能会出台更多的稳增长政策，“铁工基”链条如基建、工程机械、建材、钢铁可能还存在机会。“基建类股票虽然整体涨幅已经很高，特别是中字头大盘股涨幅基本都翻倍。但在这条产业链上，还有很多未被市场充分挖掘的行业，比如水泥、玻璃、钢铁、装饰等行业，这类股相比中字头基建股，本轮表现要弱很多。因此，还值得深挖。”有市场人士表示，巨龙管业、太空板材、冀东水泥、耀皮玻璃、皖通高速、重庆路桥等个股仍有潜力。

　　2.央企改革

　　决策层还强调，中央坚持国有企业改革方向没有变。这也使得节前火爆的国企改革概念有望得到延续。在央企领域，国金证券分析师李立峰表示，开展混合所有制改革与改组国有资本投资公司是看点，继续看好国投系和中粮系旗下的A股公司表现。国泰君安分析师乔永远则指出产业集中度不高、核心竞争力与国际同行业的大型企业存在一定差距、存在恶性竞争或者严重产能过剩的外向型行业，央企出现重组整合的可能较大，如建筑施工、机械装备、造船、钢铁有色、电信设备等领域可能首先受益。

　　3.地方国企改革

　　除了炙手可热的央企合并概念外，很多地方国企改革也值得关注，如浙江的物产集团，广东的广州友谊、海格通信，安徽的海螺水泥、合肥城建，天津的津劝业等等。