华宝油气 2015 年第 1 季度报 告
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华宝 兴业 标普 石油 天然 气上 游股 票指 数证
券投 资基 金(LOF)2015 年第 1 季度 报告
2015 年 3 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 华 宝 兴 业 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2015 年 4 月 21 日
华宝油气 2015 年第 1 季度报 告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年 4 月17 日 复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组 合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年1 月1 日起至 3 月31 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
2.1 基 金 基 本 情况
基金简称 华宝油气
场内简称 华宝油气
基金主代码 162411
交易代码 162411
基金运作方式 上市契约型开放式（LOF ）
基金合同生效日 2011 年 9 月29 日
报告期末基金份额总额 5,642,875,953.55 份
投资目标
通过严格的指数化投资策略， 实现基金投资组合对
标的指数的有效跟踪， 力争控制净值增长率与业绩
比 较 基 准 之 间 的 日 均 跟 踪 偏 离 度 的 绝 对 值 不 超 过
0.5% ， 年化跟 踪误差不超过 5% （以美 元资产计价） 。
投资策略
本基金原则上采取完全复制策略， 即按照标的指数
的成份股构成及其权重构建基金股票投资组合， 并
根 据 标 的 指 数 成 份 股 及 其 权 重 的 变 动 进 行 相 应 调
整。但在因特殊情况（如股票停牌、流动性不足）
导致无法获得足够数量的股票时， 基金管理人将使
用其他合理方法进行适当的替代， 追求尽可能贴近
目标指数的表现。 本基金还可能将一定比例的基金
资产投资于与标的指数相关的公募基金、 上市交易
型基金， 以优化投资组合的建立， 达到节约交易成
本和有效追踪标的指数表现的目的。
业绩比较基准 标普石油天然气上游股票指数（全收益指数）
风险收益特征 本基金是一只美国股票指数型证券投资基金， 风险华宝油气 2015 年第 1 季度报 告
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与预期收益高于混合型基金、 债券基金以及货币市
场基金，属于预期风险较高的产品。
基金管理人 华宝兴业基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
2.2 境 外 投 资 顾问 和 境 外 资 产托管人
项目 境外投资顾问 境外资产托管人
名
称
英文 -
The Bank of New York Mellon
Corporation
中文 - 纽约梅隆银行
注册地址 - One Wall Street New York ，NY10286
办公地址 - One Wall Street New York ，NY10286
邮政编码 - NY10286
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期 （ 2015 年1 月1 日 － 2015 年3 月
31 日 ）
1.本期已实 现收益 -74,630,657.49
2.本期利润 135,979,051.52
3.加权平均 基金份额本期利润 0.0421
4.期末基金 资产净值 4,223,757,001.97
5.期末基金 份额净值 0.749
注：1. 本期 已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2. 所述基金 业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三
个月
-1.32% 2.22% 3.77% 2.55% -5.09% -0.33%
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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
（2011 年 9 月 29 日至 2015 年 3 月 31 日）
注: 按照基金 合同的约定, 自基金成立日期的 6 个 月内达到规定的资产组合, 截至 2012 年3 月29
日, 本基金已 达到合同规定的资产配置比例。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
周晶
海外投资
管理部总
经理，本
基金基金
经理，华
宝兴业成
熟市场
QDII 基金
经理，华
宝兴业资
产管理
（香港）
有限公司
策略研究
部经理
2014 年 9 月
18 日
- 9 年
博 士 。 先 后 在 美 国 德 州 奥
斯 丁 市 德 亚 资 本 、 泛 太 平
洋 证 券 （ 美 国 ） 和 汇 丰 证
券 （美国） 从 事数量分析、
另 类 投 资 分 析 和 证 券 投 资
研究工作。2005 年至 2007
年 在 华 宝 兴 业 基 金 管 理 有
限 公 司 任 内 控 审 计 风 险 管
理部主管，2011 年再次加
入 华 宝 兴 业 基 金 管 理 有 限
公 司 任 策 略 部 总 经 理 兼 首
席 策 略 分 析 师 ， 现 任 海 外
投资管理部总经理。2013
年 6 月起兼任华宝兴业成
熟市场 QDII 基 金 经 理 ，
2014 年 9 月 起兼任华宝兴
业 标 普 石 油 天 然 气 上 游 股
票 指 数 证 券 投 资 基 金
(LOF) 基金经 理。 目前兼任
华宝兴业资产管理 （香港 ）华宝油气 2015 年第 1 季度报 告
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有 限 公 司 策 略 研 究 部 经
理。
注：1 、任职 日期以及离任日期均以基金公告为准。
2 、证券从业 含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 报 告 期 内 本基 金 运 作 遵规 守 信 情 况说 明
本报告期内，本基金管理人遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基
金法》、《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》及其各项实施细则、《华宝兴业标
普石油天然气上游股票指数证券投资基金(LOF) 基金合同》 和其他相关法律法规的规定、 监管部门
的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制投资风险的基础上，
为基金份额持有人谋取最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
由于股、债市的系统性风险和申购赎回引起的基金资产规模变化，标普石油天然气上游股票
指数证券投资基金在短期内出现过持有现金与到期日在一年之内的政府债券市值占基金资产净值
比低于5% 以 及标普石油天然气上游股票指数成分股及其备选成分股的市值占基金资产净值比低
于 80% 的情况 。发生此类情况后，该基金均在合理期限内得到了调整，没有给投资人带来额外风
险或损失。
由于成分股调整，标普石油天然气上游股票指数证券投资基金在短期内出现过持有不属于标
普石油天然气上游股票指 数成分股及其备选成分股的情况。发生此类情况后，该基金均在合理期
限内得到了调整，没有给投资人带来额外风险或损失。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
本报告期内，基金管理人通过严格执行投资决策委员会议事规则、公司股票库管理制度、中
央交易室制度、防火墙机制、系统中的公平交易程序、每日交易日结报告、定期基金投资绩效评
价等机制，确保所管理的所有投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投
资管理活动和环节得到公平对待。同时，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定
和公司内部制度要求，分析 了本公司旗下所有投资组合之间的整体收益率差异、分投资类别（股
票、债券）的收益率差异以及连续四个季度期间内、不同时间窗下同向交易的交易价差；分析结
果未发现异常情况。 华宝油气 2015 年第 1 季度报 告
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4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少
的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%。
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 说明
4.4.1 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
本基金采用全复制方法跟踪标普石油天然气上游股票指数。以下为对影响标的指数表现的市
场因素分析。
15 年一季度 全球油价继续低位波动。 新年开始， 油价继续 14 年下半年的下跌趋势，WTI 原油
价格一度跌破 45 美元。 一月底油价触底反弹，WTI 油价一度 反弹至 54 美 元以上，但二月底开始
由于美国库存数据一直超出预期，叠加美元指数由于对联储加息预期增强而迅速升破 100 ，油 价
继续下行， 一度跌至最低 42 美元。 此后 ， 由于联储三月议息会议传递出来的信号较预期更为温和，
美元指数下挫， 油价开始反弹， 截止三月三十一日，WTI 油 价反弹至 47 美元一桶。 我们跟踪的 标
普石油天然气上游指数在一季度基本上随着油价的波动而波动，但总体走势好于油价 ，主要是由
于投资者对这些上游开采和生产公司中长期的业绩仍然持较乐观的态度。整个一季度，油气指数
上涨 3.4% ， 超过标普 500 一季度0.4%的涨幅。 但年化日均波幅 39% ， 也超过标普 500 指数日均波
幅 14% 的水平 。
日常操作过程中，人民币汇率方面，2015 年一 季度人民币实际交易汇率先贬值后反弹，从
6.2040 贬值 至 6.2743 再 反弹回 6.1996。同期人行 中间价则从 6.1190 一路贬 值至 6.1422。人民
币实际交易价相对于人行中间价长期处于 1.5%到2% 的高溢 价。 与此同时， 基金的规模在一季度迅
速增大， 从 2014 年12 月31 日的 1.44 个亿， 经过3 个月膨胀 到 2015 年3 月 31 日的 42 个亿。 如
此巨大的申购伴随着极高的换汇成本，叠加双重汇率价格的负面影响，导致本基金以人民币计算
的跟踪误差在一季度有所放大。
4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
截至本报告期末，本报告期内基金份额净值增长率为-1.32% ，同期业绩 比较基准收益率为
3.77% ，基金 表现落后业绩比较基准 5.09% 。
4.5 管 理 人 对 宏观 经 济 、 证券 市 场 及 行业 走 势 的 简要 展 望
展望二季度，我们认为原油供需上面较一季度并未产生重大的改变，油价系统性的上攻机会华宝油气 2015 年第 1 季度报 告
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尚未真正出现。但如果二季度美国 炼油工人罢工能够结束的话，短期可能对原油价格会有一定的
刺激作用。从一季度来看短期压制油价的最重要因素，实际上是美国高居不下的原油库存数字。
事实上，自从 2 月初美 国炼油工人开始大罢工之后，原油库存量就一直居高不 下。由于近期罢工
趋势有愈演愈烈的态势，已经影响到美国 20% 的 炼油产能，因此最近一两个月以来美国原油周度
库存数据增长迅速，这导致了 WTI 油价近两周受到了明显的压制，与布伦特原油之间的价差也开
始增大。我们认为，从基本面而言，美国经济走强，对原油实际上是需求上的一个利好。因此，
只要美国炼油工人罢工结束，美国的库存数据开始走弱，WTI 原油将出 现明显的反弹，并不会因
为美元指数的走强而继续走弱。但短期反抽之后，油价有可能重新进入波动期。
从中长期来看，我们认为，油价在当前的这个价位，已经比较充分的反应了去年下半年以来
因为全球经济增长放缓而导致的需求下降，以及因为美国页岩油和中东地区产量上升而带来的供
给增加等负面因素的影响。 而对于 2015 年， 我们 认为原油供给上较 2014 年上升的可能性并不大，
主要原因在于油价的低迷会导致美国页岩油公司无力继续扩张产能， 同时 OPEC 国家 的经济状况恶
化也可能导致某些国家主动联合起来寻求削减产量。 而原油需求面在 2015 下半年则有 缓步增长的
可能， 主要源于 15 年下半 年全球经济的复苏相对上半年更加乐观。 以上因素在很大程度上将改变
今年下半年原油的供需关系， 从而有效的促进原油价格的上涨。 我们预计 2015 年下 半年以后， 随
着全球经济数据的走好，原油将有很大的可能性重回 75-85 美元的区间 ，这将有效的帮助本基金
中长期的走强。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人低于二百人或基金资产净值低
于五千万元的情形。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 3,899,175,030.15 84.67
其中：普通股 3,899,175,030.15 84.67
优先股 - -
存托凭证 - -
房地 产信托凭证 - -
2 基金投资 157,624,002.47 3.42
3 固定收益投资 - - 华宝油气 2015 年第 1 季度报 告
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其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
其中：远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入
返售金融资产
- -
6 货币市场工具 - -
7
银行存款和结算备付金
合计
169,715,157.08 3.69
8 其他资产 378,728,797.65 8.22
9 合计 4,605,242,987.35 100.00
5.2 报 告 期 末 在各 个 国 家 （地 区 ） 证 券市 场 的 股 票及 存 托 凭 证投 资 分 布
国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
美国 3,899,175,030.15 92.32
合计 3,899,175,030.15 92.32
5.3 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 及 存 托凭 证 投 资 组合
5.3.1 报 告 期 末 指数 投 资 按 行业 分 类 的 股票 及 存 托 凭证 投 资 组 合
行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
能源 3,899,175,030.15 92.32
材料 - -
工业 - -
非必需消费品 - -
必需消费品 - -
保健 - -
金融 - -
信息技术 - -
电信服务 - -
公用事业 - -
合计 3,899,175,030.15 92.32
5.3.2 报 告 期 末 积极 投 资 按 行业 分 类 的 股票 及 存 托 凭证 投 资 组 合
本基金本报告期末未持有积极投资。 华宝油气 2015 年第 1 季度报 告
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5.4 期 末 按 公 允价 值 占 基 金资 产 净 值 比例 大 小 排 序的 前 十 名 股票 及 存 托 凭证 投 资 明 细
5.4.1 报 告 期 末 指数 投 资 按 公允 价 值 占 基金 资 产 净 值比 例 大 小 排序 的 前 十 名 股票及存
托 凭 证 投 资明 细
序
号
公司名称
( 英文)
公司名称
( 中文)
证券
代码
所在
证券
市场
所属
国家
( 地
区)
数量（股）
公允价值 （人 民
币元）
占基金
资产净
值比例
（％）
1 SM ENERGY CO
SM 能源公
司
SM US 纽约 美国 202,153 64,169,203.61 1.52
2
ENERGY XXI
LTD
Energy
XXI 有限
公司
EXXI
US
纳斯
达克
美国 2,804,747 62,707,433.97 1.48
3
PBF ENERGY
INC-CLASS A
PBF 能源
股份有限
公司
PBF
US
纽约 美国 295,428 61,550,481.07 1.46
4
NEWFIELD
EXPLORATION
CO
新田石油
勘探公司
NFX
US
纽约 美国 281,973 60,773,583.73 1.44
5
VALERO
ENERGY CORP
Valero 能
源
VLO
US
纽约 美国 151,454 59,183,189.47 1.40
6
SANDRIDGE
ENERGY INC
SandRidge
能源公司
SD US 纽约 美国 5,407,547 59,121,338.63 1.40
7
NORTHERN
OIL AND GAS
INC
Northern
Oil and
Gas 股份
有限
NOG
US
纽约 美国 1,238,618 58,656,442.39 1.39
8
EXCO
RESOURCES
INC
EXCO 资源
公司
XCO
US
纽约 美国 5,196,864 58,413,925.85 1.38
9
ENERGEN
CORP
Energen
公司
EGN
US
纽约 美国 143,204 58,052,782.18 1.37
10
RICE ENERGY
INC
Rice 能源
股份有限
公司
RICE
US
纽约 美国 432,136 57,756,822.48 1.37
5.4.2 报 告 期 末 积极 投 资 按 公允 价 值 占 基金 资 产 净 值比 例 大 小 排序 的 前 五 名股票及存
托 凭 证 投 资明 细
本基金本报告期末未持有积极投资。
5.5 报 告 期 末 按债 券 信 用 等级 分 类 的 债券 投 资 组 合
本基金本报告期末未持有债券。 华宝油气 2015 年第 1 季度报 告
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5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 金 融 衍 生品 投 资 明 细
本基金本报告期末金融衍生品余额为零。
5.9 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 基 金 投 资明 细
序号 基金名称 基金类型 运作方式 管理人
公允价值（人民
币元）
占基金资产净
值比例(%)
1
SPDR S&P
OIL & GAS
EXP & PR
ETF 基金 开放式
SSGA Funds
Managemen
t Inc
157,624,002.47 3.73
5.10 投 资 组 合 报告 附 注
5.10.1
基金管理人没有发现本基金投资的前十名 证券的发行主体在报告期内被监管部门立案调查，
也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚，无证券投资决策程序需特别说明。
5.10.2
基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（人民币元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 358,677.45
4 应收利息 15,567.77
5 应收申购款 229,867,896.92
6 其他应收款 148,486,655.51
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 378,728,797.65
华宝油气 2015 年第 1 季度报 告
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5.10.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
5.10.5.1 报告期末 指数 投 资 前 十名 股 票 中 存在 流 通 受 限情 况 的 说 明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.10.5.2 报告期末 积极 投 资 前 五名 股 票 中 存在 流 通 受 限情 况 的 说 明
本基金本报告期末未持有积极投资。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 189,681,112.73
报告期期间基金总申购份额 6,458,695,058.56
减: 报告期期 间基金总赎回份额 1,005,500,217.74
报告期期间基金拆分变动份额 （份 额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 5,642,875,953.55
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 交易明细
序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率
1 申购 2015 年 2 月2 日 3,171,394.02 2,400,000.00 0.50%
2 申购 2015 年3 月27 日 2,804,768.11 2,100,000.00 0.50%
合计
5,976,162.13
4,500,000.00
注：本表交 易日期 为确认日期，交易金额为确认金额。
§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
中国证监会批准基金设立的文件；
华宝兴业标普石油天然气上游股票指数证券投资基金(LOF) 基金合同；
华宝兴业标普石油天然气上游股票指数证券投资基金(LOF) 招募说明书； 华宝油气 2015 年第 1 季度报 告
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华宝兴业标普石油天然气上游股票指数证券投资基金(LOF) 托管协议；
基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
基金管理人报告期内在指定报刊上披露的各种公告；
基金托管人业务资格批件和营业执照。
8.2 存放地点
以上文 件存于基金管理人及基金托管人办公场所备投资者查阅。
8.3 查阅方式
投资者可以通过基金管理人网站，查阅或下载基金合同、招募说明书、托管协议及基金的各
种定期和临时公告。
华宝兴业基金管理有限公司
2015 年4 月21 日
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