私募：4200点之上不要盲目追涨

　　4200点以上的A股市场，让一些投资者心生胆怯。

　　4月16日，上海国金中心簇拥着一批高净值人群，他们除了准备认购私募产品外，还指望着从在场的一线基金经理处得到一些指引。在他们看来，大盘4200点后，尽管上涨是大概率事件，但调整或者风格转换的风险也是不可不防的。

　　把握行业机会

　　在私募基金经理看来，经历了前期的大幅上涨，现在市场处于一个估值严重分化的阶段，一批股票是严重高估的，但另一批还是很有吸引力的，它们的两三年业绩涨幅远远超过股价。

　　对于如何筛选出这类业绩出众的股票，有人认为，自上而下来看行业的话，投资方向有三个：一是大消费，包括在线旅游、在线教育、在线娱乐、医药等，这些都是未来二三十年很确定的朝阳行业。比如由于老龄化趋势的出现，30年后中国老年人比例将占总人口的30%，这是推动医药、医疗需求增长的巨大动力，未来这个行业的体量将得到充分扩张。

　　二是环保、新能源，环境污染是过去30多年经济发展的一个欠账，需要未来10年、20年把它补齐。

　　三是优势制造业。当前有一个很热的词叫“互联网+”，是指互联网行业和传统行业结合利用互联网的技术来改造传统行业。这些行业被互联网改造后，极大地提升了行业效率，这是它未来潜力所在。现在很多人已经在互联网医疗这方面展开了布局。

　　捕捉大牛股

　　谈完行业性机会，有基金经理进一步把话题引向了个股领域。他称，在传统行业中，行业成长均值不高但不乏公司快速成长，往往是5年5倍以上。过去5年利润两倍以上的有500家、增长5倍以上的有200家，有一批公司竞争力突出，跟同行比起来很有优势，成长空间大。比方东方雨虹(002271,股吧)，做防水材料的，去年收入刚过50亿元，约3%、4%的市占率，是行业第一，排在第二的只有10亿左右，但绝大多数防水材料的同行根本没有一个现代化的公司运营技术，根本就是类似于小作坊的运作模式，所以东方雨虹就特别鹤立鸡群，有竞争优势。

　　不过，基金经理还向投资者提出了几点忠告：

　　首先，避免盲人摸象，比如说10年前有人号召大家做草根调研，他建议去药店看药品的生产日期，如果是很长时间以前生产的说明在药店放很久了，卖得不好，如果生产日期很新说明卖得好。听起来很有道理，但局限性很明显。因为中国的药店很多，一个人能看一两家，但看不完1万家，看个十几家，很难说这十来家能代表全国。

　　第二是避免人云亦云。比方说摩天大楼理论，摩天大楼建立的时候就是经济见顶的时候，经济要开始走下坡路。这颠倒了因果。是因为经济不行了，没有实力去建更高的楼，所以那个楼才成为最高楼，而不是那栋楼诞生了经济才不行的。

　　谢丹敏