在内地私募基金和QDII基金眼里，港股的上涨只是开始，低估值的港股会不断吸引资金流入。“深港通下半年将会推出，两地互联互通会促使资金流向估值洼地。”上海一位私募基金经理预计，到今年年底，港股市场会有一批股票实现翻倍回报。
本报记者 卢远香 深圳报道
风水轮流转。这一次，资金的流向由北向变成了南向。
4月8日下午收市后，沪股通的当日额度余额为165.05亿元，这代表着有35.05亿资金流出A股。同期，105亿元的港股通全部用完，创下单日额度使用新高。
港股通只是内地资金涌向香港市场的一条通道，除此之外，主投港股的QDII基金亦成为资金奔赴香港的又一条通道。
21世纪经济报道记者采访机构人士了解到，最近几个交易日，QDII基金由一季度的净赎回转为净申购状态。来自内地的公募基金经理、私募基金以及保险、FOF基金都在争相申购QDII基金。
资金蜂拥QDII基金
4月8日，港股恒生指数报26236.86点，涨幅达到3.80%，创下自2008年5月以来新高；恒生国企指数和恒生红筹指数的涨幅更是高达5.7%和5.68%。
伴随着港股市场的全面上涨，资金流由北向转入南向的速度开始加速。
公开数据显示，自2014年11月18日沪港通起航以来，北向余额持续高于南向，说明资金是由香港流入A股市场。但3月23日这天开始，南向净买入额每天都超过20亿。
其中，资金由内地涌向港股市场的顶峰时间出现在4月8日。这天，港股通105亿元额度全部用完。
沪港通只是内地资金流向港股市场的一条渠道。除此以外，投资港股的QDII基金亦成为内地资金加仓港股的通道。记者采访了解到，最近三个交易日，QDII基金纷纷获得大额申购。
“今年一季度，QDII基金基本处于净赎回状态。自4月2日开始，进入了净申购阶段。”内地一家大型基金公司QDII基金经理张昊(化名)告诉记者，4月2日和3日，其管理的基金开始出现几十万的净申购。而4月8日这天，净申购资金达到千万级别。
这只是内地资金借道QDII投资港股的开端。还有大量的资金正在路上，还没真正到达港股市场。
“最近两天，有很多机构都打电话来咨询投资港股的事情，其中有不少深圳的私募基金准备拿几千万来认购我们的基金。”张昊介绍，目前属于内地资金准备流向港股、但还没进来的阶段。
一家第三方财富管理机构的总监亦向记者证实，他们最近大幅加仓主投港股市场的QDII基金。
“我们在4月3日申购了300万QDII基金，今天(4月8日)又追加了300多万。”前述总监管理着公司旗下的FOF基金，此前这只基金全部投资在A股的股票型基金。目前，该FOF基金有30%的比例配置了港股基金。
据其介绍，上述投资港股的FOF基金主要关注两类投资机会，一类是重点投资港股中小市值标的基金，如富国中国中小盘、易方达亚洲精选、广发全球精选。另一类是捕捉两地公司的价差机会，如易方达H股ETF联接基金等。
还有更多的机构正在发行港股市场的基金或者是FOF基金。来自圈内的消息称，景顺长城旗下正在发行的沪港深精选股票型基金，6天募集金额超过了30亿。
好买财富管理机构也准备在下周发行一只专门投资港股市场的FOF基金。“我们早就准备发行一只港股方向的FOF基金，但没想到风来得这么快。”好买财富管理机构一位内部人士称，他们计划加快发行的节奏。
此外，还有基金公司计划推出投资港股的专户产品。
“内地公募基金经理都在寻找投资港股的渠道，他们没有太多时间盯盘，希望通过基金公司的专户参与港股市场。”一家大型基金公司香港分公司的投资经理指出，当前的港股市场就如年初的新三板，吸引了一批从业人员的高度关注。
“港A股”成热门
无论是沪港通还是QDII，抑或是通过港股账户，各路资金集中涌向港股市场正成为一种趋势。
“香港本地的对冲基金、欧美地区的对冲基金，最近都获得一些资金的申购，开始加仓港股。”香港当地一位对冲基金董事总经理介绍，他们当前的组合偏向A股口味，如非银、环保、TMT等。
而内地发行的QDII基金，其持仓亦是以港股市场为主。
“我们组合中约有6个点的权重配置了美国上市的ETF指数基金，其余都是港股。”张昊称，其管理的QDII定位是全球投资，但以目前的组合配置，可以看成是纯正的港股基金。
记者采访了解到，伴随着内地资金陆续进入港股市场，QDII基金经理的投资策略亦随之发生改变。
“一季度以前更注重自下而上选股，挑选基本面优质、未来三年能持续增长的标的。”一位专户投资经理透露，4月以前，他们在港股的策略是基本面选股。但目前更关注资金流，关注风口的朝向。
张昊亦向记者表示，基金组合的持仓结构进行了较大幅度的切换，如今，内地企业在香港上市的中小市值品种占比较多。分行业看，保险、TMT、医疗是占比最高的三大行业，合计占比超过50%。
记者采访了解到，当前各路资金在现阶段分两条主线投资港股，分别是AH折价股、符合“互联网+”主题的“港A股”。
“港股凌厉的涨势让大家都不择时了，只要能明显看出H股比A股大幅折价的标的，大家不会关注基本面，拍个脑袋就买进去了。”前述专户投资经理坦言，4月8日的策略非常简单，就是对照着A、H价差表买股票。
Wind统计显示，4月8日涨幅超过20%的港股中，有不少属于H股较A股大幅折价的品种。例如中国南车(1766.HK)、中国北车(6199.HK)、洛阳玻璃股份(1108.HK)、上海电气(2727.HK)的涨幅分别达到44%、41%、36.8%、25.52%。
除追捧高折价标的外，依据照A股的审美偏好和选股逻辑，TMT和“互联网+”的标的是当前资金热衷于追逐的另一条主线。
“只要跟A股对标公司(在同样的行业做类似业务的公司)，最容易成为内地资金的追捧。”深圳一位私募基金董事长称，他在港股的投资范围聚焦在体育传媒、在线教育、软件、互联网娱乐、天然气装备、充电桩等。
记者注意到，4月8日，手游与网游行业的飞鱼科技(1022.HK)、IGG(8002.HK)的股价上涨52.17%、30.24%。从事在线教育的网龙(0777.HK)的涨幅达到35.15%，软件行业的中国软件国际(0354.HK)单日涨幅亦达到42.5%。
“过去两周，‘互联网+’标的股价上涨普遍达到30%-40%，但这一波行情还没有走完，还有很多内地资金冲进来买这些港A股。”前述深圳私募基金董事长投资经理表示。
在港股疯涨、资金涌向中小市值个股之际，欧美市场的外资基金则还持怀疑和谨慎态度。
“老外认为内地经济还在下行，企业盈利没有出现大幅回升，港股市场不应该有大行情。”一位接近外资基金的机构人士透露，今年以来，外资基金持续撤离港股市场，他们将近期的港股行情理解为内资资金的炒作，并没有参与其中。
不过，在内地私募基金和QDII基金眼里，港股的上涨只是开始，低估值的港股会不断吸引资金流入。
“深港通下半年将会推出，两地互联互通会促使资金流向估值洼地。”上海一位私募基金经理预计，到今年年底，港股市场会有一批股票实现翻倍回报。
手机看中经
经济日报微信
中经网微信
