ETF资金涌入新兴市场 中俄股市受青睐

　　全球投资者已经连续三个星期向在美国上市的投资于新兴市场股票和债券的ETF（交易型开放式指数基金）注入资金，而中国内地则成为最受欢迎的资金流向。

　　彭博最新公布数据显示，截至4月3日当周，流入新兴市场国家和针对特定国家的ETF流入资金5.615亿美元，其中股票基金吸引资金4.493亿美元，债券基金流入资金1.122亿美元。此前一周新兴市场ETF流入总额为4.3亿美元。

　　值得一提的是，在截至4月3日这一周中，ETF资金流入量变动最大的是中国内地和香港，共流入资金3.205亿美元，较前一周的1.377亿美元增长近1.5倍，其中投资者向股票基金投入3.2亿美元，向债券基金投入50万美元。

　　“投资者一直在反思对新兴市场配置过低的问题，中国市场正在吸引越来越多投资者的目光，因为中国政府的刺激措施正在产生积极效果。”安硕公司ETF研究与股票策略主管厄休拉·马尔基奥尼称。

　　“尽管担忧中国A股目前的表现有一点缺乏支撑，但随着中国转型进程的加快，非常看好中国股市中与内需相关的行业，如医疗、互联网、科技相关的行业。”渣打银行全球投资总监麦加富说道。

　　同时，麦加富认为，由于目前很多公司在A股与香港H股相比的平均溢价为30%，因此对于两地都上市的公司，投资人可以很容易地在A股和H股当中进行寻求盈利的空间，所以H股也提供了一个很好的投资机会。

　　除中国股市外，另一新兴市场国家——俄罗斯的股市也开始受到更多投资者的关注。与乔治·索罗斯共同创立了量子基金的华尔街金融巨头吉姆·罗杰斯近日表示，俄罗斯股市毋庸置疑是近期全球范围内最具吸引力的股市之一。

　　4月6日，罗杰斯在参加由投资公司BCS在莫斯科主持召开的一次会议上说道：“现在已经到了应该投资俄罗斯股市的时候了，因为原油价格基本见底，而俄罗斯股市正在上涨。”

　　“虽然俄罗斯的经济环境可能令其投资前景并不被看好，但我对俄罗斯股市的未来感到非常乐观，”罗杰斯说道，“俄罗斯现在对投资者而言算得上是在对的时间、对的地点。”据悉，罗杰斯目前持有的投资组合中主要是俄罗斯的股票。

　　数据显示，受原油价格大幅下跌以及西方国家对俄罗斯实施轮番制裁的影响，2014年以美元计价的俄罗斯股票指数RTS大幅下跌45%，但自今年年初以来，该指数已经上涨了20%。有分析师认为，今年以来俄罗斯卢布汇率的企稳回升，也更加有利于吸引国际投资者进入该国股市。

　　与资金加速流入投资新兴市场股票和债券的ETF形成鲜明对比的是，国际资本正在大量流出新兴市场。

　　近日，荷兰国际集团(ING)提供的数据显示，总体来看，2014年全球15个最大新兴经济体经历了自2008年金融危机以来金额最大的资本流出。

　　业内人士认为，出现这一现象的主要原因是美国经济复苏、美元持续走强导致新兴市场国家货币的汇率大幅下跌，与此同时，投资者对美联储加息的预期不断增强。此外，自去年中旬开始大宗商品价格的大幅下跌抑制了部分新兴经济体国家的经济的增长。

　　“某些国家看起来确实很容易受到损害，”ING投资管理公司高级新兴市场策略师MaartenJanBakkum说道：“巴西、俄罗斯、哥伦比亚和马来西亚等国家重度依赖于商品出口，它们将会遭到更加沉重的打击。同时，泰国、土耳其等过度借债的国家也同样面临风险。”

　　麦加富认为，一旦美联储加息将会诱发资金从新兴市场大量流出，再次爆发1997年亚洲金融危机的担忧并非不存在。

　　“但风险更大的新兴市场并不是在亚洲，而是在巴西、土耳其和俄罗斯，当这些国家出现问题时，可能造成的外延效应从而影响到亚洲，当然跟1997年相比，亚洲已经强健了很多。”