小盘股开始挤泡沫 关注金融股和白马股

　　周三市场冲高受阻后出现了分化态势。其中，上证指数在金融股的牵引下，反复震荡上行，创业板指数却是大幅下跌。成交量也再创历史天量，说明市场资金流向有了新的变化，或将演绎牛市新格局。

　　创业板的如此走势市场早有预期。因为小盘股聚集了巨大的估值泡沫，也开始有泡沫破灭的前兆，如朗玛信息、全通教育、乐视网等个股已经提前调整。所以，周三创业板指数的大跌，只不过是从龙头个股挤泡沫走向全面挤泡沫的结果。而且，这一趋势可能会延续。

　　笔者认为，港股通会给金融股等一些低估值品种的估值复苏注入了新的能量。金融股等蓝筹股大多有H股，近期H股的大涨，有利于A股股价。目前我国经济数据依然不乐观，说明进一步宽松政策的预期依然强烈。而存款保险制度的推出，也就意味着存款准备金率制度已经丧失了存在的基础。既如此，存款准备金率会渐趋降低，直至取消。在此背景下，货币宽松的政策将较为确定且乐观。货币宽松最大的受益者无疑就是金融股，尤其是银行股、保险股。因此，整个金融股仍具有涨升的空间。

　　目前来看，牛市的逻辑依然强劲有力，市场的政策氛围也较为乐观。所以，牛市仍然在延续中，只不过，小盘股已明显不能充当牛市的旗帜，资金会转向低估值的金融股、白马股中，新的结构性牛市特征随之显露出来。

　　在操作中，建议投资者全方面调仓，大力减持甚至清仓今年以来涨幅超过100%的品种，加大金融股的仓位，金融股有着H股股价的支撑，也有着未来宏观经济积极乐观的预期，如说降准、降息，以及更为深入的改革。二三线蓝筹股中的白马股也可关注，如上海家化、健民集团、康缘药业等。对于这两大主线所对应的证券B、证保B、金融B、食品B、医药B等分级杠杆基金也可跟踪。

　　金百临咨询 秦洪