牛市仍在征途 军工正在“启航”

　　今年的股市，可谓牛气逼人。尤其是两会之后，市场以巨量成交、持续走牛的势头，一路过关拔寨，灭了所有的空头。这期间，“一路一带”、国资改革、“互联网+”等主题板块，纷纷受资金关照，走出了超级强势行情。

　　大盘行至3800点上方，市场普遍认为将出现调整。我们且不论调整是否真的出现、又以何种方式进行调整，即便出现调整，现阶段市场对于牛市的趋势依然是认可的。那么，调整对于挖掘价值洼地来说，更是一个难得的入市机会了。

　　从节前市场的表现看，我们认为，军工的主题投资机会，值得投资者进行深度挖掘。

　　首先，日前工信部印发了《军民融合深度发展2015专项行动实施方案》，4月上中旬工信部还将召开军民融合专项行动启动会。根据《实施方案》，今年工信部除了编制军民融合“十三五”规划外，还将发布150项军转民项目和100项“民参军”技术产品信息，并在部属高校认定7家左右部级协同创新中心，支持不少于20个重点军工技术项目转化和产业化。

　　其次，3月30日，我国在西昌卫星发射中心用长征三号丙运载火箭，成功将首颗新一代北斗导航卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道。该星的成功发射，标志着我国北斗卫星导航系统由区域运行向全球拓展的启动实施。

　　而之前有报道称，关于军工科研院所改制政策征求意见稿已向有关部门征求完意见，有关部门已基本达成共识。有关部门对军工科研院所改制将采取快速推进政策，有可能超出市场预期。

　　再结合两会期间，国家有关领导人提出，要把军民融合发展上升为国家战略，把军民融合提高到前所未有的高度。

　　如此背景和环境下，今年以来整体表现较为温和的军工板块，近期有了明显走强的迹象，显示受到大资金“关照”，如北斗板块、低空概念、民参军题材等。

　　中国牛市仍在征途，改革和创新是为主导，军工大主题的机会也正在“启航”，后市值得投资者重点跟踪和挖掘。这里我们重点向投资者介绍军工科研院所转制和北斗系统两大方向的投资机会。

　　中航证券指出，科研院所转制上市政策近期有望出现实质性突破，将快速推进，预计今年二季度概率较大。

　　军工科研院所改制上市在理论上没有实质性障碍。当前，航母和战斗机相关资产都可以上市（成飞集成终止重组因需保持竞争，而竞争正是市场化特征），表明除最核心军品研发机构，如战略导弹、核武器等，绝大多数军品研制机构都可上市。

　　部分军工集团已有预先动作，只待一声令下。各军工集团均已上报改制方案，中航工业、中船重工、航天科工、中国兵器、中国电科等军工集团态度最为积极，已有部分预先动作，如部分研究所资产转为公司制、收购南通科技和闽福发A等体外上市公司、股权划转等，只待政策出台就可择机而动。

　　建议投资者密切跟踪相关上市公司，如000768中航飞机、600893航空动力、600038哈飞股份、002190成飞集成、600372中航电子、002013中航机电、000738中航动控、600862南通科技、600118中国卫星、600343航天动力、600151航天机电、600879航天电子、600855航天长峰、000547闽福发A、000901航天科技、600501航天晨光、600184光电股份、600435北方导航、601989中国重工、002544杰赛科技、600562国睿科技、002368太极股份、002268卫士通、600850华东电脑、600990四创电子和002415海康威视。

　　市场资深人士邦尼对军工板块也是情有独钟。邦尼在我们“财富宝”已多次发表观点，认为军工板块将是未来最值得长期挖掘和投资的价值板块之一。同时，对于北斗系列，他特别强调，从中国航天发展纲要上，已经看到中国正在有条不紊地向太空强国跨越，可以说现在已经在很多领域超越欧美发达国家。中国北斗是从完全独立基础上逐渐形成拥有中国特色的全球导航体系，是唯一能够与美国GPS进行竞争的导航系统。

　　现在中国北斗已经在区域商业使用上形成竞争力。据了解，我国北斗卫星导航系统于2000年底开始向中国及周边地区提供服务，2012年底正式向亚太大部分地区提供运行服务，在交通运输、海洋渔业、水文监测、气象预报、大地测量、智能驾考、救灾减灾、手机导航、车载导航等诸多领域，已产生广泛的经济和社会效益。

　　随着政府的大力扶持，未来的商用价值将会进一步得到体现。从一些权威机构预测，中国未来几年北斗导航的商用价值将会成为几何级的扩张，面对2015年将成长为500亿的市场，我们有必要对目前具有龙头优势的企业持更加乐观的态度。邦尼建议，可以重点关注北斗星通、海格通讯、中国卫星、四维图新、启明信息、华力创通、航天电子等。