朱海斌：预计4月份降准50基点 二季度降息25基点

　　在央行、住建部、银监会联合下发的通知里，有关部门说明这项政策调整旨在支持居民改善性住房需求， 并进一步发挥住房公积金对合理住房消费的支持作用。更广泛的意义是，这与在早些时候全国人民代表大会上公布的政府工作报告中“支持居民自住和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展”的政策目标一致。

　　从宏观经济角度而言，住房市场的调整依然将是2015年拖累内需增长的主要原因之一。在今年的前两个月，住房销售面积同比下降了17.8%；同时，住房销售额同比下降了16.7%。 此外，1-2月总开工面积同比下降19.8%。在令人失望的1-2月经济活动数据之后，联合通知的出台是一项稳定整体经济的措施。未来进一步的货币政策措施可能包括今年4月份一次50基点的降准，以及今年第二季度一次25基点的降息。这些货币政策措施也将放松房地产市场的融资环境。同时，值得关注的是，在政府工作报告中还建议“保障房建设可以把一些现有存量房转为公租房和安置房”，这也可能是帮助解决市场不断增加的库存的另一种方法。

　　总体来看，房地产市场调整将会继续，但今年的调整速度将会较为缓和。特别是，在住房政策宽松将可能帮助缓解房价向下调整趋势的同时，对整体经济活动有更直接影响的房地产投资增速，将可能会进一步从2014年的10.5%下滑到2015年的6%。房地产投资增速的下滑将继续拖累经济增速，不过相对2014年，其影响程度较小。同时，住房开发活动的调整将会继续对土地出让金收入产生影响，给地方政府的融资能力带来压力。

　　(作者为摩根大通中国首席经济学家)