前海开源：长线关注健康产业 利用分级套利

　　4月2日消息，前海开源健康分级基金拟任基金经理孙亚超近期表示：尽管2014年受沪港通、降息和大盘股估值修复等多重因素的影响，健康产业指数表现逊于大盘；但其非周期性行业特质，加之国内总体趋良的经济架构，长期的投资机会值得期待。

　　孙亚超分析：从宏观经济面看，随着劳动力红利逐步消褪、房地产投资下滑、出口减速和环保制约，中国经济保持过去的高增长挑战越来越大。在这种背景下，中国经济需要通过结构调整，转型升级，使得经济走向更高质量更可持续发展的新常态。

　　他指出：从行业政策层面来看，2013 年9月，国务院发布《关于促进健康服务业发展的若干意见》，规划到2020年产业规模将达到8万亿，复合增长率13.5%，除了传统的药品仍是核心组成部分外，医疗服务、健康养老、商业健康保险、中医药保健、第三方服务、医疗器械、健康体检、健康咨询等相关的健康产业链也将获得极佳的发展机遇。

　　从资金面看，随着房地产投资和传统行业的减速，房地产和传统产业资本的资金在向股市转移；随着金融改革的深化，市场利率将进入长期下降通道，银行理财、信托等产品的收益率也会下降，这部分资金也将向股市转移；再考虑到随着资本市场的开放，外资对中国股市的配置将会有所提高，因此可以预计未来国内股市有望保持资金流入态势。

　　前海开源基金顺应这一投资需求，其旗下的前海开源基金中证健康产业指数分级基金(下称前海开源健康分级基金)将于2015年3月30日至4月10日 公开发售。该基金专注健康行业，追踪中证健康产业指数，还能玩分拆，利用杠杆套利。

　　前海开源健康分级基金为指数基金，追踪中证健康产业指数。目前，健康产业主要涉及三个领域，包括医疗保健服务、食品健康安全、环境保护等板块。从过去3年的走势来看，中证健康产业指数持续跑赢中证800(A股大中小盘全覆盖，不含创业板)，3年的累积收益率达到68%。

　　除关注健康行业外，投资者还可利用前海开源健康分级基金玩分拆，其持有场内的基金份额，可分拆成A份额(收益份额)和B份额(进取份额)，也可以自行选择将两类份额配对后合并成母份额。

　　前海开源健康分级基金A份额约定年收益率约为7%(以2015年3月1日中国人民银行[微博]公布的利率计算)，B份额加入了杠杆，该基金A、B两类份额配比为1:1，使得B份额具有2倍的初始杠杆率，在杠杆的作用下指数具备较大弹性，可以以小博大。除此之外，投资者还可以配对转换套利，申赎交易两不误，即投资者可根据本基金A、B份额的折溢价情况，利用配对转换机制，通过买入卖出、申购赎回等交易手段，实现短期套利。

　　前海开源健康分级基金拟任基金经理孙亚超，目前担任前海开源基金量化及被动型基金执行投资总监、前海开源中证大农业指数增强型基金经理。他是山东大学数学院金融数学博士后、法国巴黎第11大学/武汉理工大学经济学博士，具有多年金融从业经验，曾任光大证券理财产品部量化产品系列负责人、齐鲁证券机构业务部总监。