张志洲谈慈善基金投资收益：1%和15个亿

　　中国经济网北京3月21日讯（记者关婧）敦和资产管理有限公司总经理张志洲今日表示，过去10多年慈善基金行业在保值增值方面，无论是意识还是能力都严重滞后。而目前，投资收益水平若提高1个百分点，就意味着增加了慈善事业15亿的资源。为此，伴随着多层次资本市场的建设，慈善基金行业应提高投资理财能力，实现财力的可持续增长。点击进入专题

　　由国务院发展研究中心主办、中国发展研究基金会承办的“中国发展高层论坛2015”年会于2015年3月21日—3月23日在北京钓鱼台国宾馆举行，本届论坛的主题为“新常态下的中国经济”。中国经济网全程直播报道。图为敦和资产管理有限公司总经理张志洲发言。中国经济网记者关婧 摄

　　嘉宾发言文字实录：

　　谢谢主持人，各位朋友，各位嘉宾，大家下午好！

　　敦和资产管理公司是中国新常态环境下新兴崛起的对冲基金行业当中的一员。下面我跟大家分享一下作为一个新兴崛起的对冲基金公司，我们关于提升一个百分点如何增加15亿慈善资源的思考。实际上在今天这个日子里面来探讨践行企业责任，建设公平社会我觉得是比较有意义或者特别的一个日子，今天是2015年3月21日，是中国农历羊年的二月二，龙抬头，除此之外，今天还是二十四节气当中的第四个节气春分，春分在一年当中属于阴阳平衡，寒温各半，昼夜相当的一天。在全面深化改革的攻坚阶段，如何平衡和处理好市场经济效率和社会公平正义的建设，并使得两者之间的关系能够像春分这一天一样的阴阳平衡、和谐发展是非常不容易的，需要政府、企业和社会的共同努力。

　　作为中国资产管理行业中的一员，特别是作为一家由中国本土崛起的全球宏观对冲基金，事实上如何在做好企业经营发展的同时更好的回报社会，践行企业责任也一直是我们思考的一个问题。在2012年敦和资产管理公司和一批志同道合的朋友我们捐赠了2千万人民币创立了浙江敦和资产基金会。通过过去几年公益的实践我们非常深刻的感受到了中国的公益和慈善行业的发展与总体中国经济发展相比是严重落后或者严重滞后，可以说市场经济效率与社会公平正义两者之间的关系是阴阳严重失衡的。

　　按照民政部的统计数据，截止到2014年年底，中国共有4千多家基金会，总资产规模是1500亿，占GDP的比例在0.2%左右。这个数字在美国是多少？在美国是3%。除此之外，中国目前绝大多数的慈善基金会都是属于项目运作型的基金会，作为慈善行业的资源提供者的捐助型基金会是少之又少的。所以在这种情况下，可以说目前中国的公益慈善行业既面临了可动用的总量资源少的困难，同时又面临着散财和聚财能力的失衡，花钱的基金会多，捐钱的基金会基本上没有。

　　结合这种现状以及敦和的特点和优势，过去两年里面我们做了两方面的尝试，也是希望能够给中国的公益慈善行业在如何能够实现聚财和散财平衡发展这方面做了两个方面的探索，希望能够为行业的发展提供有益的借鉴。一方面我们是把自己的基金会定位为资助型基金会，也就是说做慈善行业的资源提供者和建设者，通过资金、智力的支持培育社会组织，提升基金会行业的投资理财能力，增加慈善资源，协助政府解决社会问题，满足社会需求。在项目的资助领域，我们专注在两个方面，一方面是公益支持，其中包括教育、医疗、环保、扶贫、救灾等等领域。除此之外，我们也关注影响全人类进步的重大问题，如道德、精神、文化和信仰的建设与发展，这一点我们认为是当下中国的公益慈善行业非常值得重点投入的领域。

　　刚才胡董事长也提到，我们从来不认为捐赠就是慈善的全部。我们通过组建专业的公益团队，充分发挥捐赠资金的杠杆效应，实现捐赠资金的可持续、保值增值才可能立足长远，解决社会问题，进而探索出回报社会和践行社会责任的最佳方式。《基金会管理条例》里面规定，基金会应当按照合法、安全、有效的原则实现基金的保值增值。结合我们自己作为专业资产管理机构的优势，慈善基金会近几年在散财和聚财双轮驱动方面做了尝试，取得了满意的效果。除了给基金会捐款之外，敦和资产管理公司还为资产基金会做投资理财。捐赠方面，从2012年成立到现在，慈善基金会总共收到的捐赠本金7千多万人民币。比较有意思的是，仅2014年我们实现了理财的投资收益1亿元左右。在整个资源财力方面有了可持续的保障，从2012年成立到2014年年底敦和慈善基金会总共实现了慈善支出1.1亿元人民币，大幅超越了我们收到的捐赠本金。这一点在国内来说是非常少见的，花出去的钱远比收到的钱多。

　　2015年我们计划支出1亿元人民币，随着基金会工作的开展和资金需求的扩大，后期我们的资产管理公司是在捐赠本金和投资理财双轮驱动方面还会进一步的加大对慈善基金会的资助。更为重要的就是我刚才提到的1%和15个亿的慈善基金方面的关系。目前来说，中国的整个基金会行业在保值增值方面，无论是意识还是能力都严重滞后。根据民政部的统计，目前中国90%的慈善基金会的钱都是存在银行的，其他做投资理财的慈善基金会的平均收益率不到4%。这是什么概念？如果你考虑到了过去的房价上涨等广义通胀因素，实际上过去10多年中国的慈善基金会实际上连保值都没有实现，更不要说增值。

　　考虑到这一点，未来敦和将会联合民政部、中国基金会网举办慈善基金投资理财培训。除此之外，我们还会发挥投资理财的优势，为基金会、社保、基金等理财提供社会保障资源的供给。如果通过各方努力，整个基金会行业的投资收益能够提高1个百分点，就意味着增加了慈善事业15亿的资源，作用非常巨大。特别是我们觉得非常值得重视的就是，这几年国内，包括未来中国多层次资本市场的建设将会是大跨步的发展，随着更多的金融资产管理工具的推出，实际上中国的资产管理已经能够做到一点就是无论是熊市还是牛市都挣钱。所以我们希望伴随着多层次资本市场的建设，慈善基金这个行业也能够实现投资理财，进而实现财力的可持续增长。借用2014年整个中国A股市场的一句话，我们希望未来整个中国慈善基金行业能够像去年的A股市场，叫钱多，任性，我们现在是钱少，一点也不人性。

　　2014年12月国务院印发了《关于促进慈善事业健康发展的指导意见》，我们相信随着经济的发展，将会有越来越多的个人和企业成立基金会。站在这样一个历史性的时刻，我们正在春天里，恰逢其时，春暖花开，让每一个企业都能够发挥自身的特点和优势，多做施肥、浇水的工作，践行社会责任，建设公平社会，促进社会的公平和良性可持续发展，谢谢！

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