易方达设投行部 公募布局综合性资管

　　在大资管的激烈竞争之下，公募基金纷纷尝试各种业务。传统公募巨头易方达在日前正式宣布设立投行部，这将使得易方达基金成为国内首家试水投行业务的公募基金公司。

　　易方达基金相关人士在接受时代周报记者采访时表示，2014年以来监管层大力发展多层次资本市场，以提高直接融资和股权融资比例来去杠杆。中国资本市场尤其是股权资本市场在2015年将迎来井喷式发展。

　　“易方达在实施转型‘大资管’战略过程中，希望在市场机构的创新驱动下，借助投行部的创新业务开展，构建其另类资产的投资和管理能力，在将来成为国内重量级的综合性资管机构。”

　　实际上，今年也是易方达现任总经理刘晓艳上任的第4年。2011年10月11日，易方达在官网发布公告，原董事长梁棠因工作需要，辞去董事长职位，原总裁叶俊英转任董事长，原副总裁刘晓艳成为易方达新任总裁。

　　4年来，易方达正在一点点地打上新的烙印。公开资料显示，截至2014年12月31日，易方达管理包括公募基金在内的所有资产规模超过4000亿元。

　　“这几年，公募基金巨头除了嘉实基金赵学军外，传统公募基金巨头的掌门人基本上都进行了换届更新，同时这几年也是公募基金外部环境变化最大的几年，在这个过程中一些有想法的公募基金正在重新布局，这也是公募基金之外的资产管理机构正在做的事情。”一位基金人士评价说，谁走在前面谁就有可能占据先发优势。

　　从二级到一级市场

　　起步于1998年的公募基金，此前很长的一段时间内的主要业务在二级市场，即证券市场的股票买卖。之后从2012年年末监管层批复公募基金设立子公司开始，公募才通过子公司渠道开始进入一级市场开展相关的业务。

　　“今年投行部主要关注一级和一级半市场的股权投资机会，尤其是将重点关注国企混合所有制改革和上市公司的产业链并购整合。同时，在传统的股权投资领域中更多倾向于战略新兴产业。”易方达相关人士告诉时代周报记者。

　　实际上，近两年来国企混合所有制改革和战略新兴产业正成为市场的热点。公开资料显示，2014年以来，已有超过20个省份公布了各自的国企改革方案，混合所有制是其中的“标配”。今年政府工作报告指出“有序实施国有企业混合所有制改革，鼓励和规范投资项目引入非国有资本参股”。

　　“这里面蕴含了大量的投资机会，但是公募基金由于种种规则限制，参与其中只有通过二级市场相关的个股，途径比较单一。”一位不愿透露姓名的基金投研人士说，相比较而言一级市场和一级半市场的容量规模也会更大。

　　资料显示，去年9月，嘉实基金推出了上证所12年来的一只封闭式基金嘉实元和，这也是首只参与国企混合制改革的公募基金。参与拟上市公司股权投资—嘉实元和的推出，便打破了公募基金的原有盈利模式，为公募产品盈利尝试了新的方向。

　　眼下，新三板正成为各路机构抢夺的市场。3月23日起，华夏资本-鼎锋新三板1号资产管理计划即将发行。自去年布局新三板以来，鼎锋资产至今规模超过10亿元。2014年5月宝盈基金子公司推出的宝盈中证新三板1期资管产品半年即获得50%的收益。

　　事实上，基金公司正在全力杀入遍地是黄金的新三板市场。

　　自去年年底以来，包括前海开源基金、华夏基金、易方达基金等10多家公司先后通过旗下专户或子公司，发行新三板资管产品。近期天弘基金、中加基金等多家公司也在招聘新三板人才。2014年5月宝盈基金子公司推出的宝盈中证新三板1期资管产品半年即获得50%的收益。

　　那么，易方达基金又将如何开展投行业务呢，其和传统的银行券商的投行部有什么区别吗？

　　易方达基金相关人士介绍，易方达投行部团队以市场招聘的、具有丰富股权投资与投行并购经验的资深投资人士为主，配合易方达自身原有的投研专才，形成多层次股权投融资市场均有着丰富经验的团队。

　　“易方达投行部会借鉴股权投资基金(PE)的市场化运作方式，并结合公募基金特点和优势，为易方达构建股权类资产的投资管理能力。”上述人士告诉时代周报记者，易方达投行部的另类投资业务与传统的券商投行业务有所区别，如不会从事券商保荐等监管层规定的持牌业务。

　　而在谈到投行部在处理传统业务和子公司的关系时，易方达相关人士则表示：“易方达基金公司秉承其一贯重视风控合规的传统，在积极进行业务创新的同时，加强投行部新业务与传统业务之间的风控管理。”

　　布局综合性资管公司

　　实际上，在目前大资管混战的格局下，将视野拓展到传统公募业务之外，正在成为公募基金发展的新需求。而从现实数据来看，相对于其他资产管理行业来说，基金行业近年来的发展相对缓慢，与银行、信托、券商根本不在一个数量级。

　　来自中国基金业协会数据显示，2014年基金公司管理公募基金规模4.54万亿元，而证券公司资产管理业务规模为7.95万亿元，银行资产管理业务规模更是超过了10万亿元。

　　“目前公募市场整体不错的投资回报业绩，同时也给公募基金公司的布局大资管提供了机会。”统计数据显示，在跨年行情中，公募基金共有230多只产品的收益率超过40%，其中，易方达基金产品占据了12只。

　　同时，曾经搅动香港资本市场的人民币境外合格机构投资者(RQFII)在满三年之际也获得了不错的回报。国际基金评级公司晨星(Morningstar)今年3月首次对RQFII进行评级，易方达人民币固定收益基金A类和I类产品均获得最高的5星评级。据悉，从2012年2月28日成立至今年2月28日，该基金A类和I类产品的总回报已分别达21.1%和22.9%，均排名同业产品第一名。

　　“要用创新来迎接大资管时代。在混业经营和市场化时代，对创新的要求更高了。创新能力、创新的主导性显得更加重要，否则很难在竞争中取胜。”去年年底，易方达基金总经理刘晓艳曾公开表示。

　　实际上，除了易方达基金外，其他的一些公司也在布局大资管业务。

　　譬如，汇添富资本子公司推出PE投资业务，通过资管计划募集22.5亿元，投资上海绿地集团3.86%的股权，同时通过设立医健公司布局新兴产业股权投资，突破基金子公司通道业务的单一格局。此外，鹏华子公司鹏华资产也设立了并购部，正在招兵买马。

　　“大的公募基金向综合性资产管理公司布局，中小的基金公司也在尽可能将自己的业务触角进一步延伸。”上海一基金公司高层说，尝试最早的是嘉实基金，先后在海外成立了嘉实基金另类投资集团、设立第三方财富平台和房地产投资公司。此外，还在谋求进入券商领域。

　　“无论是公募基金如易方达嘉实等，或者是一些券商机构如中信证券等，还是其他一些私募机构，他们最近纷纷在布局有意向综合性资产管理机构发展，也就是说竞争才刚刚拉开序幕。”前述人士说。