两会后A股投资“网”

柏可林 摄

　　“逢会必跌”似乎是A股的魔咒，但对投资者来说，会后很长一段时间才是决定投资收益的关键时刻。

　　“这两天反复地看着十几页的政府工作报告，希望能从中找到2015年的股票组合。”资深股民孙刚在接受《国际金融报》记者采访时表示。记者见到孙刚时，他正在打印出来的《2015年国务院政府工作报告》（下称“政府工作报告”）上勾画着，上面已经密密麻麻写满了字。

　　“接近2万字的报告，还要对比2014年报告的变化，再对应每个行业挑选个股，虽然工作量很大，但却是一件非常有乐趣的事情。”已经退休5年的孙刚依靠这样的投资习惯，已经赚了不少“生活费”。

　　旅游、钓鱼、摄影，孙刚的退休生活很丰富，因此，虽说是“生活费”，但这笔开销却不少。这也意味着孙刚这几年来的投资回报并不低。“每年基本收益都在15%左右。”孙刚说，“今年这波行情有信心获得30%的收益。”

　　“互联网+”、医疗、传媒、环保，这是孙刚从今年政府工作报告中总结出来的四个主题，这样的投资方向也是众多金融机构关注的焦点，那么，到底该如何从这些行业寻找投资机会？

　　“互联网+”促产业升级

　　3月5日上午，国务院总理李克强在今年的政府工作报告中提出：“政府将制定‘互联网+’行动计划”，并强调“把以互联网为载体、线上线下互动的新兴消费搞得红红火火”。

　　“这样的表态将本来就受到追捧的互联网金融概念推得更高。”总部位于上海陆家嘴的一家对冲基金合伙人李锋（化名）对《国际金融报》记者表示，“今年年初调研的很多上市公司都有各自的互联网计划，有的已经公告了，但到底能够给业绩带来多大收益，还在观察中。”

　　所谓的“互联网+”模式，在过去的一年发展得非常快，并且多。从“互联网+零售”、“互联网+金融”、“互联网+家电”、“互联网+汽车”，到“互联网+农业”、“互联网+地产”、“互联网+旅游”、“互联网+交通”，再到“互联网+媒体”、“互联网+通信”、“互联网+影视娱乐”……

　　“互联网+”首次现身政府工作报告，并被纳入国家经济顶层设计，意味着政府互联网思维的转变，通过互联网和传统产业的结合，将培育更多的新兴产业和新兴业态，形成新的经济增长点，促进经济社会各领域的融合创新，是拉动我国经济增长的重要驱动力。”安信证券计算机行业分析师胡又文表示。

　　政府工作报告指出，制定“互联网+”行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展，引导互联网企业拓展国际市场。国家已设立400亿元新兴产业创业投资引导基金，要整合筹措更多资金，为产业创新加油助力。

　　胡又文分析称，2015年互联网发展将出现三大特点：第一，传统产业向互联网过渡将加快。传统行业为避免被时代淘汰，将争相“触网”。第二，消费服务领域的互联网化将大面积铺开。医疗、金融、教育、旅游等，这类与消费者生活工作更加贴近的行业，其被互联网化的时机已经相对成熟，出现了O2O（线上到线下）这一全新的互联网经济模式。第三，业内优秀企业将成为引领大潮的主力军。

　　券商分析师针对“互联网+”的分析还比较宽泛，但也不乏一些重点关注的领域，智慧城市就是其中之一。

　　中金公司指出，政府将引入民间投资缓解资金瓶颈，预计智慧城市企业将向运维转型，并可能通过多样化的增值服务实现政府沉淀数据变现。一方面，智慧城市建设将更多引入民间投资，相关企业将由系统建设商向智慧城市平台运营商转型；另一方面，报告明确做好土地确权登记颁证工作，建议关注土地确权标的神州信息和受益于不动产登记的公司。

　　与此同时，智能制造领域颇吸引眼球。申万宏源分析师余斌表示，智能制造是工业互联网的一个重要的突破方向，智能制造可能对于个性化消费品产业具有深远的影响，典型的个性化消费品包括服饰、家装，未来可能扩展到电子产品甚至资本性消费品。

　　“服饰产业是一个最能体现个性定制价值的产业，中国的产业竞争力也急切需要通过智能制造而延伸价值链，保持该产业国家竞争力，服饰产业应该是智能制造的试验田。”余斌认为。

　　布局医疗改革

　　医疗同样是每年政府工作报告的重点内容。分析人士指出，今年政府工作报告中针对医药卫生领域的内容主要概括为五点：加快药价改革，提高就医补助，扩大医保范围，深化医疗改革，保障农村医疗。

　　“最大的看点是医疗改革中，关于移动医疗的话题。”李峰说，“在互联网医疗领域，已经有公司提前布局。”

　　以东华软件为例，公司与阿里合作，预计在3至5年内实现“千亿市值”，并搭建移动医疗平台健康乐，同时为阿里的“未来医院”提供服务，包括系统对接、电子处方调用等。此外，公司还先后中标胶南市中医医院信息系统建设项目和冀中能源股份有限公司医疗救援中心医院信息系统项目。

　　医疗电商方面，3月初，国家中医药管理局办公室发函，同意康美药业作为国家中医药管理局信息化医疗服务平台首家试点单位。

　　3月9日晚间，上海医药集团股份有限公司发布公告称，由上海医药及自然人季军共同投资设立上海医药大健康云商股份有限公司。新公司的业务范围为电子商务，将涉及医药专业领域技术开发服务、技术转让服务、技术咨询服务；医疗器械销售；广告设计及制作等（暂定）。这被看作网售处方药政策红利释放的信号。

　　来自领先专业知识服务机构的凯盛顾问表示，从行业整体的角度来讲，在处方药解禁之后，整个行业都会受益。医疗器械化厂商作为行业的源头，会是首位的受益对象，而医药生产厂商因为有单独定价的产品，所以会是处方药解禁之后的第二大受益方，不仅增加了新渠道，同时增加了原来渠道的溢价能力，减少供应链和成本的负担；再往后端延伸，处方药单体的医药电商平台会受益，虽然目前除了被收购的几家平台暂时还没有太大的标的，但至少该部分业务在短期内是被看好的，无论是已经具有一定规模的还是其他平台电商；再往下延伸就是挂号，挂号入口和网售医药电商的配合会形成从移动医疗、网售到长期慢性疾病管理的慢病流。处方药解禁后，预计未来慢病管理的行业会发生爆发式的增长，行业会在5到10年的时间内实现美国的模式，医院形态也会发生变化。

　　分析人士认为，虽然互联网移动医疗行业还处于起步阶段，但在资本领域已初见发展雏形，而两会医疗提案的井喷或将成为推动其发展的一个引擎，促使处方药开放网售的增速，加剧行业洗牌。未来的互联网医药市场将成为各路资本角逐的市场。

　　除此之外，华融证券医药行业分析师张科然认为，在此次政府工作报告中，基本医保和大病医保两项制度得到了进一步地完善。考虑到目前基本医保覆盖率已经达到95%以上，未来靠社会投入和财政补助在原有基数水平上提升速度会变慢，因此大病医保会是今后主要的看点，受益于大病医保在全国范围内的推广，癌症、白血病、肾病等药品和器械相关厂家会明显受益。与此同时，拥有特色潜力品种的民族医药生产企业有望受益。

　　文教体娱成潜力股

　　两会之前，由于人们对雾霾等问题的关注，环保一度成为A股市场最热的话题，但从西方的经验来看，环保问题的处理周期太长，因此，环保股在二级市场的上的表现并不活跃。相比之下，与身体健康和心理健康相关的文娱教育产业成为“潜力股”，目前，研究机构将这两个行业都划入了传媒板块。

　　从体育行业来看，政府工作报告提出，“发展全民健身、竞技体育和体育产业”，同时，“要扩大教育文化体育消费”。

　　2014年10月20日，国务院印发了《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》（下称《意见》）。这是政府第一次把发展体育产业作为国家战略。在《意见》中，国务院制定了体育产业发展目标：到2025年，中国体育产业市场规模达到5万亿元以上。

　　据测算，按照中国体育产业市场规模的上述目标，对应年均复合增速约25%。

　　中金公司分析指出，随着体育产业的快速发展，职业运动和大众健身运动的商业价值不断增加。例如，中国马拉松热促成了整个马拉松经济链的繁荣，包括马拉松赛事运营、运动服饰销售、可穿戴设备发展以及体育旅游业等；广场舞吸引了退休人群，该人群具有相当可观的累积财富；足球改革将吸引第三方竞争媒体权。这些发展对于想要吸引公众注意的商业广告商来说是很重要的。同时，运动社交网络也在快速发展。基于积累的终端用户数据，可发展多种不同业务模式。

　　值得注意的是，民间资本开始进入体育产业市场。体育产业预计将进入一个快速增长期。中金公司认为，一些公司将成长为市场领跑者，该行业将出现投资机会。体育产业链上的公司将受益于该市场的增长。领先体育赛事运营商和传媒公司将是最大受益者，因为相关政策将直接刺激体育赛事运营和传媒市场，更多地方政府将向第三方外包运营和媒体资源。

　　从更大的文化概念来看，政府工作报告指出，逐步推进基本公共文化服务标准化均等化，扩大公共文化设施免费开放范围，发挥基层综合性文化服务中心作用。深化文化体制改革，促进传统媒体与新兴媒体融合发展。

　　爱建证券研究发展中心分析师侯佳林在其研究报告中指出，传媒行业一直受到国家政策的有力扶持，而文化消费也成为大消费中的亮点。目前行业整体估值已从1月初的49.46倍提升至节前的61.08倍，涨幅较大，风险提升后面临短期调整。不过，考虑到行业年报业绩增幅以及预计的一季报业绩增长仍是众行业中前景较好的，今年在文化消费升级和体制改革驱动下，文教体娱整个产业将连成一线，文化产业化之路将以前所未有的态势深入推进，行业值得反复关注。

　　侯佳林还表示，从中期看，影视动漫、有线网络改革、在线教育、体育市场化以及云联网营销企业仍是行业中增长前景较好的企业聚集地。