IPO难奈牛奋蹄 五利好发力剑指3400点

　　上周的A股市场表现出了明显的强势特征，在23只新股密集发行二级市场资金面承压的情况下，沪深两市不跌反涨，市场中多头信心大增。上证指数在下探3198.37点低点后企稳回升，最高上攻至3391.25点，收报3372.91点，周涨幅达4.06%；深证成指表现稍弱于沪指，在下探11169.05点之后回稳，最高上探11751.20点，收报11713.61点，周涨幅达2.82%，中小板指和创业板指更是大涨4.38%和6.03%，而创业板指再次创出2070.95点的历史新高。

　　分析人士表示，从实际申购的情况下，网上网下冻结资金超过2万亿元，但即便如此，大盘不仅没有明显下跌，出现挤出效应，反而低开高走、震荡上扬，至上周五收盘，上证指数仍然维持在3350点上方的攻击性位置。因此，根据遇弱不弱、该跌不跌的规律，后市大盘再次向上挑战的概率很大。

　　多重利好降临

　　A股上周的上涨，主要动力来自基本面的利好，总结起来有以下五方面因素：首先，国务院批准了1万亿元的地方债务置换额度，允许企业在契约精神下借新还旧进行置换。债务置换会使债务久期延长、降低风险，可以有效降低融资成本，减少银行系统坏账出现的可能性。上周银行股受此消息刺激，整体表现活跃，成为周涨幅最大的板块。

　　第二，央行行长周小川日前表示，对于资金注入股市就不是支持实体经济的观点，表示不赞成，同时透露了后续金融改革的措施。此表态提高了股票市场在国民经济中的定位。

　　第三，证监会主席肖钢近日接受媒体采访时，对于本轮行情的上涨给出了解释，他表示，本轮股市上涨有必然性合理性，股民总体盈利，并认为A股的合理上涨不是资金牛，而是改革牛，这大大增加了投资者的信心，对未来行情发展影响积极。

　　第四，人力资源和社会保障部部长尹蔚民在十二届全国人大三次会议记者会上说，经过多年努力，现已形成养老保险基金投资运营基本方案，有望于今年下半年按程序报请党中央、国务院审定。这是一个对股市影响巨大的利好消息，而证监会早就明确表示支持养老金入市，进一步有人分析预计能带来超万亿元的资金量。

　　最后，在李克强总理的政府工作报告中提到“有序实施国有企业混合所有制改革”，还强调“加快国有资本投资公司、运营公司试点，打造市场化运作平台，提高国有资本运营效率”进一步加强了市场对改革红利的预期，使牛市的根基更稳固。

　　延续震荡上行概率大

　　对于本周A股的走势，券商机构普遍表示出乐观态度。光大证券认为，上周四是本轮新股集中发行冻结资金的最高峰，从之前几次的情况看，冻结高峰过去后，随着部分资金解冻回流入二级市场，大盘出现反弹的概率也会增加。加上整体较为积极的消息面因素推升了投资者的风险偏好，市场有望延续震荡上行的走势。

　　新时代证券认为，随着两会的胜利闭幕，预计A股将进入落实国家重点改革政策密集发布期，如创业创新、互联网+、三大区域经济发展战略、国企改革、电价改革、金融改革、“一带一路”等重要的改革措施将陆续公布落实，货币宽松政策有望延续，二季度经济见底企稳回暖的概率较大，A股市场有望在改革牛和杠杆牛双牛拉动下，持续慢牛活跃的格局。

　　总之，由于管理层自两会上传来的声音，对A股有着持续和积极的正面作用，同时，新股申购资金的回流和两融余额的大增令短线市场资金面充足，多次攻关未果的3400点有被再次冲击的可能。