安信证券保荐资质被停 荐而不保只为吸金？

　　中国经济网3月16日北京讯（记者 郭晓伟） 保荐制度给券商带来的除了巨额的保荐费和承销费外，还有对被保荐上市公司担保的责任，后者往往是藏在蜜糖背后的爆点。

　　靠着保荐人的金字招牌，安信证券赚的盆满钵盈，并在去年底通过中纺投资的重组成功登陆资本市场。而前不久，证监会以安信证券在为华锐风电保荐过程中“未勤勉尽责，持续督导制度未有效执行，提交的与保荐工作相关的文件存在虚假记载”等原因，暂停其保荐资质3个月。

　　在其母公司中纺投资的公告中，中纺投资直言，“中纺投资坦承，此举将对安信证券投资银行业务、收入及公司整体经营产生不利影响。”比相对这些苍白的文字，直观的数字或许更有说服力。据证监会公布信息显示，目前以安信证券为保荐机构待审的IPO项目共有32家，总占比约为4%。

　　“保荐人在帮助企业IPO过程中，不排除为了谋取高额服务费而造假。比如华锐风电这一单，安信证券就进账1.28亿。”一位行业人士这样分析安信证券缘何“事发”。

　　同时，投资者对安信证券暂停保荐资质3个月的处理结果提出了看法。“应该重罚，建议证监会针对类似事件按照券商获益数倍重罚，避免只荐不保。”股民刘先生还告诉中国经济网记者，像之前具有被点名的券商，也都被罚款。

　　中国经济网记者联系到中纺投资董秘办，对方未作出正面回应。

　　华锐风电督导缺位的苦果

　　3月6日，中纺投资公告披露，2015年3月5日，公司子公司安信证券收到证监会《关

　　于对安信证券股份有限公司采取暂停保荐机构资格3个月措施的决定》，具体起止日期为2015年3月4日到2015年6月3日。

　　理由是，证监会发现，安信证券在华锐风电上市后持续督导期间未勤勉尽责，持续督导制度未有效执行，提交的与保荐工作相关的文件存在虚假记载。

　　其实，对于这个结果，市场并未觉得意外。华锐风电2011年上市后，股价破发、管理层频繁更迭、财务造假等问题频发，投资者对保荐人安信证券就多次提出质疑，并申请证监会做出处理。

　　其中，上市公司华锐风电2011年年报利润造价一事更是焦点中的焦点。公开资料显示，华锐风电通过制作虚假吊装单提前确认收入的方式，虚增当年利润2.78亿元，而彼时安信证券仍处于对华锐风电的持续督导期间。

　　据《证券发行上市保荐业务管理办法》规定，首次公开发行股票并在主板上市的，持续督导的期间为证券上市当年剩余时间及其后两个完整会计年度。因此，安信证券被罚。

　　2013年3月7日，华锐风电公告，把这称之为“会计差错”。当年4月，北京证监局称，经查，该公司部分业务单据、相关数据、财务记录失实，导致2011年度利润虚增。当月12日，华锐风电在公告中对此事进行披露。

　　几近两年后，证监会终于对华锐风电保荐人安信证券做出处罚。

　　作为回应，中纺投资表示，会通过加强管理、风控能力以及完善监管机制等方面进行弥补。同时，中纺投资还表示，会对本次事项负责部门及人员进行问责，并进一步完善安信证券内部问责机制。

　　“破发王”和高额保荐承销费

　　“其实，华锐风电这件事只是安信证券在保荐行业的一个缩影。翻翻安信证券之前保荐过的上市公司业绩，很容易发现问题的答案。”一位要求匿名的券商从业人员告诉中国经济网记者。

　　查询发现，2010至2012年期间,安信证券共保荐22家上市公司,其中有19家出现了不同程度的净利润或营业收入下降,破发率高达86.36%,其中9家在当年即出现净利润下滑。

　　2012年,安信证券共保荐数目仅为4家,然而,无一例外, 4只新股2012年业绩均为负增长,其中宜安科技净利润降幅28.52%。安信证券保荐的22家上市公司市值缩水共计1128.52亿元,总缩水幅度达到48%。

　　高破法律背后则是另外一组数据。2010至2012年期间安信证券保荐的22家上市公司,预计募资总额为163.28亿元,实际募资319.04亿元,共超募155.76亿元,平均每家公司超募7.08亿元,平均超募95.42%。

　　22家上市公司共为安信证券带来10.32亿元保荐费。2011年1月的超募王华锐风电,保荐费用就高达1.28亿元。

　　另外，数据显示,其2010年全年承销费率仅为4.76%,而2011年的承销费率则涨至6.15%,同比上涨29.2%。

　　由此可见，安信证券的保荐人角色为其带来的巨额利润；至于频频破发、荐而不保的原因，也就显而易见了。

　　投资者：岂能一停了之？

　　其实，在2012年底暂停IPO之后，券商的相关业务也随之进入低潮期。但自去年IPO重新开闸后，排队进入资本市场的企业多如牛毛，具有保荐资质的券商再次变得十分抢手。

　　有统计数据显示，目前以安信证券为保荐机构待审的IPO项目共有32家，总占比约为4%。暂停保荐资质，意味着上述企业的IPO进程都要延迟，当然，安信证券的该项业务收入必然会受到影响。

　　另外，受此事影响，安信证券在资本市场的信誉也蒙上了一层阴影。

　　但是，对于处理结果，很多投资者和行业法律人士还有自己的看法。

　　“安信证券的不负责，致使投资者损失几十亿，仅仅暂停其保荐资质，未免太过轻巧。”一位股民告诉中国经济网记者。

　　以往对安信证券类似事件的结果中，也往往伴随着巨额的罚款。截至2013年年底，针对保荐人在IPO过程中出现的不尽责现象,证监会也多次做出处罚。据证监会网站的保荐监管信息统计，自2004年以来,证监会共对保荐机构和保代开出过56张罚单。

　　众所周知，承销并保荐万福生科的平安证券，除了暂停3个月保荐资格外，被处罚款7665万元（投行业务收入的3倍），6名平安前员工被撤销从业资格。

　　民生证券也因为山西天能科技保荐过程中，违反相关规定,被证监会没收该业务收入100万，处以200万罚款，且对相关人员给予警告。

　　一位投资维权律师向中国经济网记者谈了自己的看法。“对于这类事情，证监会应该再次加大整顿力度。比如说，一旦发现保荐人存在上述问题，就应该直接没收该业务收入；另外，再开出数倍于项目收入的发单，这样就没有券商敢再去冒险。”