人民币中间价五连跌 离岸贬值压力仍存

　　昨日（3月11日），人民币中间价连续五个交易日低开，而即期汇率则继续波澜不惊，仅较前日小幅反弹3个基点。

　　实际上，全国“两会”以来，任美元指数如何强势表现，人民币即期汇率的走势却稳如磐石。但本周全国“两会”结束后，内有国内经济数据表现不佳，货币政策依然承受较大放松压力；外有美元强势复苏，资本外流压力可能加剧，人民币汇率的走向依然牵动着市场的神经。

　　有市场分析人士对《每日经济新闻》记者表示，“两会”期间，通过大行持续结汇，可以稳定在岸人民币汇率的预期，但从离岸市场来看，贬值的预期依然存在。

　　即期汇率脱离跌停

　　记者注意到，央行网站公布的最新数据显示，昨日，人民币对美元汇率中间价报6.1597，较前一交易日调低25个基点。实际上，这已经是央行连续第五个交易日下调人民币对美元汇率中间价。

　　“最近几天可以看到，即期汇率正在脱离跌停，逐渐向中间价靠拢。”招商银行金融市场部高级分析师刘东亮对《每日经济新闻》记者表示，随着人民币小幅贬值，此前的贬值预期得到了一定释放，企业会选择在高位结汇，当前是结汇的好窗口。同时，即期汇率近期的走稳也体现了央行对汇率的管理。

　　上周五（3月6日），美国公布的2月新增非农就业数据为29.5万，远超预期的23.5万人，连续12个月增幅在20万人以上，为10年来最强升势。受此消息刺激，当日收盘，美元指数飙升1.4%，盘中最高至97.74，刷新了2003年9月以来的新高。截至昨日（3月11日）欧洲时段，美元指数最高升至99.51，在最近的10个交易日内累计上升超过5%。

　　尽管央行连续调低人民币中间价，但即期汇率的走势却波澜不惊。《每日经济新闻》记者注意到，在美元强势上行的情况下，人民币对美元即期汇率（询价）非但没有出现贬值，反而在最近的6个交易日内小幅升值近0.2%。

　　“‘两会’期间有一定特殊性，汇率方面我们更关注美元是否会进一步走强。”一位机构分析师对《每日经济新闻》记者表示，“两会”期间的即期汇率保持稳定，可能来自有关部门的授意；通过大行的持续结汇可以稳定在岸人民币的预期，但从离岸市场来看，贬值的预期依然存在。

　　年内或维持双向波动

　　2014年3月17日起，央行续将汇率日波幅扩至2%，继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节。

　　摩根士丹利 (MorganStanley)3月11日表示，人民币汇率总体仍然坚挺，以及国内通胀率低企的状况，都使得本已凸显的中国政府债务问题变得更加严峻，而地方政府减债的历程也将因此变得更加漫长而坎坷。尽管近几个月来人民币兑美元走软，但由于美元大幅走强，人民币兑大部分贸易国货币的汇率仍大幅上升。

　　Wind数据显示，截至3月10日，代表人民币对一揽子货币的人民币实际指数（CNYR）已经连续8个交易日收阳，累计涨幅超过2%，并刷新历史新高至129.11一线。

　　刘东亮认为，人民币后续大幅贬值的可能性很小，年内应该是维持双向波动。实际有效汇率升值肯定对进出口会有影响，但当前出口对GDP拉动的贡献已经不那么大，汇率的有限贬值对出口的帮助也不明显，解决不了问题。

　　据海关统计，2月份我国进出口总值增长11.3%。其中，出口增长48.9%;进口下降20.1%;贸易顺差3705亿元，去年同期贸易逆差1373亿元。而国际清算银行此前公布的数据显示，今年1月人民币实际有效汇率环比上升1.65%，为连续第八个月上涨并创历史新高。人民币实际有效汇率去年涨幅为6.39%。