左思右想 蓝思科技上市创业板见顶？

　　遥想当年的中国石油（601857），在上市前投资者无限憧憬，但上市后却让投资者饮下了一杯苦酒。如今，创业板“巨无霸”蓝思科技又将迎创业板上涨之风而上市，两只个股上市之初所处地位、市场环境均有相似之处。那么，创业板是否将就此见顶呢？

　　股价“出厂设置”难恢复

　　时间回溯至2007年11月，在万众瞩目下，作为“亚洲最赚钱公司”的中石油隆重登陆A股市场，发行价敲定为16.7元/股，对应市盈率22.44倍。

　　中石油于2007年11月5日登陆A股市场，当时A股正处于到达历史顶点后的下降过程中，沪指仍在5700点一线。随着中石油上市，凭借良好的业绩和预期，该股一度获得市场资金疯狂追逐。

　　上市首日，中国石油开盘便拉涨187.43%，股价提升至48.60元。几经震荡后，当日收于43.99元，全天涨逾160%。面对如此靓丽表现，当时万众看好中国石油，市场纷纷猜测它将有望成为“百元股”。

　　但能猜中开头，往往难以猜对结局。现在，距离中国石油上市已有8年之久，其股价却再也没能恢复“出厂设置”。

　　目前，中石油股价已从40多元跌至10元附近，曾经的48元孤零零地悬挂在“天上”。过去的8年，中国石油总市值从上市首日收盘时约7.5万亿元（A+H股）降至如今不到1.9万亿元（A+H股），区间跌幅逾70%。“年年岁岁花相似，岁岁年年人不同”。实际上，回不去的除了中国石油以外，还有A股大盘。2007年10月至今，沪深两市绵绵阴跌数年，沪指从6124点的历史最高峰滑落至3200点一线，整体下跌50%。

　　创业板见顶声四起

　　今日（3月10日），“苹果概念股”蓝思科技将正式发行，上市后将成为创业板“巨无霸”。

　　蓝思科技与现有的创业板上市公司相比，蓝思科技在营业收入、净利润和资产总额等多个方面均可谓“冠绝群雄”。分析人士认为，如今，不论从发行规模，还是从发行时的市场环境等情况看，蓝思科技的此次IPO就与当年中国石油的情形极为相似，“创业板中石油”呼之欲出。

　　既然熟悉的场景再次出现，那么创业板指数会不会走出同样的路数，如同2007年大盘指数那样应声走低？

　　目前,在中小板和创业板接连冲高的背后，隐含着估值过高的隐忧。

　　《每日经济新闻》记者注意到，目前创业板平均市盈率在80倍左右，而沪市主板股票平均市盈率为16倍。上周五，中小板以及创业板出现跳水，分别下跌2.37%和3.15%。

　　对此，海润达资本总裁仇天嫡认为，这一次创业板接连上涨，就是对“两会”期间新兴产业支持政策的一个反映。虽然创业板上周一度站上2000点，但整数点位的意义并不大，目前估值都这么贵了，谁还愿意买？现在创业板面临着重重压力，包括深港通临近以及“两会”利好预期的兑现等。

　　此外，深圳挺浩投资总经理康浩平也表示，上周五创业板的下跌还是与其目前估值太高有关，过高的估值引来市场对结构性泡沫的担忧。

　　记者注意到，近日，信达证券分析师陈嘉禾、胡佳妮、谷永涛联合发布的研报表示，相比1989年日本股票大泡沫、2000年美国科技股大泡沫、2000年和2007年A股大泡沫，当前创业板估值已达到甚至高出这些泡沫的巅峰状态。