公募看多环保主题 部分基金经理冷静应对

　　3月第一个交易日的明星非环保板块莫属，环保(中信)成分指数42只成分股中有12只涨停，涨幅超过5%的个股达27只。环保板块正在成为资本市场的一个重要风口。多位基金经理对中国证券报记者表示，环保有望成为可以持续的主题性投资机会，这一驱动事件有望成为环保行业的发展契机。

　　投资“风口”

　　虽然环保板块长期受到关注，但环保板块长期以来没有强有力的驱动事件。上周六在社交媒体大热的视频《穹顶之下》对于环保板块的驱动作用几乎超过了以往任何一次环保事件。

　　“我周六晚上看的这段视频，当时就意识到可能对市场产生重要影响，但是今天的盘面表现还是符合预期的。”大摩华鑫基金经理周宁对中国证券报记者表示，这一事件很有可能对环保板块造成更加深远的影响，“这是一个契机，环保板块的投资逻辑可能会发生一些变化。”

　　此前，环保行业虽然广受关注，但是一直都没有成为公募基金集体看多的品种。深圳一位基金对中国证券报记者表示，对于还没有走出利润率下滑低谷的中国制造业而言，环保设备意味着增加企业的生产成本，并且环保部门的执法缺乏力度。市场对于环保相关公司的成长性存在分歧，因此环保行业的估值也受到了一些影响。

　　“不过，市场看到了环保行业的发展契机，改革预期也使得市场充满了乐观，也许此轮环保板块的行情不会仅限于主题性机会。”周宁说。

　　对于环保产业的后市，鹏华环保产业基金经理梁浩保持乐观预期。他表示，“环保之前主要在炒政策，近期主要是预期环保执行力度加大，以及两会召开、预期‘十三五’规划对环保更加重视。未来环保持续的机会在于前端，有效的减少污染源产生的污染，提高清洁能源比例和使用更清洁的生产方式是关键，看好煤炭清洁利用以及小锅炉集中改造。此外，新能源是解决环境保护的重要方式，因为持续性较好，未来值得重视。”

　　部分基金经理静候良机

　　尽管市场反应热烈，但作为理性冷静的职业投资者，也有的基金经理表示会加大对环保板块的关注力度，但短时间内不会参与，他们更加关注公司。

　　当问及合适的标的，鹏华环保产业基金经理梁浩认为，短期事件性炒作不愿意参与，关注景气度不断上行的行业，以及企业盈利不断好转的标的。在基金四季报中，鹏华环保产业表示，仍将坚守大环保类公司，根据估值在个股间做适度调整。随着新环保法的实施，2015年，环保行业的景气度将会有所提高，“我们仍会维持既有持仓，增加对环保类公司的研究和覆盖，为组合寻找更多优质标的。”

　　多位2014年绩优的基金经理表示，由于此前并没对环保板块进行深入的研究，因此不会立刻参与。但是他们都表示，按照往年的经验，环保是常见的“两会期间投资主题”之一。随着两会召开，代表委员也会继续关注这一话题，环保板块的行情不会很快结束。“但是否会出现系统的机会还要进一步观察。”一位深圳基金经理表示。

　　投资策略方面，中信证券认为，短期来看，两会政策预期(新常态新机遇+新部长新思路+水十条/环境税等)使得市场热点或聚焦于大气治理(与治霾关联度较高)及环境监测(线上线下联动核心)并引领整个板块显著活跃；中长期来看，严格执法落地及盈利模式创新(市政PPP、工业第三方治理)带来优势上市公司业绩、订单超预期则是板块未来持续表现的关键因素。