“清仓式”减持是与非

　　近期，市场又现上市公司股东“清仓式”减持现象。东方网力(行情,问诊)、新朋股份(行情,问诊)、光环新网(行情,问诊)等纷纷公告称，公司股东计划或者已经通过证券交易系统或者大宗交易系统“清仓式”减持公司股份。

　　上述上市公司股东“清仓式”减持公司股份的原因多自称为“因公司/个人资金使用需求”。分析人士认为，近期部分上市公司“清仓式”减持，从相关政策法规上来讲并没有违法违规的情况，部分上市公司股东减持股份还是公司治理结构优化、引入外部股东等的契机，但大规模、短时间的减持隐含的风险不言而喻，应设定相应的监管“红线”，投资者也需注意风险。

　　清仓减持为哪般

　　2月3日，创业板公司东方网力发布公告称，公司收到股东英特尔产品（成都）有限公司告知函，因资金使用需求，英特尔计划于2015年2月9日至2016年2月8日期间，通过大宗交易或集中竞价方式，减持东方网力不超过529.3176万股，即不超过东方网力总股本的4.44%。截至公告日，英特尔持有东方网力529.3176万股，占东方网力总股本的4.44%。而此时，东方网力在创业板上市刚满一年，英特尔持有的公司股份限售期刚满。

　　1月23日，同是创业板公司的光环新网也公告称，公司股东张英星出于个人资金使用需求，拟在1月29日至4月28日期间，通过大宗交易或集中竞价方式合计减持公司股份不超过443.82万股，即不超过公司总股本的4.07%。公告同时显示，张英星持有公司股份443.82万股，占公司股份总数的4.07%，上述股份自1月29日全部转为无限售条件流通股。

　　中小板公司新朋股份股东郭亚娟则已在近期完成了“清仓式”减持。1月31日，新朋股份公告称，公司股东郭亚娟于2015年1月30日减持公司无限售条件流通股份178.52万股。加上此前减持，郭亚娟已累计减持公司无限售条件流通股份6928.52万股，占公司总股本的15.4%。本次减持后，郭亚娟不再持有公司股份。资料显示，郭亚娟为新朋股份实际控制人宋琳的母亲。公司董秘汪培毅称，郭亚娟的减持是出于“个人资金使用需求”，公司董事会认为郭亚娟减持公司股份“有利于优化公司股权结构”。

　　国金证券(行情,问诊)分析人士认为，上市公司股东“清仓式”减持公司股份的实际原因和带来的影响不能一概而论，按照目前相关政策法规，上述情况并没有违法违规。公司股东减持退出上市公司多出于股东自身的利益考虑，客观上，上市公司可以借此契机进行公司治理、股东结构等方面的调整。但从投资者角度来讲，股东清仓退出或将影响公司股价表现。

　　背后规律需把握

　　查阅新朋股份公告发现，郭亚娟的减持动作很“坚决”，甚至有点“不惜成本”的感觉。公告显示，其减持均通过大宗交易实现，减持均价相对偏低。“股东清仓出场现在的策略有点变化了，虽然减持时想多套现，但要注意避嫌和稳定投资者的情绪，减持的愿望强烈的话，就会选择低价少赚点、减持期拉长一点的方式出去。”某新晋上市公司股东称。

　　不过，也有部分上市公司以“高送转”、“重大资产重组”等利好消息推高公司股价，进而掩护上市公司股东大幅进行减持；此前还有上市公司股东借力公司定增购买热门概念资产实现“高回报式”清仓退出。据悉，上述情况已经引起监管部门的高度关注。

　　对待减持的“谨慎情绪”也在市场中“蔓延”。远方光电(行情,问诊)2月2日发布公告称，公司董事长潘建根正式书面承诺称所持股票在3月29日解禁后，12月31日之前不减持其直接持有的公司股票。

　　上述国金证券人士认为，面对上市公司减持以及“清仓式”减持的“风潮”，市场需要把握一些基本规律。首先，IPO开闸后大批新股上市，监管层收紧老股转让的情况，造就了一批急于在股票解禁后减持的股东，这部分股东可能会选择短时间清仓退出的模式，这种趋势在创业板、中小板公司中更为明显，股东都希望借上市获得高收益回报且不希望资金长期沉淀在公司；其次，股东的减持甚至是清仓退出对上市公司来讲并非都是坏事，股东减持股份客观上造就了公司股份新的流动性，大宗交易的模式也有望吸引新的股东进入，部分“家族色彩”较浓的上市公司还可以借股东减持甚至退出规范公司治理。