央行普降加定降 更体现对于实体经济的支持

　　FX168讯 中国央行[微博](PBOC)周三(2月4日)突然宣布下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这也让市场感到有些措施不及。在券商和银行看来，此次央行降准或将释放超过6000亿元的流动性，对市场或产生深远的影响。

　　国信证券固定收益首席分析师董德志对于央行降准释放流动性预计为：截止2014年12月底，全部存款规模大概在110万亿，普降0.5个点大概释放资金5，500亿元；对城市商业银行、非县域农村商业银行额外多降低0.5个点：截止12月底，全部城市商业银行存款规模为11.8万亿，全部农村商业银行存款规模为8.8万已元。按照全部口径计算，合计1，000亿元；对农业发展银行额外降低4个百分点：农发行合计存款规模为3，800亿元，释放资金约150亿元；合计释放资金6，650亿元（考虑到合规城市商业银行和农村商业银行，此数量为上限）。

　　国家信息中心经济预测部研究员闫敏则表示，目前整个宏观经济压力还是比较大的，去年宏观经济的增长速度为近年来较低，房地产投资逐级下行，由于产能过剩，制造业投资也难以企稳。在经济下行的过程中，目前生产和投资的资金面还是比较紧的，此次降准的目的使流动的资金更加充裕。

　　闫敏认为，降准将使更多的资金流入到经济领域，但上次降息后很多资金流入到股市和资本市场，并非降准降息要达到的目的。目前小微企业是真正决定市场活力和发挥市场配置资源的最重要作用的经济主体，但小微企业等到的资金支持并不是非常充裕。因此此次降准采取普降加之定向降准的方式，更加体现对于实体经济的支持。

　　国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁指出，应该说央行此举是顺应了市场对降准的预期，原本是纠结在时间结点上，到底是春节前还是两会前。此次靴子落地也说明央行做了正确的选择。因为从各方原因看降准是必然的，其原因包括目前物价水平较低，同时国际上诸多国家都在采取量化宽松政策，大环境下也逼迫中国必须顺应这种潮流。

　　牛犁称，“昨日公布的去年四季度国际收支平衡表也显示大规模资金外流，外汇占款减少，也为减准提供了条件，更重要的是目前经济下行压力较大，央行通过此举可以有效释放可贷资金量，释放流动性，同时对引导资金成本下行的市场预期发出明确信号。”

　　交通银行资管高级研究员陈鹄飞指出，与1月12号周报预期“货币政策结构性放松的概率显着增大”相一致，自1月16号以来，央行相继实施500亿再贷款、加量续作MLF、国库定存招标、重启7天及28天逆回购的相机操作、下调存款准备金率。基于“稳增长、调结构、促改革”的多目标协同平衡，以及“去杠杆、宽信贷”的平衡调整压力，预计一季度央行仍将密集启动包括公开市场逆回购、SLO及SLF流动性借贷便利、招标利率下调、不对称降息在内的更加及时，精准、有力、有效的政策放松调控。