南纺股份拟重组南京证券 江苏国资引领国企改革潮流

　　1月23日，因实行重大资产重组停牌的江苏汇鸿股份有限公司在上交所复牌，公开披露重大资产重组实施整体上市预案，以涨停价报收。这标志国有企业改革又有了新的成果。

　　国企改革风起云涌

　　自从2014年2月中国石化打响了混合所有制改革的第一枪开始，2014年至今，全国各省份的国企混合所有制改革正在深入稳步推进。

　　2014年6月，上海通过了《关于推进本市国有企业积极发展混合所有制经济的若干意见（试行）》，文内提出，改革的主要目标是经过三到五年的持续推进，基本完成国有企业公司制改革，除国家政策明确必须保持国有独资外，其余企业实现股权多元化，发展混合所有制经济，企业股权结构进一步优化、市场经营机制进一步确立、现代企业制度进一步完善，国有经济活力进一步增强。

　　2014年7月，重庆市国资委向民企抛出了首批2650亿元的合作大单，涉及25家市属重点国企的110个项目。

　　从国资改革的历史上来看，国资改革在2014年算是第二轮改革元年，也是全面深化改革启动年，虽然关于国企改革的“顶层设计”文件仍然还没有出台，但是各地的国企改革却出现风起云涌的态势。

　　江苏国资改革独辟蹊径

　　国泰君安日前发布研报称，2014年以来共有22个省市公布改革意见，多为分阶段逐步试行，仅有两个地方没有遵循这个一般规律，一个是贵州，一个是江苏。贵州改革意见和试点企业落实方案合并发布；江苏则“以省委、省政府名义，先后发布国企改革的意见与细则，这在全国尚无前例。”

　　国泰君安指出，江苏正在引领第二波地方国企改革的浪潮。沿着混合所有制改革和国有资本监管方式改革这两条主线，江苏国企改革正在省级和县市级国企层面全面加速。

　　江苏国企改革的细则明确“功能重组”和“上市混改”两条改革路径，要求“充分运用市场化、证券化方式”实施各项改革，将国企改革与资本市场紧密联系的思路，形成独特的“江苏模式”，反应了江苏上下进行国企改革的强劲动力。

　　纵观全江苏省各市，南京目前拥有7000多亿元国有资产总量，在江苏排名第一。此前，南京的国有资产存在资源分散、结构不合理的突出问题，既存在经营性资产比例低、资本金到位率低、资产负债率高等现实问题，也有一些历史遗留问题，困难企业多、维稳压力大。

　　而根据南京国资改革方案，2015年底前，重点完成50家左右市属国有企业混合所有制改造，探索推进市属集团股权多元化；完成130家左右市属国有企业和120项左右参股股权退出任务。

　　2015年1月，南纺股份公布了重组标的，江苏汇鸿股份有限公司公告吸收合并江苏汇鸿国际集团有限公司，这两个案例都体现出了江苏国资委和南京市国资委在新一轮国企改革中将坚持基本经济制度，以市场化为导向，深化国资国企双层改革，实行企业功能分类管理，发展多元混合所有制经济和完善现代企业制度。

　　以南纺股份重组南京证券为例分析，由于南纺股份主营业务受困于国际金融危机导致国内出口业务大幅下滑的局面，导致近年的业绩持续下滑，面对行业环境的变化和中国经济的转型升级，为了更有利于公司发展，南纺股份必须要进行公司转型升级。而创建于1990年的南京证券，是江苏省第一家专业券商。目前在全国有89家分支机构，其成立24年来无一年亏损。所以说，如果双方重组成功，无论对于南纺股份，还是南京证券，或者是南京国资委，都在国企改革迈出了重要的一步。

　　我们相信，随着改革的大力度推进，并购重组、引入战略投资者、管理层和员工持股等灵活多样的方式，将会不断引领国企业改革向纵深发展，我国经济产业结构将进一步升级优化，国有企业改革活力将进一步泉涌、迸发。