沪指先抑后扬 全周跌0.77%

　　本周市场经历了冰火两重天，周一暴跌之后，连续4个交易日展开上攻行情，截至周五收盘，前期失地基本收复，沪指全周以微跌0.77%报收。

　　□盘面

　　盘中再创65个月新高

　　昨天沪深两市高开，沪指高开后震荡走低，在券商、保险、银行、石油等板块带动下一度站上3400点关口，再创近65个月新高，之后随权重板块回落而跳水，深成指高开震荡走低，创业板低开低走，大跌近50点，失守1700点关口。

　　截至收盘，沪指报3351.76点，上涨0.25%；深成指报11436.29点，下跌0.30%；创业板指报收1697.29点，下跌2.68%。

　　沪指全周微跌0.77%

　　本周市场在经历黑色星期一暴跌后连续强势上攻，走出一出冰火两重天的态势。1月16日，证监会对“两融”违规券商实施处罚，A股迎来黑色星期一，截至收盘上证指数大跌7.7%，创2008年1月以来最大单日跌幅。

　　随后证监会连夜否认打压股市，再加上打新资金的陆续回笼，本周后4个交易日的市场表现也证明了1月19日大跌只是一次短暂的风险释放，券商保险股的强势反弹带动市场重新回到了上升通道。最终，上证指数本周以微跌0.77%报收，中小板指与创业板指分别上涨2.81%、3.52%。

　　从具体行业看，多数行业收红。军工、轻工、餐饮旅游、通信涨幅居前，均在5%左右；银行、煤炭、非银金融等跌幅均在3%以上。

　　□分析

　　蓝筹成长机会并存

　　对于今年以来市场呈现出的暴涨暴跌走势，投资者纷纷质疑牛市基础是否尚存，对此，华泰柏瑞创新升级基金经理张慧表示，市场流动性整体依然宽松，赚钱效应仍然存在，只是表现形式有所不同。市场调整是不同类投资机会的切换，是增持看好标的的好机会。

　　对于近期市场的宽幅震荡，张慧表示，市场经过去年12月份的快速上涨，自身累积了调整的需求，而监管机构提高“两融”门槛则成为本轮调整的导火索。但是市场总的流动性是宽松的，一方面上证指数在调整，另一方面，配置趋于均衡化，热点在不断扩散。由于蓝筹整体估值水平还比较低，回调的空间有限，在改革、创新预期推动下，市场底部将不断抬升。

　　从全年角度看，张慧指出，蓝筹和成长股均有表现机会。一方面，流动性的大方向是宽松，估值提升有基础，这将支撑蓝筹股震荡上行；而与此同时，成长股会走向分化，只有需求快速增长和成长空间较大的成长股才具有估值持续提升的能力，一些伪成长股的风险较大。2015年是流动性推动下的估值提升行情，配置思路是围绕估值提升和盈利改善两个维度布局。