白糖或开启牛市 铁矿石及沪铜低迷

　　1月23日上午多数商品弱势震荡，昨日欧银QE决议并未对大宗商品走势带来太大影响，多数商品仍延续了前期走势。白糖涨0.52%，沪金涨0.42%。沪铜依旧疲弱，跌1.88%，铁矿石被国际主要投行看空，跌1.84%。煤焦钢和油脂油料亦继续走低。

　　白糖期货已多次突破前期压力位5000元关口。现货市场，南宁地区一级白砂糖现货报价提升至4800元/吨，相比月初上涨400元/吨，最近四个交易日涨幅达到240元/吨。外盘企稳回升对国内盘面形成支撑，周一巴西恢复汽油消费税的决定刺激美糖大涨3.26%，并在第二个交易日上探至16.16美分/磅的高点。国内糖市迎来牛市曙光。国内减产、糖厂惜售和国际糖价企稳三大因素将有力支撑糖价反弹。

　　澳大利亚工业部最近指出，预计2015年铁矿石价格将下跌33%，跌至63美元/吨，远低于2014年9月预估的94美元/吨，主因是澳大利亚出口增幅超越中国的需求成长，造成市场供过于求。澳工业部的报告指出，铁矿石价格未来两年将徘徊于60美元/吨。由于中国房市步入周期性衰退，供应过剩的现象将从2015年起蔓延。随着中国钢铁厂进入冬天淡季，铁矿石价格可能得长期维持更低水平。

　　行业内人士认为，2015年是行业继续洗牌的一年，在主流矿山继续排挤中小矿山的过程中，全球铁矿石供应过剩格局难以逆转，可能从卖方市场转为买方市场，进而正式打响矿价打压战，但若中国经济如能保持稳定增长，其价格支撑作用仍然较强。

　　期铜在跌破4万后，现货价格也从46100元/吨附近跌至41500元/吨附近，贸易商期货被套，现货无法实现销售，无奈之下只能开始提前休假。进入1月，越来越多的企业加入到提前休假的行列。小型企业有的最早从去年12月下旬开始休假，但大面积放假时间预计在1月31日附近，届时铜现货市场将出现相对漫长的清淡期，现货价格也将持续在低位徘徊。

　　我国的经济增速同样左右着铜价的走势。近日公布的数据显示，我国2014年GDP数据增长7.4%，虽然好于预期但是仍然没有达到年初的既定目标。2015年1月的GPD数据或许还将挑战市场底线，不利于铜价的反弹。

　　金石期货指出，伦铜库存逐步回升，从2014年10月的149650吨回升到目前的216225吨，上涨幅度达44.5%。国内库存也回升到13万吨附近，库存回升也给铜价上行带来了一定压力，后市铜价还将进一步寻底。