外资逆袭沪指重上3300，7年最大单日跌幅对接5年最大单日涨幅
经历了周一的近7年最大单日跌幅后，周三沪指又出现了近5年最大单日涨幅，A股震荡幅度明显加大。1月21日两市大涨，沪指大涨4.74%，股指重新站上3300点整数关口，报收3323.61点；深成指大涨3.42%，报收11372.18点，两市成交量出现超过一成的放大。盘面上，权重蓝筹发力拉升股指，个股呈普涨态势，两市超2100只股出现上涨，涨停个股超过50只。
A股大幅震荡背后，机构投资者观点也开始分化，其中瑞银证券率先改变其对A股的观点，瑞银证券认为流动性推动的牛市已经结束。虽然瑞银证券发布看空观点，但外资却趁A股大幅下挫时出手加仓。
在瑞银证券最新发布的研究报告指出，监管层上周五出台的这些措施旨在规范资本市场的杠杆业务，并非一味的打压股市。若金融股再度大跌，融资盘抛售引发更多强制平仓，市场出现极端情况，监管层或许会出台一系列稳定市场的举措。最为明显的例子就是2013年6月份“钱荒”之后央行的及时救助行为。从2007年5.30事件之后的市场走势来看，外生政策冲击仅仅是改变市场的情绪，冲击指数的短期走势，并未改变市场的运行趋势。
对于资金杠杆撬动的“牛市”，监管层之前在媒体上亦有表示，试图纠偏。瑞银证券表示，证监会对券商两融业务的处罚意见，只是兑现了市场担忧的一个监管风险。展望未来，我们判断潜在的风险可能还有，对于近两个月银行的配资行为，监管层或许会适时展开规范；更为长期的是IPO注册制的推出。我们认为，流动性推动的牛市已经结束，未来的行情更多取决于盈利增速恢复的力度。在市场反弹之时，我们建议投资者继续从金融股退出。
虽然瑞银证券表示流动性推动的牛市已经结束，但外资却仍趁A股大跌时积极流入。有数据显示，作为外资的QFII却通过沪港通疯狂扫A股带血筹码，周二净买入额达21.45亿元，远高于此前平均净买入额。其中暴跌后的海通证券、中国银行净买入居首。
在A股大跌中，外资逆势大举涌入，一方面说明其对中国经济的看好，毕竟2014年中国GDP仍达到7.4%，并无硬着陆迹象。广州万隆认为，A股大跌后连续反攻正释放了牛市格局不变的信号。从历史行情来看，在明显的涨势中，任何政策的打压都不会改变其原本的趋势，这从2007年上调印花税后，大盘创出历史性的6124点行情中便可看出来，当前自然也不例外。因此，在外资都敢于逆势抄底下，对股市也应充满信心。
对于短期股指运行，接受记者采访的分析师认为：“股指有继续向上填1.19跳空缺口的动力，但近两个交易日大盘反弹力度很猛，短线或将出现震荡。随着短期均线转头向上，大盘趋势有望重回上升通道当中。”
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