金融股继续整理 创业板暴涨

　　本周二A股大跌后有所反弹，上证综指收涨1.82%至3173.05点，深综指涨3.39%至1476.84点，其中深综指几乎悉数收复本周一暴跌失地。盘面看，券商、银行等权重股整体表现不济，小票多数上涨，创业板综指暴涨4.32%，中小板综指大涨3.65%。

　　昨公布的数据显示，去年我国GDP增7.4%，其中第四季度增7.3%；12月工业增加值同比增7.9%，优于预期的7.4%。零售同比增11.9%，优于预期的11.7%。这些经济指标总体令人满意，对股市部分上市公司业绩有正面意义。

　　在周一暴跌后，晚间就出现许多“安抚”动作，这包括了许多内容：首先是证监会称“无意打压股市”，并称“不会因资产未达50万门槛而强制平仓”，其次是海通称受罚后业绩受损仅为900万元，再就是东北证券、光大证券紧急发布靓丽的业绩快报。

　　安抚可以预期，只是没想到会来得这么快，或许股市这样的下跌已经脱离了管理层的初衷，这由昨《人民日报》以“股灾”为题发表文章就可看出。

　　这个“股灾”措辞其实是大有讲究的，假如官方认可下跌是正常的挤泡沫，那么多半不会使用这种措辞。唯有“不希望发生的事情”，才可能使用“灾”之类的倾向性措辞。

　　昨题材股、次新股、小票集体大涨，这事前应完全可预期。笔者甚至相信，即使无上述“安抚”动作，这些小票也有可能大涨，甚至有机会涨得更多。

　　当前许多小票的价格其实与2400点时差别不大，前期人们之所以老是说“满仓踏空”，部分原因即在此。市场前期被权重股挟持得厉害，许多质地不错的个股滞涨，这其实也是种扭曲。简单的逻辑是：假如中铝、马钢、中国远洋这类绩差股能涨，为什么许多质地不错的小票就不能涨？

　　小票、题材股在短期内仍有可能跑赢权重股，因权重股中的龙头品种券商股仍然处于调整之中。从政策层面来看，假如权重股马上就大举反攻，那么须臾间股指便又会创新高，即银监会、证监会折腾了半天后仍没将A股驯成“慢牛”，宽松政策仍将受掣肘。因此，目前主力最好的做法就是低调，顺着政策意思去做。

　　短期内投资者可稍注意某些“意外”，这便是本周四晚间欧央行几乎肯定会推QE。回顾过去，我国央行碰巧与外部同时实施宽松政策是有先例的，而且笔者印象中不止一次，故笔者对这种“意外”略有些警惕。假如我国央行也推宽松政策，一般就是“降准”。

　　如果短期内不见央行降准，未来上证综指在反弹后仍可能下跌一些。在空间方面，考虑到市场信心已受挫，且银行资金流入股市可能会得到一定程度的监管，故调整应有机会看到3000点或更低。在这波调整结束后，大盘应有机会走出“慢牛”行情。