财通基金:两只新三板产品成立8000万元入市

　　1月16日，财通基金同时成立两只投资于新三板市场的专户公募产品，总规模为8000万元，投资期限为2+1年。

　　据了解，财通基金自去年以来已组建专门的新三板投研团队，该团队目前已经接近40人，包括前、中、后台三个层面，其中，前台主要负责搜集行业信息，中台负责系统对接开发，后台则负责投资标的的选择与深入研究。

　　统计数据显示，截至2014年底，新三板累计挂牌企业数量达1572家，其中超过77%的企业是在2014年挂牌。业内人士认为，2015年，新三板将迎来投资者和做市队伍的双扩容。财通基金副总裁王家俊认为，随着新三板挂牌公司流动性的好转，其估值将会整体提升。

　　“2014年有87只做市的新三板公司，从做市开始到当年底，这些股票的价格已经翻倍。这说明，随着流动性的好转，新三板公司的价格得以大幅提升。目前，新三板的平均估值只有五六倍，而创业板则高达五六十倍，新三板作为具有高成长性的创新科技型企业板块，未来有很大的上涨空间。”王家俊认为。

　　财通基金研究认为，随着越来越多的挂牌公司采用做市交易，其交易规模大幅高于协议转让交易规模；而竞价转让制度有望在今年推出，并有望成为新三板主流交易方式，新三板的流动性进一步增强。此外，未来证监会[微博]设立创业板单独层次市场，新三板转板机制更加灵活，将有更多的新三板企业实现转板。

　　“然而，对普通投资者来说，投资新三板的门槛特别高，必须有500万元的市值，这还是门槛之一。即便是其他投资者，也要有甄别能力，毕竟新三板上市公司已经高达1500家左右，其中具有投资价值的公司大约只占其中的三分之一。”王家俊指出。

　　据了解，投资新三板的自然人，名下前一日日终证券类资产市值需在500万元人民币以上，且具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。

　　“新三板可能是一个投资的方向，但是这个市场的信息并不对称，企业基本面研究难度较大，交易摩擦也比较大，此外，新三板是注册制，挂牌的公司数量太多，寻找优质的公司需要花费太大精力。”上海一位不愿具名的基金经理表示。

　　王家俊亦有同感，他认为，新三板挂牌的企业多但质地相差悬殊，最大的障碍是如何挖掘到优质但又便宜的投资标的，这将考验投资者的甄别能力，而财通基金在这方面有一定优势，公司在做定增项目时，就与券商投行以及PE公司有密切联系。

　　此外，投资于新三板的产品如何进行估值，这也是业内公认的难题，财通基金表示暂时还不方便透露。