中国A股今年将继续走牛

　　据新华社电刚刚过去的2014年，中国A股以全年近53%的涨幅领涨全球。2015年，A股还能涨吗？美国信安环球股票有限公司董事总经理兼基金经理李晓西接受记者采访时表示，受四方面因素支撑，A股在2015年将继续上涨。

　　首先，沪深300指数估值水平较低。李晓西说，目前沪深300指数的动态市盈率约为14.4倍，标普500指数则为17.4倍。即使经过本轮上涨后，银行、公用事业等蓝筹股的市盈率依然远低于美股市场同类企业，且中国企业的收入增长率远高于美国同行。

　　其次，从全球市场格局看，稳定的人民币将增强中国A股吸引力。受美国退出量化宽松政策（QE）及加息预期影响，除人民币外，目前全球主要货币对美元大多处于明显贬值状态。对全球大量的投资基金来说，国际市场投资机会并不多，从规避汇率风险的角度看，币值是否稳定将成为国际投资基金取向的重要参考指标。

　　再次，中国货币政策有望继续放松。李晓西认为，中国今年很可能继续放松银根，这对房地产等高负债企业是好事，企业融资成本将降低。对银行而言，虽然利息收入会有所减少，但因企业破产风险降低，遭受呆坏账冲击可能性变小，整体看利大于弊。此外，宽松的货币政策本身也有利于增加流向股市的资金。

　　最后，受益于低油价等因素，企业盈利能力将增强。国际油价2014年下跌近50%，从供需关系看，2015年低油价有望持续。包括石油在内的众多大宗商品价格下跌，对中国经济是好事，在某种程度上相当于对企业减税，有利于提高企业盈利能力。企业盈利能力增强是推动股市上涨的根本因素。

　　对于已连涨6年的美国股市，李晓西认为，美联储潜在加息风险会给2015年市场带来一些压力，但强势美元、经济持续复苏以及低油价低通胀等有利因素足以抵消加息不利影响，美股有望实现七连涨。

　　李晓西表示，从长期来看，中国A股要取得像美股这样时间跨度达6年的长牛市，还需继续深化改革，在信息公开、打击内幕交易、加强市场监管、完善公司治理结构等方面进一步与国际接轨。

　　信安环球股票有限公司隶属于世界500强企业之一的美国信安金融集团，目前管理着约800亿美元的全球股票基金。