同业存款纳入存款口径 “宝宝”们收益将下降?

　　央行27日发文，将部分原属于同业存款项下存款纳入各项存款范围。这意味着，“余额宝”等各类存放在银行的货币基金也要被计作存款、需要缴纳存款准备金，由此导致收益下行；不过目前这类存款的存款准备金率暂时为零。另据专家解读：新政利好商业银行，因此周一银行股或将再次“大象起舞”。

　　同业存款被纳入存款口径

　　“余额宝”等未来也要缴存款准备金

　　中国人民银行27日下发了《中国人民银行关于存款口径调整后存款准备金政策和利率政策有关事项的通知》（以下简称《通知》），所涉调整将从2015年开始。《通知》规定，将原属于同业存款项下的存款纳入各项存款范围，其中包括存款类金融机构吸收的证券类及交易结算类存款、银行业非存款类存放等。

　　而各项存款，是指一般存款加上财政存款，这类存款都需要缴存款准备金。不过，由于《通知》同时规定上述计入存款准备金的存款适用的存款准备金率暂时为零，意味着货币基金存款暂时不需要缴纳准备金，因此暂时还不会立刻影响到“余额宝”等互联网“宝宝”收益。

　　扬子晚报记者搜索发现，12月27日“零钱宝”对应的广发天天红货币基金七日年化收益为5.44%、汇添富现金宝基金年化收益为4.48%；“余额宝”对应的天弘增利宝货币基金七日年化收益为4.852%；“理财通”对应的华夏财富货币基金七日年化收益为5.207%。不过，若拉长趋势来看的话，则2014年春节过后，货币基金的收益就一路下滑；余额宝规模也在三季度首次出现下滑。受此影响，互联网系“宝宝”整体规模由上半年的7888.63 亿下降到 7766.51亿元。

　　银行系“宝宝”收益也会下降

　　但相对“余额宝”有优势

　　南京一位理财分析师告诉扬子晚报记者，目前，商业银行获取“宝宝”类资金后，计入到同业存款里，不需缴纳存款准备金，可以全额运用获取利差或者投资金融产品获取利益。如果将余额宝等货币基金存款纳入到企业一般性存款中后，银行只能给予其0.3%的活期利息，并且还得由银行缴纳存款准备金，货币基金收益将大幅下降，传达到宝宝类产品上，促使回报率大幅度降低。

　　《通知》会不会对银行系“宝宝”带来影响？该分析师称，银行系“宝宝”背靠银行，相对来说有优势。其总体收益会下降，但相比“余额宝”而言，有一定优势。

　　南京市民孙女士自去年开始，就将闲钱放在货币基金中，昨天听闻此消息后表示，看来以后只能把少量小钱放在“宝宝”里，大钱还是得找其它投资渠道。

　　著名经济学家宋清辉分析道，新政策对已经发售和在售的理财产品收益率影响不大，但长期来看，“宝宝”类和银行理财产品的收益率下行可能性或较大，投资风险也就相应增加。

　　利好银行股或助推“大象起舞”

　　此举也为利率市场化做准备

　　该政策对银行有何影响？宋清辉分析说，央行此举将为商业银行提供变相降准，短期流动性释放，直接利好商业银行，相当于一次“放水”。存款成本下行，等同于央行在鼓励商业银行等金融机构可以实现表内套利，银行把存款“转一圈”的做法是可以预见的，试想，银行把一般存款转换成同业存款，同业机构赚了利差，银行不用交高达20%的存款准备金，皆大欢喜。 他直言，央行“变相降准”直接利好股市，资金将会流向上涨的股市，以及被走强的美元所吸引。而且，此政策直接利好银行股，周一开盘银行股“大象或会再起舞”。

　　富国基金策略研究员马全胜介绍，之前市场预期会有降准，目前来看新政策起到了降准效果，降准预期就会后延了。

　　而据海通证券分析，非银同业存款纳入一般性存款后，将显著降低商业银行信贷比，立即带来5.5万亿元左右新增信贷额度空间，增强商业银行的信贷供给能力。南京某银行的业内人士还表示，本次调整将促进无风险利率进一步下降，从长远来看，是为加快利率市场化做一些准备。