融资炒股“悠着点”

　　原标题：融资炒股“悠着点”

　　皮海洲

　　上证指数继在本周一创出3189.87点这一本轮行情高点之后，出现了“三连阴”走势。从行情的演变来说，出现这种大幅下挫的走势实属正常。毕竟自11月下旬以来，股市出现了急剧上升的疯牛走势。因此，目前股市回调压力明显。

　　但对于融资炒股者来说，股市这种连续大跌却是一种灾难。在上涨行情中，融资炒股可以放大投资收益，但一旦行情下跌，投资者的损失也是放大的。统计数据显示，截至上周五，沪深两市的融资余额首次超过万亿元大关。巨额的融资余额，在成为推动行情上涨动力的同时，也为融资炒股者埋下了巨大的投资风险。

　　融资炒股的风险不只如此。虽然最近证监会对券商的两融业务进行了抽查，有的券商在抽查过后提高了两融开户门槛。但实际上，融资炒股的最大风险并不在于券商融资这一块。虽然传闻有的券商融资比例放大到了1：1甚至1：2，但与民间融资相比，这只是小儿科。因为民间的融资比例，少的是1：5，高的达到了1：10。投资者不仅要承担月息高达2%以上的融资成本，而且股票投资随时都有爆仓的危险。如按1：10的配资炒股，投资者损失6.4%左右就会被强制平仓。据有关媒体报道，在本周一个股的暴跌行情中，就有很多高杠杆融资炒股者被强制平仓。

　　投资者置身于股市之中，经历行情的暴涨暴跌都是很正常的现象。这就要求股票投资者尽量减少采取融资的方式，尤其是要避免采取高杠杆融资的方式进行股票投资，把风险控制在可以掌控的范围内。

　　从市场监管的角度来说，有必要进一步规范券商的融资融券业务。实际上，券商提高两融开户门槛的做法，是在把中小投资者往高风险配资的渠道上赶。正确的做法应该是降低门槛、降低融资比例，降低中小投资者融资炒股的风险。

　　对于民间配资，虽然监管并不容易，但管理层至少不应放任其野蛮生长；同时还可以通过投资者教育的方式，让投资者远离高杠杆融资。（作者系财经评论员、专栏作家）