基建股领涨金 融股“强中有弱”

　　本周四A股返身大涨，截至收盘，上证综指大涨3.36%至3072.54点，深证综指涨1.44%至1424.62点。此外，中小板综指、创业板综指分别涨1.27%、0.55%。由盘面看，银行、基建等权重股显然是领涨品种，小票虽然受到权重股影响而走势略显迟滞，但多数仍录得上涨。

　　银行等金融股明显受到“非银机构的同业存款无需缴存准”这一利好传闻影响而大涨。有机构测算，如果同业存款无需缴准备金，相当于3次降准，属于“重大利好”。受此利好影响，昨上证银行指数开盘即已上涨2.17%，收盘时更是大涨了4.68%。但依笔者看，金融类股虽然上涨，其实还是有些“强中带弱”的。

　　降准一次就属重大利好了，何况是3次。利好如此重大，银行股原该涨得更多才是。“强中带弱”还表现在银行、券商的领涨股上，周四华夏银行、西部证券涨停，均属于各自板块中的“小市值品种”，这与前期中信证券及四大行领涨有明显区别。保险股中倒是市值最大的中国人寿涨得最多，但该板块个股太少，很难说明问题。

　　另一强势板块是工程机械类股票，尤其是海外业务较多、与“一路一带”关联度较大的品种。此类个股强势也受益于消息面，因有消息称国务院部署金融支持企业“走出去”。工程类股表现暂时是强于金融类股的，因该板块中大市值品种涨幅领先，如三一重工、中联重科、徐工等。

　　由大盘成交量看，似乎攻击动能有所欠缺，故投资者暂不必追涨，看今日起银行等权重股能否继续上涨，且是否能够补量。假如今日银行等权重股放量上涨，且涨势猛于周四，那么牛市延续基本得以确立，否则这波牛市可能到了阶段性休整期，这种情况下小票表现机会就较多。

　　假如今日银行等权重股继续猛攻，小票刚兴起的炒作势头势必又会熄灭，不过笔者相信前期那种“二”狂涨而“八”惨跌情况将不会重现，这主要是基于三个理由：

　　一是小票已经历过一轮惨跌，这两天反弹仅扳回些许，整体上依然超跌，在超跌情况下继续惨跌难度较大；二是前期“弃小票换大票”的部分投资者可能两面吃了耳光，刚追进大票猛跌，而刚斩仓的小票却弹了起来，所以一定会吸取教训；第三是年报期越来越近，高送转消息将越来越多。

　　操作方面，目前投资者暂可持股观望，没必要追涨杀跌，也没必要频繁换股，等捱过年关再说。如果投资者偏好大盘股，年前最好不要追高，最多只是逢跌适度低吸。至于小票，个人认为若二次回探，亦为极佳的机会。

　　由管理层意向看，个人猜测其可能不会允许银行资金无序杀入股市，亦不会容忍“两融”规模以指数级别速度上升，顶多允许其以“缓坡”速度提升。因此，笔者相信未来大盘股虽仍有机会，但不太可能出现前期那样的垄断行情。