手机看中经经济日报微信中经网微信
当前位置      首页 > 财经滚动新闻  > 正文
中经搜索

禾欣股份卖壳投身影业 关联方突击入股不避嫌?

2014年12月26日 06:59    来源: 中国经济网    

  中国经济网北京12月26日讯(记者 郭晓伟) 资本市场上,希望通过卖壳转行实现逆袭的案例每天都在发生,刚刚复牌的禾欣股份便是其中之一。

  12月22日晚,停牌4个多月的禾欣股份公告称:将截至8月31日拥有的除2.5 亿元现金以外的全部资产和负债作为本次重大资产重组的拟置出资产,与马中骏等37名交易对方所持慈文传媒100%股权的等值部分进行置换,交易涉及总金额约24亿。

  交易完成后,慈文传媒实现借壳上市。然而,有细心的投资者却从公告中发现,慈文传媒相关方有突击抢入现象。材料显示,禾欣股份停牌后,顺网科技和周游以现金的方式认购慈文传媒新增注册资本,并以此获得慈文传媒4.5%和0.5%的股权。因此,有股民质疑“靠低价突击入股,有利益输送嫌疑。”

  不过,禾欣股份董秘办工作人员在接受中国经济网记者采访时则表示,“当事方购买股权,并非低价,而是按照预估价格;此外,这只是慈文传媒方面对新增注册资本的分配,不存在利益输送问题。”

  禾欣股份卖壳自救

  今年8月6日,禾欣股份开始进入停牌期。

  直到12月12日,禾欣股份才发布公告。公告显示,禾欣股份将置出除现金之外的全部资产和负债,并与慈文传媒100%股权的等值部分进行置换。交易达成后,禾欣股份将化身影视公司,而借壳方慈文传媒则实现曲线登陆资本市场。

  据披露信息显示,禾欣股份拥有现金为2.5亿元。拟置出资产置换部分,涉及马中骏、王玫拥有的等37名交易对方所持慈文传媒100%股权。

  以定价基准日前60个交易日均价,即8.56元/股向交易对方发行股份购买拟置入资产与拟置出资产之间的差额部分。本次交易拟置入资产的作价24.0728亿元,增值率421.17%。

  随后,马中骏等交易对方将置出资产出售给禾欣股份主要发起人股东或其指定的资产接收方,公司主要发起人股东向慈文传媒全体股东合计转让4000万股上市公司股票,作为其受让置出资产的支付对价。根据评估,置出资产的评估值为10.12亿元,而禾欣股份停牌前收于9.19元/股,之间的差价逾6亿元。

  禾欣股份一家以PU合成革产品的研制开发、生产、销售与服务为主营业务的企业,属于传统制造业。禾欣股份为何走上卖壳之路?

  “2012年以来,受全球经济持续疲软,中国经济增长放缓的影响,PU合成革产品国内外需求量下降,价格竞争激烈,公司折旧、人工等制造成本上升,造成公司近两年利润大幅下滑。 短期内,PU合成革产品市场情况依旧不容乐观,公司相关业务盈利能力仍存在重大不确定性。”其在公告中这样表述。

  慈文传媒借壳上市

  那么借壳方慈文传媒又是一家怎样的公司呢?

  据公开资料显示,慈文传媒1999年在上海成立,是国内首批被授予电视剧制作经营许可证(甲种)的民营影视公司。经过多年的发展,慈文传媒已形成以电视剧投资、制作及发行业务为核心,以电影、动画、艺人经纪互动发展的业务体系。

  目前,该公司的主要代表作有《爸爸父亲爹》、《华胥引之绝爱之城》等,此外还参与投资了《七剑》、《硬汉》等电影。

  在禾欣股份的公告中,最为引人注目的便是慈文传媒的回报承诺。公布内容显示,慈文传媒承诺2015年、2016年、2017年实现净利润分别不少于2.2亿元、2.8亿元、3.3亿元。相比禾欣股份住不下滑的利润率,这组数据确实令人振奋。

  另外,慈文传媒还承诺,于2014 年度、2015年度、2016年度、2017年度实现的合并报表中归属于母公司的扣除非经常性损益后的净利润将分别不低于1.35亿、2.065亿、2.665 亿及3.16亿元。

  再看禾欣股份的数据,公告显示,2011年、2012年、2013年、2014 年1-8月,公司分别实现净利润 1.02亿、0.87亿、0.70亿、0.32亿,2012年较 2011年下降15.52%,2013 年较 2012 年下降 18.49%,呈逐年下降趋势。

  这两份数据的对比,无疑让股民加大了对此次借壳的期望值。

  突击入股遭质疑

  不过,在这次借壳中,突击入股的现象再次出现。

  禾欣股份停牌期间,顺网科技与周游以现金认购慈文传媒新增注册资本。据公布材料显示,8月下旬,周游、顺网科技分别与慈文传媒及马中骏签署《增资扩股协议》,约定周游、顺网科技分别以现金认购慈文传媒新增注册资本816316元、7346842元,认购价分别为1200万元、1.08亿元。

  而周游和顺网科技与慈文传媒的关系又是极为紧密。

  周游曾是杭州浮云网络科技有限公司的法定代表人,持有杭州浮云网络科技有限公司60%的股权。

  2014年,顺网科技收购杭州浮云网络科技有限公司。公告称,这弥补了杭州顺网科技股份有限公司在休闲游戏方面的不足,对于提升互联网娱乐平台影响力及丰富面向互联网用户的产品和服务均起到积极的推进作用。

  公告还表示,周游的游戏团队创新能力强,此次周游入股慈文传媒,也是为今后慈文传媒与杭州顺网科技股份有限公司之间建立良好的战略合作关系。

  对于突击入股的行为,禾欣股份董秘办工作人员称,“这个符合相关规定,顺网科技方面也有公示。”

  她说,二者并非低价进入,而是按照估值价格进行的。之所以这样做,是看中了对方的平台。“周游和顺网科技以现金获得的股份,算是慈文传媒股东股权价值的一种转让,不涉及利益输送问题。”她还这样告诉中国经济网记者。


(责任编辑: 蒋柠潞 )

闂傚倸鍊搁崐椋庣矆娓氣偓楠炲鏁嶉崟顒佹闂佸湱鍎ら崵锕€鈽夐姀鐘电潉闂佸壊鍋嗛崳銉ノ涢崨瀛樷拺闁告劕寮堕幆鍫ユ煙閸愬弶鎹g紒顔肩墦瀹曞崬鈽夊▎蹇庣紦婵$偑鍊栭悧顓犲緤娴犲鍑犻柕鍫濇川绾惧ジ鏌熼幏灞界厫閻庢熬鎷�
    中国经济网声明:股市资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
婵犵數鍋為崹鍫曞箹閳哄懎鍌ㄩ柣鎾崇瘍閻熸嫈鏃堝礃椤忓棴绱查梻濠庡亜濞诧箑顫忔繝姘ч柛锔诲幘绾句粙鏌涢幇銊︽珔闁诲繆鏅涢…鑳槼妞ゃ劌锕ら锝夊醇閺囩偟顦ㄩ梺闈浨归崕鑼焊鐎n喗鈷戠紒瀣硶缁犳壆绱掓径灞藉幋闁诡垰鑻灃濞达綀娅hぐ楣冩⒑缂佹﹩娈旈柣妤€锕敐鐐哄冀椤撶喓鍙嗗┑鐐村灱濞呮洜鈧熬鎷�
1闂傚倷绶氬ḿ褍螞閺冨倻鐭嗗〒姘e亾鐎规洜鏁婚獮鎺懳旈埀顒傗偓姘槹閵囧嫰骞掗幋婵冨亾閼姐倗鐭撻悷娆忓缁犳儳顭跨捄铏瑰濠德ゅГ娣囧﹪宕f径濠勪紝闂佹悶鍔嶉崕鎶姐偑娴兼潙绀嬫い鎺戝椤庢牗绻濋悽闈涱潚闁告洦鍋勮〖缂傚倷娴囨禍顒佹櫠濡ゅ啰鐭欏鑸靛姦閺佸洭鏌i幇顒夊殶妞も晩鍓涚槐鎾诲磼濞嗘埈妲紓浣虹帛閸ㄥ湱鍒掓繝鍥ф嵍妞ゆ挾濮烽敍鐐烘⒑閻熸壆鎽犻柡宀嬬節瀹曟垿骞樼紒妯绘闂佽法鍣﹂幏锟� 闂傚倷鑳堕幊鎾绘偤閵娾晜鍋嬮柟杈剧畱閻掑灚銇勯幒宥堝厡闁活厼顑嗙换娑欑附閸涘﹥閿梺宕囨嚀閸熸挳鐛崶顒€绀堝ù锝堟瀹曞墎绱撻崒姘偓椋庣矆娴g儤宕查柟瀵稿Х閻牏鎲搁悧鍫濈瑨缂侇偄绉归弻鏇熷緞濞戞氨鏆犻悶姘炬嫹-婵犵數鍋為崹鍫曞箹閳哄懎鍌ㄩ柣鎾崇瘍閻熸嫈鏃堝礃椤忓棴绱查梻濠庡亜濞诧箑顫忔繝姘ч柛锔诲幘绾句粙鏌涢幇銊︽珔闁诲繐绉归弻宥堫檨闁告挻姘ㄩ幑銏ゅ礋椤愮喐鐏侀梺纭呮彧缁犳垹绮婚妷鈺傜厓鐟滄粓宕滈悢濂夊殨闁割煈鍋勭欢鐐差熆鐠鸿櫣鐏遍柍缁樻礋濮婃椽宕ㄦ繝鍕暠缂備浇缈伴崐妤€危閹邦兘鏀介悗锝庡亜娴滈亶姊洪崜鎻掍簽闁哥姵鍔楃槐鐐哄焵椤掑嫭鈷戠紒澶婃閸燁垶骞栭幇鐗堢厽妞ゆ劧缂夐幋鐘电焿鐎广儱顦伴弲鎼佹煥閻曞倹瀚�
闂傚倷绶氬ḿ褍螞瀹€鍕;闁跨噦鎷� 婵犵數鍋為崹鍫曞箹閳哄懎鍌ㄩ柣鎾崇瘍閻熸嫈鏃堝礃椤忓棴绱查梻濠庡亜濞诧箑顫忔繝姘ч柛锔诲幘绾句粙鏌涢幇銊︽珔闁绘挴鍋撶紓鍌欐祰妞存悂鎮烽埡渚囧殨闁汇垹澹婇弫鍡涙煕鐏炲墽鐭岄弫鍫ユ⒒娴e憡鍟為柣鐔间憾濮婁粙宕熼顒冣偓鍨归敐鍛础闁绘繂鐖奸弻锝呂旈埀顒勬偋婵犲浄缍栭柡宥庡幗閻撶喖鏌曟繛鍨姎妞ゅ浚鍘界换娑㈠川椤撶儐鍔夐悗鍨緲鐎氭澘顕f禒瀣仺闁汇垺顔栧Σ鎾⒒娴g懓顕滅紒瀣笧缁瑩骞掗幋顖濃偓鎸庛亜閹捐泛啸缁炬儳銈搁悡顐﹀炊閵婏腹鎷归梺鍦焿娴滎剛妲愰幘璇茬闁宠桨鑳舵禒鎼佹倵閸︻厐鐟搬缚閳ユ剚鍤曢柛顐f礀缁€鍐偣閹帒濡挎い锔诲枟缁绘稓鈧數枪闉嬪銈嗘煥閿曪妇妲愰悙宸悑濠㈣泛锕﹂、鍛存⒑閸濆嫭澶勬慨妯稿妿缁棃骞橀鐣屽幈濠电偛妫楁蹇擃潖濡ゅ懏鈷戦柛娆忣槺閻绱掗崒姘毙f繛纰变邯楠炲秹顢欓悙顒€鏋撻梺璇叉捣閺佸憡鏅跺Δ鍛偓鍐╁緞婵炴帒缍婂畷鍗炍熺拠宸蒋濠电姵顔栭崰妤呭礉韫囨稑纾婚柟鎯х摠婵挳鎮峰▎蹇擃仼闁哄鍋撶紓鍌氬€搁崐鎼佸磹瑜版帗鍋嬫俊銈呮噹閸ㄥ倿鏌曟繝蹇擃洭妞も晝鍏橀弻鏇熷緞閸繂濮庨悗鐢靛閹瑰洭骞冨Δ鍛剬闁告稑锕ら锟�
闂傚倷绶氬ḿ褍螞瀹€鍕;闁跨噦鎷� 闂傚倷绀侀幖顐﹀磹婵犳艾绠犻柟鎹愬煐椤洟鏌嶉埡浣告殲濠殿垱鎸抽幃褰掑箒閹烘垵顬夐梺鍝勬缁绘劙鍩ユ径鎰缂佹稑缍婄欢鎾⒑閸撴彃浜藉ù婊勭箞楠炲繘宕ㄩ娑樼墯闂佸憡鍔忛弲婊堝磿瀹€鍕拺闁圭ǹ娴烽埊鏇犵磼鐎n偄鐏寸€规洘鐟╅弫宥夊礋椤撶媴绱查梻濠庡亜濞层倕霉閻戣姤鍋¢柕蹇嬪€栭悡娑㈡煕椤愵偄浜滃褎澹嗙槐鎾愁吋閸滀焦楔缂備緡鍠氶弫璇茬暦濠婂棭妯佸銈嗘煥椤︾敻寮婚敐澶婄厸闁稿骏绠戠紞濠傜暦閿濆牜妯勫Δ鐘靛仦鐢€崇暦婵傚憡鍋勯柛婵勫劤琚f繝鐢靛仩閹活亞绱為埀顒佺箾婢跺绀嬬€殿噮鍋婃俊鑸靛緞婵犲嫷鏀ㄩ梻濠庡亜濞诧箓宕欒ぐ鎺戣埞闁圭虎鍠楅悡鐔兼煏婵炲灝鍔氭い蹇婃櫇閳ь剝顫夊ú婊堝窗閹版澘绠柛娑卞弾閸氬鏌涘☉鍗炲箺閻忓繐顑嗙换娑㈠箣閻愬瓨鍎庢繛瀛樼矋閻熴儲鏅ユ繝銏e煐閸旀牠寮查鍕€堕柣鎰仛濞呮洟鎮楅悷閭︽Ч缂佺粯绋掑鍕醇濠靛棭鐎撮梻浣告啞閹哥粯绔熼崱娑樼闁绘ǹ顕у敮閻熸粌绻橀獮鏍偂楠炵喎缍婇弫鎰板幢濞嗘垹鍘愰梻渚€鈧稑灏冮柛鏇ㄥ幐閺嬫牕顪冮妶鍡樺暗闁哥姵鍔楅悷褔姊绘担鍛婂暈闁绘棏鍓熷浠嬪礋椤愵剝鈧潡鏌ㄩ悤鍌涘
闂傚倷绶氬ḿ褍螞瀹€鍕;闁跨噦鎷� 闂傚倷鑳堕崕鐢稿疾濠靛洨浠氱紓鍌欓檷閸斿秹鎮¢敓鐘茬畾闁告劦鍠栫粈瀣亜閹哄棗浜鹃梺瑙勬綑濞硷繝寮婚埄鍐ㄧ窞濠电姴鍊瑰▓銊︾節閻㈤潧浠滄繛宸弮楠炲啯绂掔€n€晠鏌嶉崫鍕簽闁逞屽墯閻熲晠寮诲☉銏犵闁哄洨鍠撻妴鎰版⒑閹稿海鈯曢柛鏃€鐟ラ锝夋偋閸喎鍔呭銈嗙墬缁酣藝椤旂晫绠鹃柟瀵稿仦鐏忣厾绱掓径濠庡殶婵炲棎鍨哄ḿ蹇涘Ω閿旀寧鍞夋繝鐢靛█濞佳兾涘Δ鍛闁逞屽墴閺岋綁鎮╅崣澶婂亶闂佺ǹ瀛╂繛濠囧箖濞差亜绠i柨鏃囆掗幐鍐⒑瑜版帒浜伴柛鎾寸懇閹繝骞嬪┑鎰數闂侀潻瀵岄崢濂搞€傞崗闂寸箚闁告瑥顦悘鎾煛娴e摜肖濞寸媴绠撻幊鏍煛閸愨晛娅㈤梻鍌欑窔濞艰崵鎷归悢鐓庣鐎广儱鎷嬮崯鍛存煕瑜庨〃鍛棯瑜旈弻娑㈠箛闂堟稑绠归梺浼欑畵娴滃爼寮诲☉銏犖ㄩ柨鏃傛櫕缁嬪洭姊洪崫銉ヤ粶闁宦板姂楠炲繘宕ㄩ娑樼/闂侀潧饪甸梽鍕枔閵忋倖鈷戦柛婵嗗閺嗐垺绻涙径瀣€掗柤娲憾楠炴捇骞掗崱妯间簷闂備線娼чオ鐢告⒔閸曨垽缍栭柡宥庡幗閻撳啴鏌曟径娑橆洭闁活厼顑嗙换娑欑附閸涘﹥閿梺宕囨嚀閸熸挳鐛崶顒€绀堝ù锝堟瀹曡泛鈹戦悙鏉戠仸闁瑰皷鏅犲畷銏ゆ偂楠炵喎缍婇弫鎾绘晸閿燂拷
闂傚倷绶氬ḿ褍螞瀹€鍕;闁跨噦鎷� 缂傚倸鍊搁崐椋庣矆娴g儤宕查柟瀵稿Х閻牓鏌涢敂璇插箻缁鹃箖绠栭弻鐔衡偓娑櫳戦悡娑㈡煕鐎n偅灏柍瑙勫灴瀹曟儼顦村ù鐘冲姍濮婃椽鎮欓挊澶婂缂備緡鍠栫粔鏉戠幓閸ф顥堟繛鎴炲笚閺佺娀姊虹憴鍕凡濠⒀冩捣缁絽螖閸愵亞锛濇繛杈剧到閹芥粎绮婚懠顒傜<濞达絽鎽滅粔铏光偓娈垮櫘閸o絾淇婇悜鑺ユ櫇闁逞屽墲椤o拷-婵犵數鍋為崹鍫曞箹閳哄懎鍌ㄩ柣鎾崇瘍閻熸嫈鏃堝礃椤忓棴绱查梻濠庡亜濞诧箑顫忔繝姘ч柛锔诲幘绾句粙鏌涢幇銊︽珔闁诲繐绉归弻宥堫檨闁告挻姘ㄧ紓鎾诲锤濡も偓閻掑灚銇勯幒鍡椾壕闂佺ǹ锕﹂弲顐﹀箲閵忕媭娼╅悹楦挎閻撴垿鎮楅獮鍨姎闁瑰啿閰h矾闁告稒娼欑痪褔鏌嶉崫鍕偓鍦閺屻儲鐓ユ繛鎴炵懃婵秶鈧鍠氭晶妤呭箚閺冨牆围闁稿本鐭竟鏇㈡⒑閸涘﹦鐭婇柛鐔稿缁牊寰勯幇顓犲幐闂佸壊鍋掗崑鍕櫠閹殿喚纾界€广儱鎷嬪Σ鍝劽瑰⿰鍕€愮€规洖宕~婵嬵敇閻戝棔绱︾紓鍌氬€风粈渚€鎯屾担绯曟灃婵炴垯鍨归惌妤€螖閿濆懎鏆為柛搴℃捣缁辨帞鈧綆浜炴禒銏㈡喐閹殿喖校缂佺粯绋掑鍕偓锝庡亞椤︺儳绱撴担鐣屽牚闁稿孩濞婇獮蹇氥亹閹烘挻娅滈梺鍛婃处閸撴瑦鎯旀繝鍥ㄢ拺闂傚牊绋掗敍鏃堟煙閸戙倖瀚�
2闂傚倷绶氬ḿ褍螞閺冨牊鍊块柨鏇楀亾闁挎洏鍨介獮宥夘敊閸撗嶇创闂備胶鎳撻顓㈠磻濞戔偓鈧倿寮婚妷锔惧幐闂佸壊鍋呯换宥呂i悜妯肩闁割偆鍠庨悘瀵糕偓瑙勬礀閻栫厧鐣峰⿰鍡╂Щ濡炪倧缍€椤曆囨箒闂佹寧绻傚Λ娑㈡儗婵犲洦鐓欏ù锝呭暱鐎氼噣鍩㈤弮鈧妵鍕箻閸楃偛顬嬬紓浣插亾濠㈣埖鍔栭悡鏇熶繆閵堝倸浜鹃梺鍛娚戦悧妤冩崲濞戙垹鐐婄憸澶愬几閺嶎厽鐓忓┑鐘茬箻濡绢喗銇勯锝囧⒌闁哄苯绉规俊鐑芥晜閸撗呭帒婵犵數鍋涢妶绋酷缚瑜旈崺鐐哄礃椤旇偐鐤€闂佸憡鎸烽懗鍫曟偘閵夛妇绠鹃柟瀵稿仦閹嫰鏌涘Ο鐓庡付闂囧淇婇妶鍛殶缁炬儳銈搁悡顐﹀炊閵婏腹鎷婚梺闈涚墕濠€杈╂閹捐绀冮柍杞拌兌娴滃爼姊洪柅鐐茶嫰婢ь垳绱掔拠鎻掆偓鎼侇敋閿濆鏅搁柨鐕傛嫹/闂傚倷鑳堕幊鎾绘偤閵娾晜鍋嬫俊銈呮噺閸嬪鏌ㄥ┑鍡╂Ц閻庢艾顦…璺ㄦ崉閻戞﹩妫忛梺绋款儐閹告悂銈导鏉戠劦妞ゆ帒瀚崵鍫ユ煙鏉堝墽鐣遍柣鎰躬閺岋綁鏁愰崨顖滀紘闂佹眹鍎遍幊蹇曟崲濞戙垹绾ч柟瀵稿仦瀹曞磭绱撻崒姘扁枌闁瑰嚖鎷�(www.ce.cn)闂傚倷鑳堕崑銊╁磿婵犳艾绠柨鐕傛嫹
闂傚倷绶氬ḿ褍螞瀹€鍕;闁跨噦鎷� 濠电姵顔栭崰妤勬懌濠电偛鍚嬮悷銉╂偩閻㈢ǹ绀冩い鏃囧Г濞呮牠鏌h箛鏇炰哗闁稿鍔楃划娆戠磼濮楀棙顔旈梺缁樺姇閻°劑寮搁崟顓犵<婵°倐鍋撴い锔藉缁骞掑Δ浣规珳闂佸壊鍋呯粙鍫ュ磻閹捐绀冩い鏃傚帶閻濇ê顪冮妶鍡楃瑨闁稿﹨宕电划鏃囥亹閹烘挸鈧敻鏌i姀鈽嗗晱闁衡偓閻楀牄浜滈柡鍥╁枑閻ㄦ垹绱掗鑲╀粵鐎垫澘瀚换婵嬪礃椤忓秵鐤梻鍌欒兌缁垶銆冮崨顒兼椽鏁愰崶鈺冾槸闂佸搫鍟悧鍡樺閻樿褰掓晲閸パ冨箣闂佺粯鎸撮弲鐘诲蓟閿熺姴閱囨繝鍨姈姝囨俊鐐€栭弻銊ф崲濡櫣鏆﹂柨婵嗩樈閺佸秵绻涢崱妯虹伌闁圭鍔嶇换娑氣偓娑欋缚閻孩淇婂鐓庡缂佺粯鐩畷鍫曨敆娴i晲缂撻梻渚€娼ц噹闁告洦鍘藉▓鎼佹⒒娴e憡鎯堟い锔诲灦瀹曨垶顢曢敃鈧弰銉╂煕閺囥劌鐏¢柡鍜佸墯缁绘盯骞嬮悘娲讳邯瀹曠敻骞掗弮鍌滐紳婵炶揪绲介幗婊呯不閿濆洨纾兼俊銈傚亾闁活厼鍊搁锝夋偨閸撳弶鏅㈤梺绋挎湰缁孩鏅ョ紓鍌氬€烽悞锔剧矙閹寸偞娅犻柣锝呮湰婵ジ鏌$仦璇插姕闁稿骸娴风槐鎺斺偓锝庝簽娴犮垻鎲搁幍顔尖枅闁哄瞼鍠栧畷顐﹀礋椤撶儐鏉告繝鐢靛仧閸樠囨偋婵犲洤绠柛娑卞灡瀹曞鏌曟繝蹇涙婵炲牞鎷�
闂傚倷绶氬ḿ褍螞瀹€鍕;闁跨噦鎷� 闂傚倷绀侀幉锟犮€冮崨顖涘床婵°倕鎷嬮弫濠囨煕濞戞ḿ鎽犻柛搴$Ч閺屾盯寮撮妸銉ょ盎缂備讲鍋撻悗锝庘偓銏犵秺閺佹劙宕ㄩ鍛灮閳ь剚顔栭崳锝夊绩鏉堚晝鐭欏鑸靛姦閺佸倿鏌涢幇銊︽珖婵犙冨濮婃椽骞愭惔锝傛婵犻潧鍊瑰濠氬礆閹烘挻鍎熼柕濞垮劚閻濇ɑ绻濋姀锝嗙【妞ゆ垵妫涚槐鐐哄焵椤掑嫭鈷戦梻鍫氭櫈缁€瀣煕閺傝法孝妞ゆ柨绻樺畷绋课旈埀顒傜棯瑜旈弻娑㈠箛闂堟稑绠归梺浼欑畵娴滃爼寮诲☉銏犖ㄩ柨鏃傛櫕缁嬪洭姊洪崫銉ヤ粶闁宦板姂楠炲繘宕ㄩ娑樼/闂侀潧饪甸梽鍕枔閵忋倖鐓熼柣妯哄级閸屻劑鏌涙惔銏犫枙闁诡喗妞介獮瀣晝閳ь剟鎮欐繝鍥ㄧ厱闁圭偓顨呴崰姘跺汲椤掍胶绠鹃柟瀵稿仦閹嫰鏌涘Ο鎸庮棄閸楅亶鏌熺€电ǹ校闁稿繑绮嶉妵鍕籍閸ヮ灝鎾绘煛閸℃澧﹂柡宀嬬節瀹曠喖顢曢妶鍛懙闂備線鈧偛鑻晶顖滅磼椤旇偐澧﹂柟铏懇楠炲鏁冮埀顒勬倷婵犲洦鐓熼柨婵嗘噽閻忛亶鏌i妷銉﹀櫤缂佺粯鐩鍫曞箣閻愭潙闂紓鍌氬€哥粔鎾囬柆宥呯閻庯綆鍠栫粻顖炴倶閻愮櫥瑙勭妤e啯鐓曢柡宥庡亖娴滅寜闂傚倷鑳堕、濠偽涢崟顓涘亾濮樷偓閸パ呭姦濡炪倖甯婇懗鍓佺不閺嶎厽鐓曟い顓熷笚鐎氾拷
闂傚倷绶氬ḿ褍螞瀹€鍕;闁跨噦鎷� 闂傚倷鑳堕崑銊╁磿閼碱剙鍨濋幖杈剧到閸ㄦ繈鏌嶉妷銊滈悷娆忓閸庣喖鏌曡箛濠冾潐缂佽鲸宀稿铏规兜閸涱垰鐗氶梺绋垮婵炲﹥淇婇悽鍛婃櫢闁跨噦鎷�-婵犵數鍋為崹鍫曞箹閳哄懎鍌ㄩ柣鎾崇瘍閻熸嫈鏃堝礃椤忓棴绱查梻濠庡亜濞诧箑顫忔繝姘ч柛锔诲幘绾句粙鏌涢幇銊︽珔闁诲繗椴搁妵鍕棘閹稿骸鏋犻梺纭呮珪閹瑰洤鐣烽悩鐢电焼闁崇儤妫冨铏规兜閸涱噮妫勯柣搴㈢殰閸パ呭姦濡炪倖甯婇懗鍓佺不濡崵绠鹃柛顐ゅ枎閻忓鈧娲栭悥鐓庣暦濠婂棭妲诲銈忕秬椤曆囨箒闂佹寧绻傚Λ娑㈡儗婵犲洦鐓欏ù锝呭暱濞诧箓寮查鍕€堕柣鎰硾琚氶梺绋块閿曨亪寮诲☉銏犵闁规崘鍩栭崵鍌滅磽娴d粙鍝虹紒璇插暟缁瑦寰勯幇顒傚姦濡炪倖甯掔€氼剛绮堥崱娑欑厱闁靛鍨伴々顒勬煟閻斿摜绠為柡灞剧洴楠炴帡宕卞Ο鑽ゅ絽闂備浇顕栭崰妤呫€冩繝鍌ゅ殨缂佸绨遍崼顏堟煕閳╁喚娈曟い鏂挎喘閺岋綁鎮欑€电硶妲堥梺鍝勭墱閸撴氨绮╅悢灏佹瀻闁规儳纾鍡涙⒑閸涘﹣绶遍柛瀣у亾闂佺ǹ顑嗛幑鍥极閹剧粯鏅搁柨鐕傛嫹
3闂傚倷绶氬ḿ褍螞閺冨倻鐭嗗〒姘e亾鐎规洜鏁婚獮鎺懳旈埀顒傗偓姘槹閵囧嫰骞掗幋婵冨亾閼姐倗鐭撻悷娆忓缁犳儳顭跨捄铏瑰濠德ゅГ娣囧﹦鎷犺鐎氾拷 闂傚倷鑳堕崑銊╁磿閼碱剙鍨濈€广儱鎳囩紓姘舵⒒閸喓鈻撻柡鈧敃鍌涚厵闁哄鐏濋。宕囩磼閹邦収鏆昘X闂傚倷鐒︾€笛呯矙閹达附鍋嬮柟鍓х箑缂傛碍銇勮箛鎾村櫧闁崇粯姊归妵鍕箻鐠鸿桨娌紓浣稿€稿ú銊ф閹惧瓨濯撮柛婵勫劤椤斿绱撴担椋庮槮婵犫偓鏉堚晜顫曢柡鍐ㄧ墕缁狅絾銇勯弽銊х煂妞わ富鍋婂娲倷閽樺濮烽梺鐟板殩閹凤拷 闂傚倷鐒﹂惇褰掑礉瀹€鈧埀顒佸嚬娴滅偟妲愰悙鍝勭睄闁割偅绻€缁辫埖绻涢幘纾嬪闁挎洩濡囩划鍫熷緞閹邦厾鍘遍悷婊冪Т鐓ら柍杞版€ヨぐ鎺戝耿婵☆垵顕ч~锟犳⒑缁嬪尅鍔熼柛鐘查閳绘挻瀵肩€涙ḿ鍘遍棅顐㈡处绾板秶娑垫ィ鍐╃厽闁挎繂娲ゆ牎闂佸憡甯掗敃顏堢嵁閹烘埈鍚嬮柛銉㈡暕椤忓牊鈷戦柟绋挎捣閳藉鏌i婵堫槮闂囧鏌涢埄鍏╂垶鎱ㄥ⿰鍫熺厽闁挎繂鎳忓﹢鎵磼閹邦収娈滈柡宀嬬秮婵℃悂濡烽妷顔绘偅婵犵數濮崑鎾淬亜韫囨挻鍣芥い鈺傜叀楠炴牜鈧稒岣跨粻姗€鏌i幇顒婅含婵﹥妞介、鏇㈡晲閸涱垳鎳栨繝鐢靛仩椤曟粓骞忛敓锟�
闂傚倷绶氬ḿ褍螞瀹€鍕;闁跨噦鎷� 婵犵數濮伴崹濂稿春閺嶎厽鍎楁い鏃傛櫕閳瑰秴鈹戦悩鍙夋悙缂佺姵甯楅妵鍕冀閵夈儮鍋撳Δ鍐焼濠㈣泛顑愬▓浠嬫煟閹邦剛鎽犻柡瀣缁辨帒螖閳ь剟藝閹殿喚鐭夐柟鐑橆殕閺呮煡鏌涢锝団枔闁稿鎹囧畷姗€顢欓悡搴e綁婵$偑鍊栫敮鎺楀磹閼姐倗鐭撶憸鐗堝笚閸嬶絿鎲歌箛娑樼;婵炴垯鍨圭粻鏍煙閹规劦鍤欑紒鈧崒鐐寸厵妞ゆ牜鍋涙禍鐗堢箾閻撳酣鍙勯柡宀嬬秮楠炲洭顢欓挊澶嬬暚闂備礁缍婇弨杈ㄧ珶閸℃稑鐒垫い鎺戝€归弳鈺呮煙閾忣偅宕岀€规洩绲鹃妶锝夊礃閳轰礁澹嬮梻浣虹帛濡啴藟閹捐绾уù鐘差儐閻撴瑦銇勯幋顓炲婵☆偅鐩棟濞寸厧鐡ㄩ崑锝夋煙閺夊灝顣崇紒浣哄厴閺屽秷顧侀柛鎾卞姂楠炲繘鏁撻敓锟�
4闂傚倷绶氬ḿ褍螞閺冨倻鐭嗗〒姘e亾闁靛棗鎳撻ˇ鍦偓瑙勬礀閻栧ジ骞冮埡鍌涚秶闁冲搫鍟犻弸娆撴⒒娴e憡鍟炵紒鐑╁亾缂備讲鍋撳〒姘e亾鐎规洦鍓涢埀顒傛暩绾爼宕戦幘缁樺仭闁规鍠氶弳娑㈡⒑闁偛鑻崢鎼佹煠鐎圭姴鐓愰柡鍛版硾铻栭柛娑卞幘妤犲洭姊洪崨濠傚闁告柨绉堕埀顒佺閻擄繝寮诲☉婊呯杸婵﹩鍘鹃妴鎰版⒑娴兼瑧鎮煎┑鐐╁亾濠殿喖锕ら…鐑姐€佸璺虹劦妞ゆ帒瀚ㄩ埀顒€鍊圭粋鎺斺偓锝庡亽濮婂潡姊洪柅鐐茶嫰婢т即鏌熼懠顒€顣奸柟宄版嚇瀹曘劍绻濋崒妤€浜鹃梺顒€绉甸悡娑㈡煕椤愵偄浜滃褎澹嗙槐鎾愁吋閸滀焦鈻堥梺纭呮珪濞茬喎顕i鈧畷鎺楁倷閹绘帒绂忛梻鍌欑劍閻綊宕濆畝鈧埀顒佽壘閹芥粌危閹邦兘鏀介柛顐ゅ枎閻濅即鎮楅悷鏉款伀濠⒀勵殜閻擃剟鏁撻敓锟�30闂傚倷绀侀幖顐﹀疮閵娾晛纾块梺顒€绉撮懜褰掓倵濞戞鎴炵閵堝棛绠鹃柟瀵稿仧閻倝鏌¢埀顒佺鐎n偆鍘梺绯曟閸樼晫鈧熬鎷�

闂傚倷鑳堕崑銊╁磿婵犳艾绠柨鐕傛嫹 缂傚倸鍊搁崐鎼佸疮椤栫偛鍨傜憸鐗堝笚閸嬬喐銇勯弽顐粶缂佺姵鍨圭槐鎾存媴閼测剝鍨归懞鍗烆潩閼哥數鍙嗗┑鐐村灱濞呮洜鈧熬鎷�010-81025111 闂傚倷绀侀幖顐︽偋閸℃蛋鍥敍閻愯尙鐓戦悷婊冮叄楠炲繘宕ㄩ娑樼墯闂佸憡鍔忛弲婊堝磿瀹€鍕拺缂備焦锕╁▓鏃堟煟濡も偓閿曘倕鐜婚崸妤€閱囬柣鏂捐濞叉悂鏌f惔顖滅У濞存粎鍋ゅ鎯般亹閹烘挸浠梺鎼炲劗閺呮粓鎮為崹顔氬綊鎮╅懠顒€鈪遍梺鍛婄墬閻楁鈧數鍘ч埢搴ㄥ箣閻橀潧鐐�010-81025135 闂傚倸鍊风欢锟犲矗鎼淬劌绐楁慨姗€顤傞弫濠囨煕椤愮姴鍔滈柡鍜佸墴閺屻劑鎮ら崒娑橆伓

上市全观察
闂傚倸鍊烽懗鑸电仚缂備胶绮崝娆忕暦閵忋倕鍐€妞ゆ劑鍎卞皬婵$偑鍊栫敮鎺楀磹閼姐倕顥氬┑鍌氭憸閸欐捇鏌涢妷锝呭闁抽攱甯¢弻鏇㈠醇濠靛牏楔闂佸搫鐭夌换婵嗙暦濮椻偓閺佸啴鍩€椤掑嫬绀夋繝濠傚暊閺€鑺ャ亜閺傛寧鎯堥柍褜鍓氶〃鍫ュ礆閹烘閱囬柕澶涢檮濞呫垽姊虹捄銊ユ珢闁瑰嚖鎷� 闂傚倸鍊烽悞锔锯偓绗涘洤绀冨┑鐘宠壘缁狀垶鏌ㄩ悤鍌涘 闂傚倸鍊烽懗鑸电仚缂備胶绮崝娆忕暦閵忋倕鍐€妞ゆ劑鍎卞皬婵$偑鍊栫敮濠囨嚄閸洖鐓濋柡鍐e亾闁靛洤瀚伴獮妯兼崉鏉炵増鍕冪紓鍌欑閸婄ǹ煤閵娧勵潟闁规儳鐡ㄦ刊鎾煕濠靛嫬鍔ゆい鏂款槺缁辨挻鎷呮搴М濠电姭鍋撻弶鍫氭櫆椤洟鏌¢崘銊у闁哄懏鎮傞弻銊╂偆閸屾稑顏� 闂傚倸鍊烽悞锔锯偓绗涘洤绀冨┑鐘宠壘缁狀垶鏌ㄩ悤鍌涘 缂傚倸鍊搁崐鎼佸磹閹间礁鐤い鏍仜閸ㄥ倻鎲搁悧鍫濈瑲闁稿鍠愰妵鍕冀閵娧€妲堢紓浣稿閸嬬喖骞夌粙璺ㄦ殕闁逞屽墴閹崇偤鏌嗗鍛傗晝鎲告惔銏犲灁濠靛倸鎲¢悡銉╂煟閺囩偛鈧湱鈧熬鎷� 闂傚倸鍊烽悞锔锯偓绗涘洤绀冨┑鐘宠壘缁狀垶鏌ㄩ悤鍌涘 缂傚倸鍊搁崐鎼佸磹閹间礁鐤い鏍仜閸ㄥ倻鎲搁悧鍫濈瑲闁稿鍠愰妵鍕冀閵娧呯厑闁诲孩纰嶇喊宥夊箞閵娿儙鐔煎传閸曨偆顑堢紓鍌欑贰閸n垶骞忛敓锟� 闂傚倸鍊烽悞锔锯偓绗涘洤绀冨┑鐘宠壘缁狀垶鏌ㄩ悤鍌涘 闂傚倸鍊烽懗鍓佸垝椤栫偑鈧啴宕ㄧ€涙ê浜辨繝鐢靛Т閸婂绱撳鑸电厱妞ゆ劑鍊曢弸鏃堟煟濠靛棛鍩i柡宀嬬到铻栭柍褜鍓熼幃褎绻濋崶椋庣◤闂佽法鍣﹂幏锟� 闂傚倸鍊烽悞锔锯偓绗涘洤绀冨┑鐘宠壘缁狀垶鏌ㄩ悤鍌涘 濠电姷鏁搁崑娑㈡偤閵娧冨灊鐎广儱娲﹂弳婊堟煟閺傛寧鎲告い鈺冨厴閺屾盯顢曢悩鑼紕缂侀箖绠栫粻鏍蓟閻斿憡缍囬柛鎾楀憛锝呪攽閻愭彃鎮戦悽顖ょ節瀵鈽夊鍡樺兊闂佺粯鎸告鎼佸煕婢跺绡€缁剧増蓱椤﹪鏌涘▎蹇撴殻妤犵偛妫濆畷鐔碱敍閿濆棙娅撻梻浣稿悑娴滀粙宕曢幎鑺ュ仾闁逞屽墴濮婄粯鎷呴崨濠傛殘闂佸搫顑傞崑鎾绘⒑闂堟稓澧曢柟鍐茬箻椤㈡瑩宕堕浣糕偓鐢告煕椤垵浜濈紒璺哄级閵囧嫰骞嬪┑鍥ф畻閻庤娲╃紞浣割嚕閹绢喗鍋愰柛顭戝亾缁憋繝姊绘担鑺ョ《闁革綇绠撻獮蹇涙晸閿燂拷 闂傚倸鍊烽悞锔锯偓绗涘洤绀冨┑鐘宠壘缁狀垶鏌ㄩ悤鍌涘 婵犲痉鏉库偓妤佹叏閻戣棄纾绘繛鎴欏灪閸婅埖绻濋棃娑卞剰缂佺姷鍠栭弻銊╂偄閸濆嫅銏ゆ倵濮橆剦妲洪柍褜鍓欑粻宥夊磿闁秴绠犻幖鎼厜缂嶆牠鏌ㄩ悤鍌涘 闂傚倸鍊烽悞锔锯偓绗涘洤绀冨┑鐘宠壘缁狀垶鏌ㄩ悤鍌涘 闂傚倸鍊风粈渚€骞夐敓鐘冲仭闁靛鏅╅弫鍕煕閳╁啰鈽夌痪鎯ф健閻擃偊宕堕妸褉濮囬梺缁樻惈缂嶄線寮婚敐澶婄疀闂傚牊绋戦~鈺傜節閵忥綆鍟囬柟鍑ゆ嫹 闂傚倸鍊烽悞锔锯偓绗涘洤绀冨┑鐘宠壘缁狀垶鏌ㄩ悤鍌涘 缂傚倸鍊搁崐椋庣矆娴h娅犻柤鎭掑劤缁犻箖鏌嶈閸撶喖寮婚埄鍐╁闂傚牃鏅為崥顐︽⒑閸濆嫯瀚版繛宸弮閵嗕礁鈻庨幋鐘碉紲闂侀潧绻掓慨鐢稿汲閿燂拷
缂傚倸鍊搁崐鎼佸磹妞嬪海鐭嗗ù锝囧劋瀹曟煡鏌熺€电ǹ啸闁活厼鐗忛幉鎼佹偋閸繄鐟ㄧ紓渚囧亜缁夊綊寮婚弴鐔风窞婵炴垶姘ㄩ弳鐘绘偠濮橆厼鍝烘慨濠呮濞戠敻宕ㄩ姘卞闂備胶枪鐎涒晜绔熼崱娆忓灊妞ゆ挶鍨洪崑鍕煕韫囨挾姣為柟绋挎嚇濮婅櫣鍖栭弴鐐测拤濡炪們鍔屽Λ娑氬垝閸懇鍋撻敐搴′簽缂佺姵鍎抽…璺ㄦ崉娓氼垰鍓辩紓浣插亾闁逞屽墰缁辨挻鎷呴悾灞界墯闂佺ǹ瀛╅悡鈩冧繆閻㈢ǹ绀嬫い鎴炲劤娴滄繈姊洪崨濠傚闁哄拋浜炲Σ鎰邦敂閸啿鎷洪梺鍦规鎼佸窗閺囥垺鐓欓柛鎴欏€栫€氾拷闂傚倸鍊风粈渚€骞夐敓鐘冲亱婵°倕鎳庢闂佺粯鍔曢幖顐ゆ喆閿斿浜滈柟鎵虫櫅閳ь剚鐗犲鍐测堪閸喓鍘遍悗鍏夊亾闁逞屽墴瀹曟垿鎮欓崫鍕7闂佺粯鍨兼慨銈夊磻閿濆鐓曢柕澶嬪灥鐎氼參宕曢幘鍓佺=濞达絿鏅崼顏堟煕鎼淬垹鈻曠€殿噮鍋婇、姘跺焵椤掆偓閻g兘鎮℃惔妯虹墯闂佸憡渚楅崹閬嶎敇婵犳碍鈷掑ù锝呮啞閸熺偤鏌″畝瀣瘈鐎规洘绮岄埞鎴﹀炊閵婏妇褰块梻浣芥硶閸o箓骞忛敓锟�    濠电姷鏁搁崑鐐哄垂閸洖绠归柍鍝勬噹閸屻劑鏌i幘宕囩槏闁荤喐瀚堥弮鍫濈妞ゅ繐妫寸槐鏌ユ⒒婵犲骸浜滄繛璇х畱椤繑绻濆顑┭囨煕閿旇骞樼痪鍙ョ矙閺屾盯骞囬妸锔界彅闂佽楠忔俊鍥儉椤忓牜鏁囬柍鈺佸暟閵嗘劕顪冮妶鍡樼8闁稿孩濞婇崺鈧い鎺戯功缁夌敻鏌涢悩铏磳闁糕斁鍋撳銈嗗笂缁€浣规叏瀹ュ棙鍙忓┑鐘插亞閻撳吋銇勯姀鈥冲摵鐎规洖宕埢搴ㄥ箣閻樿尙鍊為梻鍌氬€风粈渚€骞夐敓鐘冲亱婵°倕鎳庢闂佺粯鍔曢幖顐ゆ喆閿斿浜滈柟鏉垮閻h京绱掗埀顒勫幢濡寮垮┑顔筋殔濡鏅堕幘顔界厵闁告挻褰冩晶浼存煃瑜滈崜娆撴倶濮橆剦鐔嗘慨妞诲亾妞ゃ垺鐗犲畷銊╊敍濠婂懐鏆ラ梻渚€鈧偛鑻晶顕€妫佹径瀣瘈濠电姴鍊搁弸銈夋煕鎼达紕绠伴柍瑙勫灴椤㈡瑩骞嗚閻忓牆螖閻橀潧浠滅紒澶婄秺瀹曟椽鍩€椤掑嫭鐓ラ柣鏇炲€圭€氾拷
濠电姷鏁搁崑鐐哄垂閸洖绠归柍鍝勬噹閸屻劑鏌i幘宕囩槏闁荤喐瀚堥弮鍫濈妞ゅ繐妫寸槐鏌ユ⒒婵犲骸浜滄繛璇х畱椤繑绻濆顑┭囨煕閿旇骞樼痪鍙ョ矙閺屾盯骞囬鐑嗗殝闁诲孩鐔幏锟� 闂傚倸鍊烽懗鍓佸垝椤栫偑鈧啴宕ㄧ€涙ê浜辨繝鐢靛Т閸婂绱撳鑸电厱妞ゆ劗濮撮崝姘辩磼閻橆喖鍔﹂柡灞界Х椤т線鏌涢幘璺烘瀻妞ゆ洩缍侀幃浠嬪川婵犲啯顏熼梻浣芥硶閸o箓骞忛敓锟�  濠电姷鏁搁崑娑㈡偤閵娧冨灊鐎广儱娲﹂弳婊堟煟閺傛寧鎲告い鈺冨厴閺屾盯顢曢悩鑼紕缂侀箖绠栫粻鏍蓟閻旇 鍋撻悽鐧昏绂掗敃鍌涚厽闁圭虎鍨版禍楣冩⒒閸屾艾鈧悂宕愰幖浣哥9濞寸姴顑愰弫濠傗攽閻樻彃鏆熼柍鐟扮Т閳规垿鎮╅崣澶嬫倷缂備胶濮电敮妤呭Φ閸曨垰鍐€闁靛ě鈧慨鍥╃磽娴e搫校闁烩晩鍨跺璇测槈閵忕姵顥濋梺鍛婁緱閸嬪嫰鍩€椤戞儳鈧繂鐣烽鐐插窛閻庢稒岣块崢鍗炩攽閻愬弶顥為柨姘舵煟韫囧鍔﹂柡宀嬬秮閺佸倿宕楅悡搴紦(10120170008)   缂傚倸鍊搁崐鎼佸磹閹间礁鐤い鏍仜閸ㄥ倿鏌涢敂璇插箹闁搞劍绻堥弻銈夊箹娴h閿銈嗘礋娴滃爼寮婚敐鍛傜喖骞愭惔锝呮锭闂佽绻愭蹇曟崲濠靛绠栫€瑰嫭澹嬮弸搴ㄧ叓閸ャ劍顥旀俊顐ゅ仱濮婅櫣鎷犻垾宕囦哗濡炪倧濡囬弫濠氱嵁婵犲洦鍊烽柛婵嗗閿涙粌鈹戦悩璇у伐閻庢凹鍣i幃浼村Ψ閳哄倻鍘介梺缁樓圭划楣冨礂瀹€鍕嚑妞ゅ繐妫欓崰鎰版煙瀹勬媽瀚伴柣銊︽そ閺岀喐顦版惔鈾€鏋呴梺杞扮劍閹瑰洭寮幘缁樻櫢闁跨噦鎷�(0107190)  濠电姷鏁搁崑娑㈡偤閵娧冨灊閹兼番鍔岀粻鏍с€掑杈ㄧ彃濠电姷鏁告慨浼村垂婵傚壊鏁婇柟鐗堟緲缁狀垶鏌ㄩ悤鍌涘18036557闂傚倸鍊风粈渚€骞夐敓鐘冲仭闂侇剙绉寸粻顖炴煥閻曞倹瀚�

濠电姷鏁搁崑娑㈡偤閵娧冨灊闁绘ǹ顕х粈鍫熺箾閸℃ɑ灏柣顓燁殜閺岋繝宕堕埡浣囥儳鐥ィ鍐暫闁哄瞼鍠撻埀顒佺⊕宀h法绮诲鈧弻锟犲幢濡崵鍙嗗銈庡弨濞夋洟骞忕€n剚鍠嗛柛鏇ㄥ亽娴硷拷 11010202009785闂傚倸鍊风粈渚€骞夐敓鐘冲仭闂侇剙绉寸粻顖炴煥閻曞倹瀚�