手机看中经经济日报微信中经网微信

A股“牛面熊心” 融资盘冬至染伤寒

2014年12月23日 07:06    来源: 每经网-每日经济新闻    

  时值冬至,A股市场迎来了本轮行情启动以来最为极端的 “一九”行情:一边是银行、电力等极少数权重股暴力拉升,另一边则是大量个股杀跌。昨日(12月22日)收盘时,上证综指上涨0.61%,收于3127.45点,逼近5年来新高,但当天仅约300只个股上涨,近300只个股躺在了跌停板上。

  与此同时,有着“牛市催化剂”之称的融资余额上演了“三级跳”,继连续突破8000亿元、9000亿元大关后,上周五,沪深两市融资余额达到10001.5亿元,首次突破万亿元大关。买入中小盘股的融资者现在怎么样了?

  融资零到万亿 股指回原点

  这是一个历史性时刻,距离2010年3月31日融资融券以创新业务为名推出,已经整整过去了1147个交易日。两融业务刚推出时,参与的券商和投资者寥寥无几。2010年3月31日当日收盘后,融资余额仅649.56万元,融券余额9.5万元。

  此后,两市融资余额突破10亿元花费了40个交易日;突破100亿元用了129个交易日;到了2013年1月17日,两市融资余额突破1000亿元,用时514个交易日。

  其后,两融业务很快进入了加速期:从1000亿元到1万亿元,只用了465个交易日;特别是进入7000亿元以后是进入了爆发期——11月3日,融资余额首次超过7000亿元,11月26日突破8000亿元,用时18个交易日;12月8日突破9000亿元,用时9个交易日;12月19日突破1万亿元,用时缩短至8个交易日。

  《每日经济新闻》记者发现,有趣的是,上证指数亦在这期间经过了一轮浮沉后,回到了原点——2010年3月31日,沪指报收3109.10点,上周五收于3108.60点。

  金融股成融资重地

  从统计数据来看,券商股无疑是带动融资余额上冲的主力,因其权重板块的特征,也是沪指重回3000点关口的排头兵。

  根据同花顺iFinD统计数据,11月1日至12月19日,沪深两市融资余额增加前十名全部为券商股(含“广发三宝”之一的辽宁成大)。其中既有股价上涨的因素,也有资金净流入导致融资余量大幅增加的缘故。券商龙头中信证券从11月1日至12月19日融资余额净增加了164.27亿元,排名两市第一。其股价则从13元附近起步最高上冲至33.30元,涨幅超过150%。目前中信证券融资余量为12.23亿股,占其流通股本的12.39%;融资余额也达到240.42亿元,排名两市第一。

  与此同时,在融资余额增加绝对金额上,海通证券、方正证券、兴业证券分列第二至第四位,分别净增加76.27亿元、28.75亿元和28.33亿元。而在12月19日当天,两市融资余额第二至第四分别为中国平安、浦发银行和兴业银行,金额达到212.90亿元、125.87亿元和119.80亿元。由此可见,金融板块是目前融资市场的中坚力量。

  另一个数据更能佐证这一现象,在申万一级行业分类下,截至12月19日,非银金融和银行行业的融资余额分别为1355.81亿元和816.38亿元,合计2152.19亿元,占总融资余额的21.52%。

  融资买小盘股遭遇下跌

  股市中永远是有人欢喜有人愁。由于市值较小,一些小市值个股融资绝对金额并不起眼,但这并不意味着它们就没有受到融资者留意。

  从融资余量占流通股比例看,12月19日,深市第一名为电广传媒,融资余量1.74亿股,融资余额26.26亿元,尽管远不能和中信证券等巨无霸相比,但已经占其流通股比例的24.81%,接近25%的红线。创业板股燃控科技、数码视讯、国民技术融资余量占流通股本比例也已经达到了23.69%、21.68%和21.37%。

  这些个股的走势并不理想。12月截至昨日收盘,电广传媒下跌6.84%。燃控科技、数码视讯、国民技术也均有不同程度下跌。特别是昨日,这3只个股分别下跌5.50%、9.97%和9.94%,一些高位接盘的融资者恐已有被平仓的风险。

  而根据同花顺iFinD统计数据,面临这种风险的中小盘个股可能不在少数,特别考虑到昨日两市共有近300只个股跌停的情况下更是如此——据其估算,目前中小板的北纬通信、山东墨龙和创业板的欧比特、华平股份融资者亏损可能最大。其中,北纬通信的融资者平均持仓成本为26.31元,以22日收盘价计算亏损幅度约27.33%;山东墨龙融资者平均成本约为11.85元,亏损幅度约为23.63%;欧比特和华平股份的融资者平均亏损约为22.84%和21.67%。

  “黑天鹅”警示高杠杆风险

  两融细则规定,融资者保证金比例不得低于50%。

  《每日经济新闻》记者计算发现,假设某交易账户资金100万元,保证金比例50%,在纯理想市场环境下(仅计算股价盈亏),融资者理论上可以融资买入200万元的证券。如果未动用自己的本金,以目前券商通用的强平线130%计算,那么股价下跌20%,即亏损40万元后,其维持担保比例便触及强平线。此时若未追加保证金,那么在被强平后,融资者本金亏损幅度达到了40%。而如果达到最大融资杠杆,即将其自有资金和融资资金全部用于买入股票,即本金100万元共买300万元股票,如果股价下跌33.33%,且未补充保证金,融资者的账户就将资不抵债,即所谓的“爆仓”。

  近期3只“黑天鹅”的出现也恰恰警示了投资者高杠杆“魔鬼”的一面。獐子岛、成飞集成、比亚迪三只中小板个股均因不同原因而遭遇暴跌。獐子岛业绩巨亏和成飞集成重组失败复牌后均连续3个跌停,比亚迪A股则由H股带动在上周四跌停。虽然其后3只个股均有所反弹,但周一又重拾跌势。獐子岛、成飞集成、比亚迪当天分别暴跌5.29%、7.79%和7.10%,再创阶段新低。


(责任编辑: 刘佳 )

    中国经济网声明:股市资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
上市全观察