沪港通满月依然“南冷北热”

　　沪港通自11月17日正式启动，到今天刚满一个月。从整体运行情况看，北上买A股的资金远大于南下买港股的资金，“南冷北热”的现象持续凸显。多位业内人士昨日表示，由于沪港通使用额度较小，短期看对两地市场影响不大，但沪港通意味着A股国际化进程的提速，未来两地市场的联动将增强。

　　南冷北热持续凸显

　　根据港交所提供的数据，自11月17日沪港通推出以来至12月12日前20个交易日，沪股通及港股通均呈现净买入状态，即沪股通及港股通的全日买入成交额均超过卖出成交额。这使得沪港通总额度稳步减少，截至上周末，沪股通的总额度用量为645亿元人民币，余额为2355亿元人民币；港股通的总额度用量则为83亿元人民币，余额2417亿元人民币。

　　知名经济学家宋清辉昨日接受记者采访时表示，“南冷北热的原因主要有两个：一是香港股市处于相对高位，而内地股市则处于长周期慢牛起步阶段，因此香港投资者更倾向来内地避险投资。二是由于沪港通目前开放标的均为大市值股，香港投资者喜欢而内地投资者不喜欢。”

　　不过，沪港通的实际交投活跃度要远高于额度所反映的情况。港交所数据显示，自沪港通推出以来的前20个交易日，沪股通平均每日成交额为58.4亿元人民币，平均额度用量为32.9亿元人民币，占每日额度25.3%；同期港股通平均每日成交额为7.57亿元人民币，平均每日额度用量为4.77亿元人民币，占每日额度4.5%。

　　A股大涨港股下跌

　　昨日沪指大涨2.31%，而恒指却大跌1.55%。如何看待两地市场近期的背离？对此，南方基金首席策略分析师杨德龙昨日表示，一方面是因为A股的低估值吸引了国内投资者包括楼市等实业资金的进场，带动了指数的大幅反弹，沪股通额度使用远大于港股通也说明了资金对A股的认可；另一方面港股的走弱主要是因为美股走弱拖累以及香港“占中”的不良影响。杨德龙认为，目前A股的蓝筹股阶段性比港股贵，未来港股不排除出现补涨。

　　同信证券分析师胡红伟则认为，沪港通总量依然很小，还不足以改变两地市场的结构。近期外围市场大跌，对新兴市场的担忧加剧，这是香港市场走弱的主要原因。

　　投资者青睐哪类品种？

　　从沪股通买入的个股来看，金融地产、公用事业等蓝筹股受到追捧。中国平安、大秦铁路、上汽集团成为沪股通资金买入量最大的个股，工商银行、中国太保、招商银行、中信证券等也受到资金追捧。此外，沪股通专用席位出现在保利地产、方正证券、天津港等个股的龙虎榜席位上。

　　通过港股通买入港股则种类较多，除了部分H股折价幅度较多的个股如中海油服、洛阳钼业、金隅股份等以外，中芯国际、腾讯控股、汉能薄膜发电、现代牧业等也受到A股投资者的青睐。值得一提的是，此前市场认为港股的稀缺品种银河娱乐、澳博控股等博彩股几乎从未出现在港股通活跃股名单中，而蓝筹股汇丰控股、港交所等金融股及长江实业、新鸿基、九龙仓等香港本地房地产股，港股通的内地资金似乎也没有兴趣。