美欲升级监管力度 基金面临多项要求

　　2008年金融危机后，美国监管当局一直试图加强对基金等资产管理行业系统风险的管理，预防“大而不倒”风险再次出现。上周，美国证监会（SEC）提出了一份详尽的资产管理行业系统风险监管计划，并表示将采取积极措施，应对迅速增长的资产管理规模和日益复杂的投资组合和投资手段。

　　“行业长期发展趋势的要求以及金融危机带来的教训促使我们开启新一轮的监管变革。”SEC主席Mary White表示，共同基金直接面向零售投资者，在投资者提出赎回要求后，基金需要在数天时间内变现资产，其中就有可能出现压低价格的情况，造成溢出效应从而损害到投资者。

　　为了应对此种溢出效应，SEC对资管行业的监管提出多项明确要求，其中包括要求基金确保在满足投资者赎回要求的前提下采取措施，不对市场造成太大压力。同时，SEC还要求共同基金向投资者提供更全面和频繁的持仓报告，以及在衍生品以及借出证券等行为上等附加的信息披露。

　　此外，SEC还会要求新旧基金经理在交接基金资产时，能够做好预案以保证过程的顺利完成。上个月，SEC提议大型资产管理机构对基金进行压力测试。不过，具体到这些提议何时提交审议通过并能够执行，White仅表示2015年将会是采取积极措施的一年。

　　此前，美国金融稳定监管委员会认为，美国最大的共同基金公司贝莱德、富达基金均应该纳入“系统重要金融机构”，White认为这种判断提高了监管部门对系统风险的认识程度。

　　目前，美国资产管理行业管理规模高达30万亿美元，各种创新产品和策略在迅速发展，但是风险监管措施并未及时跟上，而此次监管升级就包括限制基金投资到部分流动性较差的资产类型以及衍生品。

　　据了解，联邦银行组织以及国际货币基金组织均曾质疑SEC对共同基金以及基金经理的监管是否到位，因为不少基金持有资产的流动性不好，如银行债务以及垃圾债等在面临巨额赎回的情况下有可能会导致兑付危机。