招商证券：2015年沪指合理区间为3200点至3450点之间

　　招商证券认为，2015年中国资本市场进入对内融合，对外开放的新阶段。A股市场投资者对于海外新增资金流入的预期将驱动市场波动。中国理应享受超额经济增速带来的相对估值溢价。2015年全年A股剔除金融股合理估值区间在28.1倍到30.2倍之间，EPS增速在7.2%，沪指合理区间为3200点到3450点之间。看多低估值蓝筹，对应地认为创业板为代表的成长股将跑输主板市场。