五问A股连创新高：满仓踏空后追还是不追?

　　疯涨！疯牛！近期A股上涨超出了很多人的预期。11月21日以来，短短十个交易日，上证综指从2400点跃至2900点，涨幅已近20%。不少投资者形容A股：“牛”已插上翅膀！“满仓踏空”一词瞬间红遍网络。

　　回顾今日，A股再度令人目眩，上证综指暴涨4.31%冲上2900点，深成指突破1万点大关，两市成交8875亿延续天量，“两桶油”、券商股罕见集体涨停。

　　十日500点的暴涨，股市仿佛踏上了风火轮急速狂奔，而在这一个个“逆天”的数字背后，到底暗藏了多少玄机？上证综指离3000点还有多远？万亿成交真的不是梦吗？

　　3000点，仅“一步之遥”？

　　今日沪指从2783点开盘一路高歌猛进，尾盘一举攻破2900点，创下2011年5月以来新高，全日上暴涨4.31%。3000点，仅一步之遥。

　　自7月22日以来，这波“疯牛”行情持续了三个月，指数飙升近900点，涨幅达40%，离“5.19”行情50%的涨幅越来越近。

　　随着癫狂行情的持续，机构对后市的预测逐渐从“涨不涨”转性到“涨多少”。社科院金融研究所报告指出，在政策、资金双轮驱动，2015年沪指可能会涨到4000点至5000点。一方面市场已形成牛市氛围，吸引更多资金入市；另一方面，蓝筹股相对仍然便宜，只要市场信心恢复，市场对银行股的风险溢价会降低，当蓝筹股的估值与国际市场的平均水平接轨，势必会带动大盘指数上涨。

　　与之相对应的，A股也不乏“唱反调”的人。花旗便指出，中国股市的上涨是非理性的，A股市场的上扬并不反映经济的基本面,近日的升势主要由资金推动，相信A股的波动仍然会持续。

　　万亿成交，还是梦吗？

　　自上周五两市创下7105亿元成交额的历史新高惊魂未定，昨日9149亿的新纪录又磅礴而来，单日成交超过1996年沪市一年成交量。行情持续在天量高价中辗转，业内人士指出，增量资金进入股市的趋势已经开始确立，这将极大程度地夯实A股中期强势格局的基础。

　　这天量资金到底从那儿来？

　　首先，融资融券持续火爆，多方亢奋情绪爆棚。资料显示，沪深两市的融资融券余额从去年年末的3465亿元，到截至11月28日的高达8189亿元，数额翻了一番还有余。融资的巨大增幅显示出买盘的压倒性优势，当做多热情明显强于做空方，市场杠杆不断增加，指数的上涨便水到渠成。

　　此外，营业厅人头攒动，散户资金跑步进场，股市人气直线升温。据中国结算有限公司公布的数据，上周A股两市新增开户为37.01万户，创2011年4月来新高，并连续七周突破20万户。

　　另有机构指出，随着央行降息打开无风险利率下行的空间和预期，预计未来还将有更多的资产进入A股市场，目前国内银行间有47万亿元的储蓄、25万亿元的各种理财和信托产品，这部分资金将是未来A股持续走牛的基础。此外，还有基本养老保险基金、住房公积金余额、公共维修基金、企业年金等业界一直呼吁放开门槛入市的巨额存量资金，预计随着市场行情的推进，很快会有更令人惊讶的成交数字出现。万亿，还是梦吗？

　　券商股还能疯多久？

　　此轮上涨行情中最亮眼的当属券商，今日券商板块再度刷爆眼球。除了停牌的海通证券和西南证券外，午后17只券商股集体疯长，最终全部封死涨停，券商板块全日总成交额达843.2亿，占两市总成交的9.5%。

　　从另一组数据也能看出券商股的受捧热度。截至今日收盘，中信证券盘口买1档挂有近45万手买单，折合金额高达9.5亿元。宏源证券也有3.4亿元买单压盘，华泰证券、广发证券、方正证券、光大证券、长江证券的涨停交易价格上都“排”着亿元资金。

　　券商股的这股疯劲还能持续多久？市场人士认为，券商股可能不适合短线追高，更适合中线逢低布局。其实从基本面看，券商比银行要好。今年下半年以来，伴随着新三板、沪港通、资产证券化、融资融券等业务的多点开花，券商也迎来了黄金发展期。股市的连续大涨，更是为券商增添了大把佣金和两融收入。可以说，如今的券商股最大的利空就是已涨得太多。

　　申银万国表示，此前银行股的大幅发力为券商股大涨奠定了基础。假设接下来银行股继续大涨，则大牛市的格局可能逐步形成，券商在银行大涨之后一定会更加猛烈。假如接下来银行股只是微涨或者滞涨，则此市场格局更加凸显券商股的优势，银行股回流的资金将进入券商股，那么券商股或有望迎来新一波行情。

　　“两桶油魔咒”会否再度应验？

　　今日中国石油、中国石化的罕见涨停，市场一阵躁动，许多投资者有些不知所措，有关“两桶油魔咒”会否再度应验？所谓“两桶油魔咒”是指每逢中国石油、中国石化涨停，市场便会引发大幅调整，这似乎给几近“疯狂”的A股市场泼了一盆“冷水”。

　　回顾历史，“两桶油”特别是中国石化因为上市较早曾多次出现涨停或是冲击涨停，06年5月12日中石化盘中涨停，沪指随后经历了1个多月的调整；07年5月31日中石化涨停，沪指在随后两个交易日内大跌10%；07年10月15日中石化涨停，沪指第二天就到达了历史性的6124高点，从此开始了长达多年的熊市；09年7月22日和10年11月11日两桶油猛涨，大盘阶段性见顶的情况再次出现。

　　数据显示，中国石化近几日资金流入幅度之大为09年以来历史罕见，表明主力资金进场明显，成交量也创出历史新高，给多年深受“两桶油之伤”的人们留下无数想象空间。业内人士分析，“两桶油”和“四大行”的大涨或为国家队联合神秘资金入场，后续股指并无悲观基础。

　　宁波海顺认为，2015年石化行业改革有望持续推进，“两桶油”在油气领域混合所有制改革进展的加快将使产业链企业率先分享改革红利。同时，市场也有相对谨慎的声音，广州万隆认为，持续大涨的蓝筹以及持续放大的成交量表明当前市场情绪已经进入极度活跃的状态，短期内积压着大量获利浮筹的压力，存在震荡回调的需求，尤其是近三个交易日内有两天涨幅过大更加重了这种回调的可能，阶段性的调整随时到来。

　　满仓踏空后追还是不追?

　　本周，股市上演了一出疯涨大戏，但与之相对的是，小散们却高呼“满仓踏空”、“赚了指数没赚到钱”，好不容易守到大盘指数一日涨百点的牛市节奏，小散们为何会骑不上牛？

　　回首近日的市场行情，以银行、保险、券商为代表的金融板块风光无限，除了金融板块，其他板块涨幅普遍较低，没有多少行业能够跑赢上证指数。这就意味着如果不买金融股，买了其他股票，基本上整体都没有赚到钱。

　　华鑫证券首席分析师董浩称，中小投资者对过去两年“成长股强者恒强、蓝筹一日游”的行情印象深刻，很容易对于前期蓝筹股的蓄势待发视而不见，导致错失了近期的蓝筹股行情。

　　面对近期如火如荼的行情，有资深的投资者大喊看不懂。从2500点的纠结到2900点的疯涨，小散追还是不追呢？除了满仓踏空后的懊恼，真是要把小散由“逼空”走向“逼疯”吗？

　　大牛市的行情不以谁的意志为转移，关键看能否抓得住，正如那句话，“你追，或者不追，大盘就在那里，不偏不倚；你见，或者不见，纠结就在那里，不离不弃……”（闫雨昕、李苑、高畅、高方圆）