制图杨仕成
单从沪市成交来看，昨日5298亿元的成交额已接近1994年全年
两市总成交额历史数据对比
●1996年全年 9020.24亿元
●2014年12月3日 9149亿元
11月11日，沪市成交金额高达3313亿元，市场已惊呼“天量”。而昨天，沪指一度站上2800点关口，最高到达2824点，更刺激人们神经的是，沪市成交金额高达5298亿元，深市成交金额也高达3851亿元，两市合计成交9149亿元，真正创下历史纪录。
9149亿元的天量成交，如果以4小时交易时间计算，平均每1.6秒即成交1亿元。而从历史数据来看，沪市昨日一天的成交量已接近1994年一年的成交量，两市的总成交已经超过1996年沪市一年的量。申万证券首席分析师桂浩明惊呼，目前的A股行情是中国股市20多年来所罕见的。
不过，隐忧的是，如此之高的成交量，却无法撑住股市，两市股指均出现长上影线，显示卖压也颇重。
股指放量大幅震荡
昨日早盘，沪指、深成指、沪深300指、创业板指等主要指数，均跳空高开。前日全面大涨的券商股，昨日几乎都跳空高开，宏源证券甚至以涨停板开盘。
开盘后，沪指震荡上行，到11点左右，最高涨幅已超过2%，最高点冲到2824.18点，创出近40个月的新高，有色金属、券商、银行、煤炭、保险、稀土永磁等板块纷纷大涨。
11点左右，沪指突然跳水，与之相伴的是券商股、银行股的跳水。到13点20分左右，沪指跌幅甚至接近1%，此时，不少上午一度接近涨停的券商股，一度跌幅不小。此后，指数再度被拉起，但一个小时后，约14点20分左右，沪指最大跌幅达0.2%左右。临近收盘，沪指再度上涨，最后收涨0.58%，全天振幅达到3.27%。
创业板与沪指的走势形成了鲜明对比。上午，创业板指大幅走低，跌幅一度在1.5%左右，临近中午开始走高，到11点16分拉红，下午开始持续走高，到收盘大涨2.49%。
截至收盘，沪指报2779.53点，涨 15.98 点，涨幅 0.58%，成交5297.77亿元，深成指报9643.92点，涨276.98点，涨幅2.96%，成交3850.84亿元，创业板报1604.45点，涨39.03点，涨幅2.49%，成交660.46亿元。值得注意的是，创业板昨日的成交金额和指数高度，均创下历史纪录。
成交量一天就是一年
上周五，沪深两市成交量突破7000亿元，达到7105亿元，当时，有人就认为成为全球历史上一国单日成交量的最大值。但实际上，美股历史上的成交量峰值出现在2007年7月26日，为995亿美元，而当时美元人民币的汇率比在1：8左右，所以约合8000亿元人民币，因此，当时并未创下世界纪录。
然而，昨日，沪市成交金额5298亿元，深市成交金额3851亿元，两市成交金额总计超过9000亿元，达到9149亿元，确实是创下了全球历史上一国单日股票成交量的最大值。
这么高的成交量，相当于是什么概念呢？回查沪市历年成交总量，沪市1994年总成交5626.73亿元；1996年总成交9020.24亿元，也就是沪市今天一天的成交量已接近1994年一年的成交量，沪深两市的总成交超过1996年沪市一年的量。2007年，当沪指站在最高点6124点时，当时沪深两市总成交不到2300亿。
全民抢股融资拥堵
由于行情太火爆，昨日部分券商早盘融资系统甚至出现了“拥堵”现象，融资客融资之后，购买股票时资金没有及时到账，无法支付，“拥堵”现象大约持续了半小时左右。
有券商人士表示，融资系统出现“拥堵”，主要原因是早盘沪指急拉，短期内冲破2800点，融资客融资热情被点燃，很多融资客在相近时间内进行了融资买股票操作，导致系统瞬间承压。此前不少券商融资系统没有承受过如此多的融资买股票操作指令，导致拥堵现象产生。
杠杆B全线暴涨
值得注意的是，昨日，杠杆B或者杠杆基金中的进取份额全线暴涨，创业板B、广发100B、商品B等20余只涨停。
在过去几年里，杠杆基金大幅扩容，除跟踪宽基指数的杠杆基金，还有细分行业、主题类的杠杆基金涌现，如军工、资源、医药、环保、互联网、食品等。市场人士认为，在大级别的反弹行情和行业性牛市中，杠杆基金仍然是有效的赚钱工具。不过，作为一种有杠杆效应的投资工具，股市行情来时杠杆基金可博取高额收益，股市一旦回调，杠杆基金也会将跌幅放大。
趋势
长牛不改 短期有调整
昨日沪指盘中振幅超过3%，剧烈震荡背后，是否意味已见顶？对此，券商普遍认为，A股长牛趋势不变，依然值得看好。
申银万国证券首席分析师桂浩明分析，沪指创出40个月以来的新高后，盘面呈现一种不惧调整、加速上行的行情特征。对这样的走势，唯一的解释就是钱太多了，特别是新增资金充沛，都急于进场买股。值得注意的是，昨日个股出现了大面积上涨，而非少数股票上涨、多数股票下跌的“二八现象”。这显示市场在向行情多元化演绎，有利于吸引更多投资者入市。桂浩明预计，大涨以后行情可能会有小调整，但很快就能恢复上行态势。
而据今日投资的调查显示，券商分析师普遍认为，资金搬家还将持续下去，本轮行情仍未到达终点。昨日央行继续暂停了周二的公开市场操作，这体现了央行压低融资成本的决心，接下来将会出现一次降准。
不过，由于前期涨幅已大，短期内市场或现震荡走势。银泰证券认为，近段时间以来沪深两市本质上是金融主导的结构性行情，随着金融类个股上行动能的减弱，上涨行情可能暂告段落。不过，在投资者做多意愿较强的背景下，市场大幅调整行情的可能性较低，两市更多将以反复整理的方式释放风险。
多空声音
乐观者：回调就是买入时
成交创下天量，是福是祸？昨日，已有分析师看高3600点了。
有报道称，在某机构策略分析师发给客户的非正式报告中有言：“一个月之内，我找不到太大的负面因素，这么强的趋势，反正有足够多的时间让你右侧去确认短期头部，急什么？”
兴业证券则认为，每次回调之后都是“壮志饥餐”的买入时机。其表示，本轮A股的牛市行情驱动因素，更像1996-2001年经济低迷期以“改革”、“创新”的名义全面提升估值的财富再配置型行情，而不像2005-2007年的繁荣型大牛市，也不像2008年之后的“放水式反弹”。
悲观者：实体经济仍疲软
不过，一片欢呼声中，也有悲观者，提醒投资者注意风险正在到来。“本轮上涨的龙头就是券商股，券商股今天走成什么样子了，这样还不引起警惕吗？”昨日，成都私募基金投资经理刘先生表示，“中午的那波震荡，金融股快速退潮，保险、银行、券商自高点回落超过6%。沪指翻绿全天的振幅近百点。兴业证券、国海证券、东吴证券都走出带长上下影线的小阴线，都说明至少暂时进入了顶部区域。券商股一软，谁来当龙头带领市场继续高歌猛进？”
银泰证券认为，11月制造业PMI为50.3%，创近7个月以来的新低。在实体经济疲软的背景下，股市持续走强的可能性不大。
操作策略
坚定持股还是减仓逃跑？
天量之后，投资者该怎么玩？资深股民老艾认为，短线应做好随时回调的准备，毕竟这种连续大涨是近几年都不曾有过的，但回调只是暂时的，只要资金流入趋势不改，上涨就不会结束。如果持有的股票短期涨幅过大，投资者可获利了结，回避风险；而对于中长线投资者来说，无论是持有的是金融这样的强势股，还是滞涨股，都不必太在意短期回调，坚定持股即可，“坚定持股不折腾”才能享受到牛市的完整盛宴。
巨丰投资：
此轮上涨，如果前期没有买进金融股，近期没有跟进房地产、资源股，实际上赚钱效应比较差。因此，一定要认清行情的上涨原因和逻辑，才不会踏空。仍是以蓝筹股为主，在一线蓝筹飙升的前提下，逐步向二线蓝筹转换，或者逢低适当布局题材股。
兴业证券：
继续推荐券商、保险、地产等利率敏感性行业；“一路一带”战略下的核电、高铁、军工、建筑承包、新疆、海西等概念；结合市值弹性、股价短期动量、区域、行业分布等纬度构建国企改革股票池；并购重组的进展明确且股价调整之后显著缩量的股票。
华西都市报记者朱雷
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