国泰君安：高新兴 智慧城市订单充足

　　高新兴（300098）公司推出员工持股计划,显示未来发展信心。公司拟推出员工持股计划,通过券商定向计划(期限18个月)增持公司股份,锁定期12个月,参与员工不超120人,金额不超8000万元,超市场预期。其中控股股东刘双广提供60%的借款支持。刘双广和员工共同出资增持股份,一方面显示其对公司未来发展的信心,另一方面能有效提高员工积极性。公司智慧城市订单充足、执行良好;4G驱动传统通信业务回暖。结合公司财报和公告,我们预计公司智慧城市在手订单约为7亿元,可保证2015年业绩的高增长。另外,随着后周期的4G网络优化需求升温,公司有望借助于此前在动环监控领域的储备,进一步向网络优化覆盖领域延伸,从而带来额外的业务收入。

　　公司未来重点培育尚云在线,布局视频物联网。公司积极布局B2C应用,成立以视频监控开放式云平台的开发、建设和运营为主的“尚云在线”子公司,用户可通过智能手机、PAD、PC等实现互动交流,有望成为集成智能家居、安防监控的综合平台。而天堂硅谷的介入有望协助公司引入更多的合作方,使尚云在线迅速发展壮大。

　　综合来看，公司拟通过员工持股计划在二级市场增持公司股票,显示公司上下对未来发展的信心。但因智慧城市业务结算进度低于预期,下调公司2014-2015年EPS至0.60、1.04元(分别下调12%和5%)。而因硅谷天堂的介入,公司新业务布局有望加速,维持公司目标价38.5元,维持公司“增持”的投资。国泰君安